Cena akcií Intelu tvoří vzácný model, protože sázky na snížení dividend rostou

Intel (NASDAQ: INTC) Cena akcií byla v posledních několika měsících v obtížné situaci, protože společnost čelí mnoha výzvám ve svém podnikání. Akcie ztratily více než polovinu své hodnoty a obchodují se za 26 USD. Jednalo se o jednu z nejvýkonnějších polovodičových akcií v tomto odvětví.

Jak Intel ztratil lesk

Intel, který byl největší polovodičovou společností na světě, přešel z jedné krize do druhé. Špatný úsudek způsobil, že společnost zmeškala oživení průmyslu chytrých telefonů, kterému nyní dominuje Qualcomm.

Zároveň tomu nepomohly interní procesy společnosti, protože to prošlo menšími společnostmi jako AMD v 7nm prostoru. Stalo se tak, i když náklady na výzkum a vývoj společnosti Intel neustále rostly. Od roku 2013 společnost vynaložila více než 147 miliard dolarů na náklady na výzkum a vývoj. Naproti tomu AMD do výzkumu a vývoje utratilo necelých 20 miliard dolarů a dosáhlo významných úspěchů. 

Intel nadále ztrácí své podíl na trhu ve všech segmentech, včetně PC a datových center. V důsledku toho se volný peněžní tok společnosti (FCF) nadále snižoval, i když celkový adresný trh rostl. 

Pákový volný peněžní tok společnosti Intel dosáhl v roce 7 více než 2013 miliard USD a 4.26 miliardy USD v roce 2022. Tento trend by mohl pokračovat, protože společnost nadále zvyšuje své výdaje. Je to například jedna z polovodičových společností, které staví závody ve Spojených státech. V důsledku toho existuje reálná šance, že Intel sníží svou dividendu brzy poté, co bude růst po dobu 8 let v řadě.

Levné z nějakého důvodu

Všichni souhlasí, že Intel je jedním z nejlevnějších polovodičových akcií v oboru. Firma má poměr ceny k zisku 14.23 a forwardový násobek 10. To je výrazně nižší než široké násobky S&P okolo 20. Také akcie čipů jako AMD a Taiwan Semiconductor mají vyšší PE násobek.

Pro společnost, jako je Intel, věřím, že cash-flow cena-to-free je lepší násobek. Má koncový násobek P/FCF 7, což znamená, že investoři v nadcházejících měsících nezaznamenají žádný růst. 

Intel je z nějakého důvodu levný. Za prvé, jak jsem poznamenal výše, společnosti hrozí, že zklame investory snížením dividendy. Její ukazatele zisků zůstávají hluboko v červených číslech, zatímco konkurence zůstává silná. A Prodej PC jejich obnovení trvá déle, než se očekávalo.

Technická analýza cen akcií společnosti Intel

Graf INTC od TradingView

Technická analýza je nejlepším způsobem, jak identifikovat klíčové body, které je třeba v akciích sledovat. Na týdenním grafu vidíme, že akcie se před několika měsíci pohybovaly pod výstřihem dvojitého vrcholu. Tento pohyb signalizoval, že medvědi mají kontrolu.

Nyní akcie vytvořily vzor medvědího praporku, který je zobrazen černě. Ve většině případů je tento vzor obvykle medvědím znamením. Proto existuje reálná možnost, že akcie brzy spadnou pod support na 20 USD. 20 USD je důležitá úroveň, protože to byl nejnižší výkyv v srpnu 2015. Je asi 21 % pod současnou úrovní. Cena také odpovídá tomu, na co jsem před pár měsíci v tomto upozorňoval zprávy.