Vyvolání ekonomického vlastenectví USA prostřednictvím odchozích investic prověřování národní bezpečnosti

Mainstreamové tiskové servery sotva informovaly o tom, že na samém konci roku 2022 prezident Biden podepsal zákon o obrovském výdajovém účtu na fiskální rok 2023 ve výši 1.7 bilionu dolarů, ve kterém byla schována opatření, aby Washington zavedl nový mechanismus k posouzení rozsahu investic amerických firem. v zahraničí způsobují národní bezpečnostní rizika doma.

Sňatek s dnes již známým – ale po léta považovaným za esoterický – procedurou prověřování národní bezpečnosti, kterou meziagenturní výbor pro zahraniční investice v USA (CFIUS) pod vedením ministerstva financí používá k posuzování. příchozí Transakce zahraničních investic uskutečněné na americké půdě, USA se mají stát první velkou západní zemí, která zhodnotí rizika domácí národní bezpečnosti plynoucí z národních firem. odchozí zahraniční investiční transakce.

REKLAMA

Není pochyb o tom, že vyspělost a rozsáhlá složitost světových přeshraničních dodavatelských řetězců zásadně změnila prostředí ohrožení, které je endemické pro mezinárodní obchod. To je ztělesněno množstvím takových sítí, které se vinou do az Číny – nejlidnatější země na světě, běžně označované jako „globální továrna“ a pod dohledem národního silného muže Si Ťin-pchinga, který byl nedávno zvolen do bezprecedentní třetí pětileté funkční období generálního tajemníka Komunistické strany Číny.

Výzva pro tvůrce politik na Západě spočívá v tom, jak nejlépe zmírnit potenciální průvodní rizika národní bezpečnosti, která se projevují doma, když jejich podniky, prodchnuté kapitalistickým zápalem konkurovat nejen čínským firmám na jejich vlastní půdě, ale také mezi sebou navzájem v druhé největší světové ekonomiku získávat výhody pro své domácí spotřebitele, pracovníky a akcionáře.

Napětí mezi provozováním podniku podle diktátu kapitalismu na dnešním globálním trhu a dodržováním věrnosti vlajce své „domovské“ země nelze přeceňovat. Definování a implementace politického režimu „ekonomického vlastenectví“, který rozptýlí toto napětí, je stěží jehlou, kterou by vyspělé světové demokracie snadno navlékly. Na nejzákladnější úrovni, v závislosti na tom, jak se o to pokusíme, riskuje, že vyspělé demokracie přimějí přijmout čínskou příručku spíše než naopak.

REKLAMA

Jak jsme se sem dostali?

Je malým tajemstvím, že nová ustanovení přijatá Bidenem, která byla z velké části vytvořena na základě dvou stran na Capitol Hill, ale s alespoň tichým souhlasem Bílého domu, jsou většinou zaměřena na omezení – a možná i uvolnění – investic amerických firem v Číně. v „citlivých“ sektorech, ačkoli zákon nevylučuje jeho použití v jiných geografických oblastech. Vypracovat prováděcí předpisy byly podle statutu pověřeny Ministerstvo financí a Ministerstvo obchodu.

Ještě menším tajemstvím byl silný odpor vůči vznikajícímu režimu ze strany amerických mezinárodních společností, soukromých investičních firem a bank. Stěží si užívají, že jsou omezováni v investování do Číny nebo že jim může být přikázáno odejít z Číny. Přidání další soli do těchto ran je, že pokud ostatní Západní vláda přijímá podobná omezení, americké firmy se domnívají, že budou v globální konkurenční nevýhodě v Číně oproti svým kolegům. Velká část myšlenky, která stojí za takovým režimem, se odehrála před několika lety na jednáních Americko-čínské hospodářské a bezpečnostní revizní komise, subjektu který byl vytvořen Kongresem v roce 2000.

I když to není vždy výslovně zmíněno, konceptem, který je základem nové legislativy, je vytvořit pobídky pro americké podniky, které jinak získávají vstupy v zahraničí v zemích, jejichž sledování obchodních cílů narušuje konkurenceschopnost a národní bezpečnost USA, aby přijaly doktrínu „ekonomického patriotismu“. Na první pohled je těžké nesouhlasit s myšlenkou zdržet se napomáhání ekonomickému bohatství národů, jejichž cíle – někdy zcela explicitní – jsou podkopat ty naše.

REKLAMA

Makroprovozní úvahy

Jak je tomu téměř vždy při vytváření mezinárodní hospodářské politiky v dnešním složitém systému vzájemně propojených trhů – vzájemně propojených jak horizontálně (konkurent ke konkurentovi), tak vertikálně (dodavatel ke kupujícímu) – vyvstává otázka, jak nejlépe zprovoznit takové koncepty způsobem, který nám nedovolí způsobit čisté náklady na nás samotných.

termín síť je zde kritické, stejně jako to, co je myšleno náklady. Princip je však jednoduchý: pokud se dodavatelské řetězce přeorientují na jiná místa (například mimo Čínu), kde se výrobní náklady ukážou být vyšší, což má za následek zvýšení „celkových nákladů na dodání“ pro spotřebitele v USA, jsme jako národ? jste ochotni zaplatit tento „příplatek“? Je zřejmé, že odpověď na tuto otázku závisí na tom, jakou hodnotu přisuzujeme jakémukoli zlepšení naší národní bezpečnosti vyvolanému tímto posunem.

Postačí říci, že jde nejen o složitý výpočet – plný složitých, nehmotných předpokladů – ale různí Američané pravděpodobně udělají různá hodnocení narůstajícího přínosu pro národní bezpečnost, který z toho plyne. Netřeba dodávat, že to není argument proti takové politice.

REKLAMA

Existuje samozřejmě mnoho dalších nákladů a přínosů, které by zde vstoupily do hry. Abych uvedl jednu z nejviditelnějších, if Američané získávají čisté ekonomické výhody z toho, že máme tržně řízený ekonomický systém, kde obchodníci dělají rozhodnutí o dodavatelském řetězci, jak velké riziko chceme absorbovat tím, že se spoléháme na ostatní, že učiní taková rozhodnutí? Opět to neznamená, že konkrétní odpověď na tuto otázku je špatná nebo správná. Jde jen o to poukázat na to, že se nejedná o triviální problémy, se kterými je třeba bojovat. A pravděpodobně bude těžké mít velkou důvěru v zajištění toho, že nabízené odpovědi nebudou bezchybné.

Jako zkušený tvůrce mezinárodních politik v ekonomických a obchodních záležitostech bych si přál, aby ti z nás v této oblasti měli v tento obchod větší důvěru!

Mikroprovozní úvahy

Kromě těchto zastřešujících operačních problémů při určování rozsahu, v jakém je doktrína ekonomického vlastenectví proveditelná, existují také faktory na mikroúrovni, které je třeba vzít v úvahu.

REKLAMA

Operace CFIUS s ohledem na hodnocení rizik pro národní bezpečnost USA z příchozích investic do naší země jsou jedna věc. Máme přístup k údajům prostřednictvím amerických donucovacích orgánů na místě doma, pokud jde o základní identity zahraničních subjektů, které zde podnikají nebo které o to požádaly.

To je velmi odlišný obrázek, než jaký člověk čelí v mnoha cizích zemích mimo západní vyspělé země, zejména na rozvíjejících se trzích, jako je Čína, kde může být kvalita dat velmi nízká a taková data jsou otevřena vládní manipulaci. Výsledkem je, že určování toho, kdo je a kdo není skutečným vlastníkem mnoha subjektů, s nimiž by americké a jiné zahraniční subjekty mohly spoluinvestovat, je plné chyb. (Říkám to jako někdo, kdo pracoval v Číně několik desetiletí, zejména v otázkách správy a řízení společností.)

Navíc představa, že by čínské nebo jiné zahraniční vlády na rozvíjejících se trzích uvítaly – nebo nezasahovaly – do amerických nebo jiných západních regulátorů v zemi, aby se zapojily do typu due diligence prováděného doma při posuzování otázek národní bezpečnosti souvisejících s transakcemi. je trochu fantazijní.

REKLAMA

Konečně, bylo by naivní, kdyby západní regulační orgány prováděly taková hodnocení v rámci země, kdyby nepřipisovali a pozitivní hodnotu k výhodám, které v takových zemích vznikají právě proto, že se západní investoři podílejí na místní ekonomice. Všechny ostatní věci jsou stejné, může se klidně stát, že takové pozitivní vedlejší účinky ve skutečnosti snižují národní bezpečnostní hrozby pro západní země na jejich vlastních domácích trzích.