Intel musí Wall Street ještě hodně dokázat rok poté, co se Pat Gelsinger vrátil domů

Číst: Čipy mohou být kvůli nedostatku na rok 2022 vyprodány, ale investoři se obávají konce večírku

Analytik Bernstein Stacy Rasgon, který má u Intelu podprůměrné hodnocení a cílovou cenu 40 dolarů, řekl, že jeho před rokem s názvem „Nemyslete si, že to nemůže být horší,“ je „téma, které se zdánlivě odehrává, když mluvíme. .“

Rasgon se nevyhýbal a řekl, že je vůči Intelu negativní, „když vyhodili svůj model do povětří, aby odčinili 10 let hříchů s klesajícími maržemi, navyšováním kapitálových výdajů a nulovým volným peněžním tokem, i když načrtli agresivní cestovní mapu plnou s rizikem, s výstředními cíli růstu v dlouhodobém horizontu a rizikem PC v blízké budoucnosti.“

Očekávejte, že tyto klesající ziskové marže budou ve středu v popředí zájmu poté, co Gelsinger v minulém čtvrtletí řekl analytikům, že marže pod tlakem zůstanou „pohodlně nad 50 %“, protože buduje svou kapacitu na výrobu křemíkových plátků. Bez zahrnutí prodeje pamětí společnosti Intel společnost vykázala hrubé marže ve výši 57.8 % za třetí čtvrtletí a prognózu 53.5 % za čtvrté čtvrtletí. Pro srovnání, Intel vykázal marže 59.4 % ve druhém čtvrtletí a 58.4 % jak v prvním čtvrtletí roku 2021, tak ve čtvrtém čtvrtletí roku 2020.

Vzhledem k tomu, že výrobci křemíkových plátků spěchají s budováním své výrobní kapacity, aby pokryli globální nedostatek čipů vyvolaný COVID, Intel v říjnu uvedl, že očekává, že na vybudování své kapacity v roce 25 utratí 28 až 2022 miliard dolarů, oproti 20 miliardám v roce 2021. Intel také nedávno oznámil plány utratit více než 20 miliard dolarů v Ohiu, aby začal budovat to, o čem tvrdí, že bude „jedním z největších závodů na výrobu polovodičů na světě“ s celkovou investicí 100 miliard dolarů během příštího desetiletí.

Viz také: Intel potvrzuje plán utratit více než 20 miliard dolarů na vybudování „mega-site“ čipů v Ohiu

Čtvrtletní výsledky Intelu také přišly jen pár týdnů poté, co výrobce čipů oznámil, že ukradl Micron Technology Inc.
MU,
-3.69%
Finanční ředitel David Zinsner a jmenoval Michelle Holthaus do čela její největší obchodní jednotky, klientské výpočetní techniky, lépe známé jako PC business.

Co hledat

Výdělky: Z 37 analytiků dotazovaných FactSet se očekává, že Intel v průměru vykáže upravený zisk ve výši 90 centů na akcii, což je pokles oproti 1.52 dolaru za akcii, které společnost vykázala před rokem. Intel předpověděl 90 centů na akcii. Estimize, softwarová platforma, která využívá crowdsourcing od manažerů hedgeových fondů, makléřů, analytiků na straně nákupu a dalších, vyžaduje upravený zisk ve výši 1.05 USD na akcii.

Výnos: Podle 18.33 analytiků oslovených společností FactSet Wall Street očekává od společnosti Intel tržby 30 miliardy USD. To by se snížilo z 19.98 miliardy USD vykázaných ve čtvrtletí před rokem. Intel předpovídal tržby 18.3 miliardy USD. Společnost Estimize očekává tržby ve výši 18.45 miliardy USD.

Analytici v průzkumu FactSet očekávají, že příjmy z klientské výpočetní techniky přijdou na 9.58 miliardy USD; tržby z datových center ve výši 6.73 miliardy USD; tržby z energeticky nezávislých paměťových řešení ve výši 1.06 miliardy USD; „Internet of Things“ neboli IoT, tržby 1.04 miliardy $; a tržby z Mobileye ve výši 355.1 milionu USD.

Pohyb zásob: Neočekávejte automatický odraz, pokud Intel překoná očekávání – akcie Intelu klesly po posledních šesti čtvrtletních zprávách o zisku společnosti, ve kterých zisky překonaly odhady Wall Street. Po poslední zprávě o výdělcích společnosti klesly akcie téměř o 12 % poté, co tržby poprvé za 10 čtvrtletí překonaly očekávání, ale spíše kvůli obavám, jak agresivní plán kapitálových výdajů společnosti Intel poškodí ziskové marže. Akcie jsou před tímto poklesem stále více než 6 % pod zavírací cenou akcií.

Akcie Intelu v posledním čtvrtletí končícím prosincem celkově klesly o 3.3 %. Za stejné období Dow Jones Industrial Average 
DJIA,
-1.30%
 - což je Intel jako součást - vzrostl o 7.4%, index S&P 500 
SPX,
-1.89%
pokročilý 10.7%, technologicky náročný index Nasdaq Composite 
COMP,
-2.72%
 získal 8.3% a index PHLX Semiconductor 
SOX,
-1.72%
 stoupla o 21%.

Co říkají analytici

Analytik Citi Research Christopher Danley, který má neutrální rating a cílovou cenu 58 USD, řekl, že očekává růst akcií v blízké budoucnosti před zasedáním investorů společnosti Intel 17. února. Danley očekává, že Intel si povede dobře s „poptávkou o PC dobře“. nad očekávání díky oživující se podnikové obnově“ a že „vzhledem k nedávnému nárůstu objednávek notebooků očekáváme nárůst i u Intelu“.

Danley však připouští, že Intel „ještě musí nasekat spoustu dřeva“, zvláště když se poptávka po PC normalizuje, a že „společnost Intel bude stále vyžadovat značné úsilí a soustředění, zejména ve výrobě, aby dohnala své konkurenty“.

CES 2022: Intel se zaměřuje na autonomní řízení, herní a notebookové čipy

Mezi tyto konkurenty patří menší rival Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-2.53%,
která má oznámit své zisky 1. února, a Nvidia Corp.
NVDA,
-3.21%,
odhaduje se, že oznámí zisk 17. února, což je také denní prezentace společnosti Intel pro analytiky.

Cowen analytik Matthew Ramsay, který má lepší rating a cílovou cenu 60 dolarů, v poznámce uvedl, že „Intel zůstává kontroverzní“.

„Dlouhodobá skepse přetrvává a ztráty akcií budou pokračovat, dokud se produkty na uzlu Intel 4 (starý 7nm) nerozběhnou, ale s novým finančním ředitelem, zlepšujícím se výhledy trhu PC a serverů, příliv hotovosti z americké vlády, Mobileye na obzoru, a únorový den analytiků nyní znovu potvrzen, jsme opatrně optimističtí, sentiment může pokračovat
postupně zlepšovat,“ řekl Ramsay. "Stále je toho hodně co dokázat."

Stanovisko: Mobileye IPO pomůže získat tolik potřebnou hotovost pro Intel – ale bude to stačit?

Finanční analytik Susquehanna Christopher Rolland, který má neutrální hodnocení a cílovou cenu 55 dolarů, uvedl, že ačkoli se plán vydání PC čipů Intel zdá být v pořádku, očekává se, že jeho nový kód serverového čipu s názvem „Sapphire Rapids“ a nová grafická procesorová jednotka budou zpožděny.

"Mnoho zdrojů, včetně SemiAccurate, nyní očekává zpoždění SR za 1. čtvrtletí 22, s výpadky v rozmezí od jednoho do čtyř čtvrtletí," řekl Rolland. "Intel's Arc by mohl zahřát konkurenci GPU."

Rolland měl na mysli grafický čip Arc společnosti Intel pro sledování paprsku „Alchemist“ oznámený na CES začátkem měsíce. Intel uvedl, že v tomto čtvrtletí dodává GPU výrobcům originálního vybavení, aby je bylo možné použít ve více než 50 mobilních a stolních produktech.

„Nadcházející řada DG2 společnosti Intel přidá na trh GPU další alternativu,“ řekl Rolland. „Zatímco společnost Intel oficiálně zacílila na datum uvedení na trh 1. čtvrtletí 22, některé zvěsti poukazují na zpoždění ve 2. čtvrtletí.

Viz také: Analytik říká, že Intel „začíná realizovat koherentní strategii“

B. of A. Securities analytik Vivek Arya, který má podprůměrný rating a cílovou cenu 55 USD, uvedl, že společnost „by mohla zůstat stabilnější silou“ a poukázal na zdánlivě nekonečnou ztrátu podílu Intelu na trhu ve prospěch AMD.

„AMD i nadále zůstává impozantním konkurentem v oblasti PC/serverů a čekáme na realizaci strategií slévárenských/IDM vyžadujících značné množství kapitálových investic,“ řekl Arya.

„Nadále věříme, že vysoký ~90% podíl serverů INTC je neudržitelný vzhledem k extrémně konkurenčním nabídkám AMD a odhadujeme, že AMD může získat podíl 300-400 bp ročně během příštích 3 let,“ poznamenal Arya.

Arya dodala, že AMD stabilně získává podíl proti Intelu i na trhu PC a očekává, že tržní podíl AMD v roce 2021 v hodnotě a jednotkách vzroste z příslušných 16 % a 20 % na příslušných 17 % a 23 % do roku 2023.

Podle údajů FactSet ze 40 analytiků, kteří pokrývají Intel, má 10 hodnocení nákupu akcií, 21 hodnocení držení a devět hodnocení prodeje spolu s průměrnou cílovou cenou 54.87 USD.