Podle hodnocení relativní síly sektoru amerického akciového trhu je to stále medvědí trh. Je to proto, že sektory, které si na konci medvědích trhů obvykle vedou nejlépe, v poslední době zaostávají. Naopak sektory, které si na konci medvědích trhů obvykle vedou nejhůře, byly výkonnější. To není to, co bychom viděli, kdyby tento medvědí trh odpovídal historickým normám.
To nezaručuje, že zůstaneme na medvědím trhu. Ukazatele jsou smíšené, některé naznačují, že býčí trh začal na říjnových minimech a některé poukazují na to, že medvědí trh žije a dobře se mu daří. To je důvod, proč analytici nenechávali kámen na kameni při hledání dalších stop.
Podle údajů z Ned Davis Research, S&P 500
SPX,
-0.73%
sektory, které za poslední tři měsíce na medvědích trzích trvale převyšují výkonnost, jsou komunikační služby, spotřební zboží, zdravotní péče a veřejné služby. Firma toto zjištění založila na analýze 14 medvědích trhů od počátku 1970. let. Každý z těchto čtyř sektorů překonal celkový trh ve 13 z těchto 14 medvědích trhů.
Naneštěstí pro ty, kteří věří, že medvědí trh skončil na minimu 14. října, nebyly tyto sektory na vrcholu žebříčku výkonnosti za tři měsíce, které k tomu vedly. Ve skutečnosti tři ze čtyř zaostávaly za trhem, podle údajů FactSet. Zdravotní péče byla jediná ze čtyř, která v tomto tříměsíčním období překonala trh.
Podobný příběh vyprávějí sektory, které nejvíce konzistentně zaostávaly za celkovým trhem na koncích minulých medvědích trhů, jak můžete vidět z grafu výše. Vezměme si průmyslový sektor, který za poslední tři měsíce ze 14 medvědích trhů od roku 1970 zaostával za indexem S&P 500 ve 12 z nich. Přesto byl tento sektor jedním z relativně lepších výkonů během tří měsíců, které vedly k minimu ze 14. října.
Finanční sektory a sektory materiálů téměř stejně konzistentně jako průmyslový sektor měly horší výkon než S&P 500 za poslední tři měsíce minulých medvědích trhů – každý zaostával v 11 z posledních 14, podle údajů Ned Davis Research. Přesto, stejně jako průmysl, oba tyto sektory překonaly trh během tří měsíců, které vedly k minimu ze 14. října.
Spotřebitelské zboží vs. spotřební zboží
Dalším odvětvovým vodítkem, kterému analytici věnují pozornost, je relativní výkonnost sektorů spotřebního zboží a spotřebního zboží. První zahrnuje společnosti, které mají tendenci se dařit dobře, když je hospodářská doba dobrá, zatímco firmy v druhém sektoru vyrábějí základní věci, které si spotřebitelé musí kupovat, i když je doba špatná.
Není divu, že sektor spotřebního zboží má na medvědích trzích tendenci překonávat sektor spotřebního zboží. To se však v počátečních fázích nového býčího trhu rychle obrátí. Tehdy začnou investoři tušit, že to nejhorší už mají za sebou, a když začnou upřednostňovat spotřební akcie, kterým by se mělo v následujících měsících dařit.
To pomáhá vysvětlit, proč během posledních dvou listopadových týdnů došlo k výbuchu býčího vzrušení. Během tohoto období například SPDR spotřebitelského diskrečního vybraného sektoru
XLY,
-0.44%
šikovně porazil SPDR výběrového sektoru spotřebního zboží
XLP,
-0.77%
o rozpětí 5.2 % až 1.9 %.
Tento nadprůměrný výkon ale nevydržel. Dosud v prosinci sektor spotřebního zboží přišel o všechny tyto nadvýkony a ještě o něco.
Sečteno a podtrženo? Pořadí relativní síly sektoru naznačuje, že medvědí trh zde stále je. To nezaručuje, že říjnová minima amerického trhu budou prolomena. Ale pokud chcete věřit, že jsme na novém býčím trhu, budete si muset najít jiné důvody, které podpoří vaše přesvědčení, než jsou sektorové relativní výnosy.
Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem]
Více: Finanční trhy blikají varováním, že se blíží recese: zde je to, co to znamená pro akcie
Přečtěte si také: Tento málo známý, ale přímočarý ekonomický ukazatel říká, že recese a nižší ceny akcií jsou téměř jisté
Pokud by býci skutečně měli kontrolu, tyto sektory akciového trhu by právě teď byly lídry
Podle hodnocení relativní síly sektoru amerického akciového trhu je to stále medvědí trh. Je to proto, že sektory, které si na konci medvědích trhů obvykle vedou nejlépe, v poslední době zaostávají. Naopak sektory, které si na konci medvědích trhů obvykle vedou nejhůře, byly výkonnější. To není to, co bychom viděli, kdyby tento medvědí trh odpovídal historickým normám.
To nezaručuje, že zůstaneme na medvědím trhu. Ukazatele jsou smíšené, některé naznačují, že býčí trh začal na říjnových minimech a některé poukazují na to, že medvědí trh žije a dobře se mu daří. To je důvod, proč analytici nenechávali kámen na kameni při hledání dalších stop.
Podle údajů z Ned Davis Research, S&P 500
-0.73%
SPX,
sektory, které za poslední tři měsíce na medvědích trzích trvale převyšují výkonnost, jsou komunikační služby, spotřební zboží, zdravotní péče a veřejné služby. Firma toto zjištění založila na analýze 14 medvědích trhů od počátku 1970. let. Každý z těchto čtyř sektorů překonal celkový trh ve 13 z těchto 14 medvědích trhů.
Naneštěstí pro ty, kteří věří, že medvědí trh skončil na minimu 14. října, nebyly tyto sektory na vrcholu žebříčku výkonnosti za tři měsíce, které k tomu vedly. Ve skutečnosti tři ze čtyř zaostávaly za trhem, podle údajů FactSet. Zdravotní péče byla jediná ze čtyř, která v tomto tříměsíčním období překonala trh.
Podobný příběh vyprávějí sektory, které nejvíce konzistentně zaostávaly za celkovým trhem na koncích minulých medvědích trhů, jak můžete vidět z grafu výše. Vezměme si průmyslový sektor, který za poslední tři měsíce ze 14 medvědích trhů od roku 1970 zaostával za indexem S&P 500 ve 12 z nich. Přesto byl tento sektor jedním z relativně lepších výkonů během tří měsíců, které vedly k minimu ze 14. října.
Finanční sektory a sektory materiálů téměř stejně konzistentně jako průmyslový sektor měly horší výkon než S&P 500 za poslední tři měsíce minulých medvědích trhů – každý zaostával v 11 z posledních 14, podle údajů Ned Davis Research. Přesto, stejně jako průmysl, oba tyto sektory překonaly trh během tří měsíců, které vedly k minimu ze 14. října.
Spotřebitelské zboží vs. spotřební zboží
Dalším odvětvovým vodítkem, kterému analytici věnují pozornost, je relativní výkonnost sektorů spotřebního zboží a spotřebního zboží. První zahrnuje společnosti, které mají tendenci se dařit dobře, když je hospodářská doba dobrá, zatímco firmy v druhém sektoru vyrábějí základní věci, které si spotřebitelé musí kupovat, i když je doba špatná.
Není divu, že sektor spotřebního zboží má na medvědích trzích tendenci překonávat sektor spotřebního zboží. To se však v počátečních fázích nového býčího trhu rychle obrátí. Tehdy začnou investoři tušit, že to nejhorší už mají za sebou, a když začnou upřednostňovat spotřební akcie, kterým by se mělo v následujících měsících dařit.
To pomáhá vysvětlit, proč během posledních dvou listopadových týdnů došlo k výbuchu býčího vzrušení. Během tohoto období například SPDR spotřebitelského diskrečního vybraného sektoru
-0.44%
-0.77%
XLY,
šikovně porazil SPDR výběrového sektoru spotřebního zboží
XLP,
o rozpětí 5.2 % až 1.9 %.
Tento nadprůměrný výkon ale nevydržel. Dosud v prosinci sektor spotřebního zboží přišel o všechny tyto nadvýkony a ještě o něco.
Sečteno a podtrženo? Pořadí relativní síly sektoru naznačuje, že medvědí trh zde stále je. To nezaručuje, že říjnová minima amerického trhu budou prolomena. Ale pokud chcete věřit, že jsme na novém býčím trhu, budete si muset najít jiné důvody, které podpoří vaše přesvědčení, než jsou sektorové relativní výnosy.
Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem]
Více: Finanční trhy blikají varováním, že se blíží recese: zde je to, co to znamená pro akcie
Přečtěte si také: Tento málo známý, ale přímočarý ekonomický ukazatel říká, že recese a nižší ceny akcií jsou téměř jisté
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/these-stock-market-sectors-should-be-strong-if-the-bulls-really-are-in-control-but-theyre-not-11670580627? siteid=yhoof2&yptr=yahoo