Investoři se ptají: "Kde je stimul?"

Klíčové zprávy

Akciové trhy v severní Asii byly z velké části stranou od malého zisku Tchaj-wanu. Jižní Asie a Indie si vedly dobře, zatímco Filipíny předčily své výkony. Index Hang Seng vzrostl o +0.11 %, protože hodnotové sektory/akcie kótované v Hongkongu měly silný den vedený energií +2.31 % oproti růstovým sektorům/akciím. Objemy byly mírné -11.21 % od včerejška, což je pouze 83 % 1letého průměru, zatímco 2 akcie klesly na každého 1 postupujícího. Čínské ADR kótované v USA se včera nezvedly tolik jako jejich hongkongské třídy akcií, což vedlo k přesvědčení, že nebudou mít skvělý den, který se naplní.

Hang Seng Tech Index ztratil -1.75 %, protože nejobchodovanější v Hongkongu byly Tencent -1.16 %, Alibaba HK -0.6 % a Meituan -0.35 %. Není to tak špatné, i když JD.com HK byl mimo -3.93 %. U úterních zisků bychom rádi viděli silnější pokračování.

Tencent byl malý čistý prodej, zatímco Meituan měl silný den přílivu od investorů z pevniny přes Southbound Stock Connect. Přestože si to nevyžádalo nulovou pozornost, ve středu Státní rada zveřejnila plán digitální ekonomiky 14. pětiletky. Dokument jsem (zatím) nečetl, ale e-commerce byl viditelně zobrazen.

Akcie hongkongských a čínských nemovitostí prožily krušnou noc -4.29 % a -1.61 %, když ohrožený developer Sunac ztratil -22.63 % po prodeji 452 milionů akcií s -15% slevou oproti včerejšímu závěru. Prodej vynese společnosti 580 milionů dolarů, které půjdou na splacení dluhu. Veřejně obchodované realitní společnosti představují méně než ~ 5 % tržní kapitalizace Hongkongu, ačkoli tento sektor má na ekonomiku větší vliv. 

Pevnina měla volnou noc jako Shanghai -1.17%, Shenzhen -1.65% a STAR Board -1.65% na objemu +3% oproti včerejšku, což je 103% 1letého průměru, protože téměř 3 akcie klesly na každého 1 postupujícího. Ano, trhy byly vypnuté, ale v žádném případě to nebyla panika. Případy koronaviru se objevují po celé Číně, což z krátkodobého hlediska tlumí sentiment investorů. Mnoho místních makléřů se ptá „kde je ten podnět?“ jako žvatlání pro snížení poměru povinných minimálních rezerv banky a/nebo snížení úrokové sazby.

Růst čínského exportu bude pravděpodobně pomalý, protože globální stimul zpomaluje, což znamená, že domácí spotřeba musí zaplnit mezeru. Spotřebitelé byli kvůli obavám z koronaviru konzervativní. Pokud má spotřeba převzít štafetu z exportu, politici budou muset sešlápnout plynový pedál. Nejobchodovanější akcie na pevnině podle hodnoty byla Kweichow Moutai -4.56 % poté, co její podíl snížil široce uznávaný zahraniční správce aktiv. Zahraniční investoři prodali – 92 mil. USD pevninských akcií prostřednictvím Northbound Stock Connect. Čínské státní dluhopisy trochu posílily, měna oproti USD posílila a měď zaznamenala silný den, téměř o 2 %.

Budou politici tolerovat pokles akcií během zimních olympijských her v Pekingu v roce 2022? Šel jsem a podíval jsem se, jak se trhům dařilo během letních olympijských her v Pekingu 2008 (8. srpna 2008 až 24. srpna 2008). Shanghai a Shenzhen byly nižší o -7 % a -9 %. S tím, co bylo řečeno, to pravděpodobně není dobré srovnání, protože jsme byli ve finanční krizi. 

Zdroj z pevninských médií poznamenal, že Čína a Indie jednaly o společné západní hranici. Všiml jsem si na Nový rok, jak si čínská a indická pohraniční stráž rozdělila dárky.

Ekonom, který včera psal o používání peněz z vrtulníků/vládních dávek ke zvýšení porodnosti v Číně, byl na dva týdny vyhozen z Weibo, čínského Twitteru. Jeho nápad se zjevně nepovedl!

Směnné kurzy, ceny a výnosy z minulé noci

• CNY / USD 6.36 proti 6.37 včera
• CNY / EUR 7.29 proti 7.23 včera
• Výnos 10letých státních dluhopisů 2.79% oproti 2.80% včera
• Výnos 10letého dluhopisu čínské rozvojové banky 3.08% oproti 3.08% včera
• Cena mědi + 1.96% přes noc