Ignorujte odborníky, abyste vydělali 8%+ dividendy

Většina vanilkových investorů ráda nakupuje akcie, které mají v oblibě analytici z Wall Street.

Tato strategie, můj protichůdný příteli, víme, že je recept na katastrofu.

Proč? No, firmy, které jsou již oblíbené u akciových žolíků, nemají kam jít než dolů. Vyřazená jména, na druhé straně jsou tam, kde se akce děje, protože to jsou další kandidáti na „upgrade analytiků“.

Tyto ceny mají malou nevýhodu a mnoho výhod!

Je obtížné nalézt tyto hry v neprospěch, protože většina analytiků nosí růžové brýle. Vědí, jak se jejich chleba namaže máslem, a to s býčím výhledem.

Proto je pro nás hodnocení Sell tak zatraceně zajímavé. Nenáviděná jména jsou na moderním trhu jednorožci – dokonce i v roce dvě tohoto medvědího trhu!

Sedm – počítejte, sedm! – společnosti v indexu S&P 500 mají dnes smutné hodnocení prodeje!

Na tuto sedmičku se samozřejmě chceme podívat. Představte si, co se stane, když se tyto akcie upgradují na pouhé zásoby! Bude to párty epických rozměrů.

Pokud se mi něco líbí víc než upgrade z kůlny analytiků do penthouse, je to velká dividenda. Pojďme tedy dnes zkombinovat naše dvě oblíbené kontrariánské příjmové strategie.

Dnes máme sedm masivních dividend mezi 7.8 % a 14.6 %. Wall Street je všechny nenávidí! Pojďme se podívat.

REITs

Dredy z Wall Street investiční fondy do nemovitostí (REIT) v tuto chvíli a kdo je může vinit? Agresivní série úrokových sazeb Jeroma Powella tento sektor rozdrtila. I přes vyšší dividendy než na akciovém trhu mají nemovitosti díky tomuto medvědímu obratu výrazně nižší výkonnost než širší trh.

Ale přehnal se pesimismus profesionálů přes palubu?

Pravděpodobně ne s Vornado Realty Trust (VNO, 8.0% výnos)– gigant zabývající se kancelářskými a maloobchodními nemovitostmi, jehož portfolio je soustředěno v New Yorku, ale vlastní aktiva také v Chicagu a San Franciscu. VNO absorbovalo 1-2 ránu WFH – společnosti, které potřebují méně kancelářských prostor a maloobchodní budovy trpí nižším pěším provozem, protože pracovníci píšou doma – což od začátku medvědího trhu snížilo podíly o více než polovinu.

To není jediný škrt, který akcionáři Vornado utrpěli. Možná si pamatujete, že jsem v lednu řekl VNO a několik dalších kancelářských REITů může hrozit snížení dividendy. No, jen o týden později…

„Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) dnes oznámila, že její správní rada deklarovala sníženou čtvrtletní dividendu ve výši 375 USD na akcii. Pokles je v souladu se současným stavem ekonomiky a kapitálových trhů a odráží snížený předpokládaný zdanitelný příjem společnosti Vornado v roce 2023, především kvůli vyšším úrokovým nákladům.“

Toto zhruba 30% snížení výplaty dostane Vornado do lepší finanční kondice, aby přežilo tyto neklidné časy, ale navzdory stále vysokému výnosu 8% je nedávné snížení pro každého, kdo to myslí s dlouhodobým příjmem vážně, nepředvídatelné. Zde tedy souhlasím s Wall Street, která má na akciích pouze 3 nákupy oproti 6 držením a 5 prodejům.

Jsem také na palubě s krytím osamělého vlka Alexander's (ALX, 8.9 %), menší REIT se sídlem v New Yorku s několika kancelářskými a maloobchodními nemovitostmi a také s bytovou věží. Nejenže čelí stejným tlakům jako VNO – ve skutečnosti ji spravuje společnost Vornado Realty Trust! Jediným ratingem Wall Street na ALX je jediný prodej, ale to samo o sobě je dost vypovídající – velmi malé pokrytí velkými výzkumnými společnostmi sice usnadňuje odhalení skvělých hodnot, ale je to také znepokojivé znamení, že akcie prostě nejsou. stojí za to čas. Loni v létě jsem byl dole na Alexanderověa pořád to vypadá nemocně.

Brandywine Realty Trust (BDN, 13.4% výnos) se může pochlubit 163 nemovitostmi s podivným geografickým rozdělením, které zahrnuje Philadelphii, větší oblast Washingtonu, DC a Austin v Texasu. A je to. Brandywine se zabývá také kancelářskými budovami, ale také projekty se smíšeným využitím, co-workingovými prostory a výzkumnými a laboratorními prostory. Většina profesionálů pokrývajících BDN je na hraně – akcie mají jeden nákup a dva prodeje, ale čtyři držení – a těsné dividendové pokrytí je problémem. Co se tu líbí? Za prvé, při posledním konferenčním hovoru se management zasekl ve své schopnosti financovat svou závratně vysokou dividendu. Je také podhodnocený na základě několika metrik, včetně prostředků z operací (FFO) a prostředků dostupných k distribuci (FAD).

Můžeme uniknout předpojatosti východního pobřeží Hudson Pacific Properties (HPP, 11.3% výnos), která pronajímá kancelářské a studiové nemovitosti po celém západním pobřeží, od LA až po Vancouver. Stejně jako u BDN jsou analytici z velké části na hraně – profesionálové nemají žádné nákupy, ale pouze dva prodeje, oproti neuvěřitelným 11 držením. Problémy Hudsonovy kanceláře odrážejí zbytek, ale také potenciálně čelí krátkodobé stávce svých studií. Prodeje aktiv však pomáhají podporovat likviditu a HPP by mohla přebudovat starou lokalitu NFL na rezidenční, což by pomohlo diverzifikovat portfolio.

Pro Office Properties Income Trust (OPI, 14.6% výnos), červené vlajky jsou přímo v názvu. Toto je další kancelářský prostor REIT a je to nejrozmanitější z celé skupiny, se 160 nemovitostmi po celých USA

OPI má 3 prodeje za jediný nákup, což odráží náladu v kancelářských REITech, ale i když bych tuto akcii nezískal, někteří investoři by proti tomu také nesázeli. Office Properties Income Trust je postaven jinak – většina jeho nájemců má investiční úroveň, mnoho z nich jsou ve skutečnosti vládní subjekty, většina jeho nemovitostí sídlí na předměstích (nikoli ve městech, která zažívají masový exodus), a může se pochlubit vysokou mírou obsazenosti. 96 %. Mnoho místních, státních a federálních zaměstnanců však stále pracuje z domova a nemusí se vrátit do kanceláře. Nájemní smlouvy jsou snadným rozhodnutím: mohou být předčasně zrušeny nebo minimálně neobnoveny.

Non-REITs

Zatvrzelé vyhlídky Wall Street se neomezují pouze na sektor nemovitostí.

Zvážit Prospect Capital (PSEC, výnos 9.7 %), z podobně vysokého výnosu společnost pro rozvoj podnikání (BDC) průmysl. BDC jsou malý rybník, ale PSEC je rozhodně velká ryba. Za téměř dvě desetiletí svého veřejně obchodovaného života financovala více než 400 investic a v současnosti se může pochlubit částkou 7.9 miliardy dolarů investovaných do 130 společností ve 37 odvětvích.

Wall Street se tohoto jména z velké části vzdala; dvojice analytiků mezi sebou rozdělila Hold a Sell. Není divu, proč: Akcie jsou dlouhodobě slabší a PSEC od roku 2014 dvakrát snížila dividendu.

Objevily se záblesky – čistý úrokový výnos (NII) v poslední době roste a v důsledku toho se jeho dividendové pokrytí rozšiřuje. Přinejmenším tedy tento vysoký jednociferný výnos vypadá bezpečněji než po nějakou dobu. Přesto je PSEC zatížen vysokými poplatky za správu, které platí stejnému manažerskému týmu, který vedl většinu nevýkonných. A zatímco normálně bych byl nadšený z hluboké 27% slevy na NAV, to je stejné jako kurz pro PSEC – tato akcie je neustále podhodnocený, s výplatou zdánlivě vždy jen mimo dosah Tantala.

Nemyslete si, že běžné zásoby byly vynechány. Western Union (WU, 7.8% výnos) dostává palec dolů i z Wall Street, přičemž dva nákupy se neblíží kompenzaci 10 držení a osmi prodejů.

Nedokážu si představit, proč…

Technologie pro Western Union přišla tvrdě a rychle. PayPal (PYPL), Wise a řada dalších si každý rok dávají větší sousto z oběda WU, což způsobuje, že příjmy tohoto kdysi skvělého platebního (a telegramového!) giganta krvácejí.

Ale i když je Western Union absolutně mimo, není to nutně mimo. Konečný výsledek byl ve skutečnosti již několik let vyšší a čtvrtletní dividenda společnosti ve výši 23.5 centu představuje pouhých 40 % zisku. Jedna věc, která by mohla zvrátit vývoj, jsou velké investice do digitálního podnikání. Uživatelé „omnikanálu“ jsou obzvláště lukrativní, takže jejich rostoucí kohorta může pomoci zpomalit krvácení.

Brett Owens je hlavní investiční stratég pro Protikladný výhled. Chcete-li získat další skvělé nápady na příjem, získejte bezplatnou kopii jeho nejnovější zprávy: Vaše portfolio pro předčasný odchod do důchodu: Obrovské dividendy – každý měsíc – navždy.

Zveřejnění: žádné