Mohla by inflace zmírnit rychleji, než Federální rezervní systém očekává?
Spotřebitelská cena se zvyšuje se v posledních měsících prudce stáhly, ale předseda Fedu Jerome Powell říká, že další poklesy k 2% ročnímu cíli Fedu mohou být těžším průšvihem.
V důsledku toho, říká, Fed možná bude muset zvýšit svou klíčovou úrokovou sazbu ještě výše, než předpovídali vrcholní představitelé 5 % až 5.25 %, což je agresivní strategie, která podle mnoha ekonomů vyvolá recesi.
"Budeme potřebovat podstatně více důkazů, abychom si byli jisti, že inflace bude trvale klesat," řekl Powell poté zvýšení své referenční sazby o čtvrt bodu na rozpětí 4.5 % až 4.75 % na začátku tohoto měsíce. Omezila nejagresivnější příval zvýšení sazeb – 4.5 procentního bodu – od počátku 1980. let.
Někteří přední ekonomové však tvrdí, že inflace bude v nadcházejících měsících klesat rychleji, než představitelé Fedu očekávají, což je scénář, který by mohl omezit další zvyšování sazeb a pomoci vyhnout se poklesu.
Jejich sangvinický pohled závisí na dvou vývojových událostech:
►Pronajmout, která tvoří 40 % inflace bez potravin a energií, by mohla v příštích několika měsících klesat rychleji, než se představitelé Fedu domnívají.
►Růst mezd v odvětvích služeb, jako je zdravotnictví, školství a profese bílých límečků, se nezdá, že by zvyšovaly ceny tak, jak se Powell obává.
Inflace podle Indexu spotřebitelských cen (CPI) v prosinci zpomalila na 6.5 % ze 7.1 % v listopadu a na 40leté maximum 9.1 % v červnu. Barclays předpovídá, že ministerstvo práce v úterý vykáže v lednu další pokles na 6.2 %.
Co je potřeba ke koupi domu: Jaký je dobrý příjem na koupi domu? Na téměř 100,000 % trhů budete potřebovat alespoň 40 XNUMX USD
daňový průvodce: Možnosti bezplatného souboru IRS: Váš průvodce bezplatnou daňovou přípravou na rok 2023
Powell poznamenal, že velkou část poklesu lze přičíst klesajícím cenám zboží, jako jsou ojetá auta, nábytek a spotřebiče, protože problémy dodavatelského řetězce související s pandemií byly vyřešeny.
O kolik se zvýšilo nájemné?
Pronajmout, mezitím byl velkým viníkem inflačního náběhu, protože COVID přiměl lidi, aby se stěhovali do vlastních bytů. Ale vykazuje známky zpomalení, říká Powell. Nájemné z nových pronájmů klesalo měsíčně po dobu čtyř měsíců v řadě, než došlo v lednu k vyrovnání, uvádí RealPage, společnost zabývající se průzkumem nemovitostí a softwarem pro správu nemovitostí.
Hlavní ekonom RealPage Jay Parsons většinou poukazuje na velkou nabídku nových bytových domů, které zmírňují cenové zisky spolu se slabší poptávkou nájemníků vázanou na měknoucí ekonomiku. Obsazenost bytů byla minulý měsíc na 94.8 %, což je pokles z 97.5 % o rok dříve, ukazují údaje RealPage.
Přesto se nájemné v prosinci zvyšovalo o 8.3 % ročně, nejvíce od roku 1982, podle CPI. Powell poznamenal, že může trvat až mnohem později v tomto roce, než pokles nájemného u nových pronájmů výrazně ovlivní prodloužení nájemních smluv pro stávající nájemce a sníží celkové nájemné.
"Inflace bydlení má tendenci zaostávat za ostatními cenami kolem zlomových bodů inflace... kvůli pomalému tempu, kterým se zásoba nájemních smluv otáčí," řekl Powell v projevu koncem listopadu.
Parsons nesouhlasí. Zatímco noví nájemci obecně platí více na nájemném než stávající, rozdíl mezi těmito skupinami se neustále zmenšuje, z 10.1 % v červnu na 3.3 % v lednu, ukazují data RealPage. To je pro pronajímatele nebezpečná situace, říká Parsons, protože stávající nájemníci, kteří si nemyslí, že dostávají lepší nabídku než nově příchozí, budou padat.
V důsledku toho si myslí, že zvýšení nájemného za prodloužení nájemních smluv bude rychle klesat. Už teď říká, že průměrný roční nárůst klesl na 8 % z 11 % loni v létě a očekává ústup k nízkým jednociferným cenovým ziskům do poloviny roku 2023. Předpokládá, že inflace nájemného v tomto roce obecně klesne na 3 % ze 14.6 % v roce 2021 a 5.7 % v loňském roce.
"Mění se to velmi rychle," říká Parsons.
Je inflace způsobena růstem mezd?
Powellova největší starost je inflace služeb, s výjimkou bydlení, jako je zdravotní péče a vzdělávání. Tvoří 56 % základní inflace bez potravin a energie a nijak výrazně nepoklesla, říká Powell. Většina těchto cenových nárůstů je podle něj způsobena rostoucími mzdami.
Fed zase musí zpomalit růst mezd zvýšením úrokových sazeb, aby utlumil poptávku zaměstnavatelů po pracovnících a omezil růst pracovních míst.
Minulý týden, poté, co lednová zaměstnanost odhalila vzkvétající nárůst 517,000 2 pracovních míst, Powell řekl: „Myslím, že to podtrhuje poselství... že máme před sebou významnou cestu ke snížení inflace na XNUMX %.
Analýza Morgan Stanley však ukazuje, že největší část inflace těchto služeb za poslední dva roky byla v dopravě, zejména v cenách letenek. Ceny letenek se však od poloviny roku 2021 prudce zvýšily ne kvůli rostoucím mzdám, ale kvůli prudkému nárůstu cen pohonných hmot souvisejícím s COVID a výbuchu zadržované spotřebitelské poptávky po cestování, říká Seth Carpenter, hlavní globální ekonom Morgan Stanley ve výzkumu. Poznámka.
Nyní ceny pohonných hmot klesly a poptávka po cestování je stabilnější. Ceny letenek klesaly měsíčně v šesti z posledních sedmi měsíců roku 2022, ukazují údaje CPI. A zatímco v prosinci stále rostly o 28.5 % ročně, měsíční poklesy by měly brzy snížit roční nárůst, říká Carpenter.
Pointa?
„Inflace mezd nebyla ve skutečnosti tím, co řídilo prudký nárůst inflace,“ říká Carpenter. "Náš názor je, že to není tak velký problém, jak si možná myslíte."
Carpenter očekává, že Fed preferovaná míra inflace – která se liší od CPI – do konce roku klesne na 2.9 %, pod prognózu Fedu 3.1 %.
Tento článek se původně objevil na USA DNES: Míra inflace by mohla zpomalit rychleji, než Fed věří, a minimalizovat tak zvýšení
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/inflation-could-ease-faster-fed-100100808.html