Inflace stoupá na nejvyšší úroveň za 40 let, protože se zvyšuje riziko recese

Bureau of Labor Statistics vydal květnovou zprávu o inflaci, která meziročně vzrostla o 8.6 %. Jde o nejvyšší hodnotu od prosince 1981, kdy byl Paul Volker předsedou Federálního rezervního systému a prezidentem Ronald Reagan. Proč je inflace tak horká? Co bude potřeba k jeho svržení? Vstoupí USA do recese?

Proč je inflace tak vysoká?

K inflaci dochází, když poptávka převyšuje nabídku. I když tomu tak je i tentokrát, příčiny jsou značně odlišné od jakékoli jiné doby v historii USA. Všechno to začalo, když vypukla pandemie. Bez vládní intervence by pandemie způsobila těžkou recesi, někteří naznačují depresi. Jak jsme se vyhnuli vážné recesi?

V roce 2020 Trumpova administrativa a Kongres schválily řadu stimulačních zákonů s celkovou cenou těsně pod 3.7 bilionu dolarů. Když prezident Biden převzal vedení, jeho administrativa a Kongres schválily další stimul ve výši 1.9 bilionu dolarů. Dohromady Washington překonal téměř 5.6 bilionu dolarů na účtech spojených s pandemií. Fed také přistoupil s agresivními měnovými stimuly. Bod? Během posledních dvou let federální vláda spolu s Fedem přidaly obrovské množství měnových stimulů do americké ekonomiky. Tento stimul vedl k prosperující ekonomice, i když nepomohl všem.

Pak přišlo narušení dodavatelského řetězce a následná válka na Ukrajině. V prvním případě společnosti nemohly najít dostatek pracovních sil a materiálů a všechny aspekty dodavatelského řetězce (např. zdrojový produkt, výroba, distribuce atd.) byly narušeny. Když Rusko napadlo Ukrajinu, ceny ropy vzrostly, což vedlo k rekordně vysokým cenám benzínu. Ruská invaze také přispěla k nedostatku olejů ze semen, kukuřice a pšenice, což jsou tři největší vývozy Ukrajiny. Zatímco cena těchto potravinářských výrobků výrazně vzrostla, vyšší ceny benzínu a nedostatek pracovníků pravděpodobně přispívají k celkové inflaci potravin. Kombinace nadměrného množství měnových stimulů a nedostatku nabídky tedy vedla k jedné z největších nerovnováh mezi nabídkou a poptávkou v historii USA. Výsledek? Mírně vysoká inflace.

Co bude zapotřebí k jeho odstranění?

Aby se inflace snížila na zvládnutelnou úroveň, musí se stát dvě věci. Nabídka se musí zvýšit a poptávka se musí snížit. O kolik se však může zvýšit nabídka s rostoucím počtem podniků, které varují před hospodářským poklesem? Pokud se podniky, z nichž mnohé již nyní potýkají s nadměrnými zásobami, obávají hrozící recese, nebudou spěchat s přidáváním nabídky. I kdyby tedy problém s dodavatelským řetězcem brzy skončil, je nepravděpodobné, že by se našlo dost podniků, které by byly ochotné utratit za další produkt, samozřejmě s výjimkou nezbytných věcí, jako jsou potraviny, benzín a podobně.

Jak snížit nadměrnou poptávku? Vstupte do Federálního rezervního systému. Fed, který zareagoval pozdě, oznámil sérii zvýšení sazeb, jejichž cílem je zvýšit náklady na půjčky ve snaze snížit poptávku. Fed také oznámil, že sníží množství měnových stimulů, které přidává do ekonomiky. Pokud bude plán Fedu na snížení poptávky úspěšný a poptávka nebude příliš klesat vzhledem k nabídce, ekonomika bude mít měkké přistání, což znamená, že se vyhneme recesi. Bude tomu tak? Dočkáme se měkkého přistání, nebo dojde k recesi?

Vstoupí USA do recese?

Recese nastane, když se ekonomika sníží na dvě po sobě jdoucí kalendářní čtvrtletí. V prvním čtvrtletí roku 2022 ekonomika (HDP) klesla o 1.6 %. Pokud uvidíme podobný výsledek za druhé čtvrtletí, bude to splňovat klasickou definici recese. Zažijí USA svých 16^th recese od Velké hospodářské krize? Pravděpodobně. Je vysoce nepravděpodobné, že by Fed sám dokázal snížit poptávku na normální úroveň v poměru k nabídce. Bude také záležet na Bidenově administrativě a Kongresu.

kdo za to může? Pokud sledujete Fox News, vše je vina Bidenovy administrativy a demokratů v Kongresu. Když se podíváte na druhou stranu, je to pandemie a Rusko a republikáni, když byli ve funkci. co je pravda? Pokud z rovnice odstraníte politiku, skutečným důvodem této rekordně vysoké inflace za 40 let je pandemie, neschopnost Fedu jednat dříve, ruská invaze, která způsobila nedostatek ropy, což posunulo ceny benzínu nahoru, a oba večírky ve Washingtonu. Složitost tohoto problému se nehodí k mediálně zaujatým zvukům. Nečekejte, že velká část médií poskytne obě strany sporu. Je přece volební rok.