Ikonický investor Bill Bengen říká, že inflace je pro důchodce „děsivá věc“ – je jeho pravidlo 4 % stále tím nejlepším způsobem, jak ze svých důchodových peněz vytěžit maximum?

Často se nám říká, že musíme šetřit, jak jen můžeme, 30 nebo 40 let práce, abychom se dostali do důchodu.

Ale jakmile dosáhneme tohoto milníku, jak zajistíme, že tyto úspory nedojdou dříve, než zemřeme?

Je to otázka, která zpochybňuje i ty nejbystřejší finanční hlavy. A i když se průmysl po desetiletí řídí tím, co je známé jako „pravidlo 4 %“, někteří tvrdí, že to není jednoduché řešení, za které jeho zastánci věří.

Morningstar's 2022 průvodce mírami výběru v důchodu položil několik těžkých otázek desítky let staré teorie. A Výzkumný dokument Morningstar z roku 2021 Zdálo se, že zazvonilo na pravidlo 4 %, které to nazývalo „již neproveditelné“. a říci, že míra výběru 3.3% je realističtější.

V Červencový rozhovor s investičním autorem a expertem Robem Bergerem Bengen vyjádřil obavy z dlouhodobé inflace a jejího dopadu na účty důchodců.

"Dostanete prodloužené období inflace a důchodce pak musí každý rok navyšovat své výběry a nikdy se nevrátí na původní úroveň, zůstali u toho," řekl. "Inflace je pro důchodce děsivá věc a je pravděpodobně největší hrozbou pro budoucnost [4% pravidla]."

Nenechte si ujít

Co to tedy znamená pro vaše plánování a portfolio odchodu do důchodu?

Platí osvědčený vzorec i v současném ekonomickém prostředí?

Historie tohoto pravidla

V roce 1994 publikoval finanční poradce Bill Bengen dokument, v němž se uvádí, že důchodci by si měli naplánovat výběr 4 % svých aktiv každý rok a toto rozdělení každoročně zvyšovat nebo snižovat na základě inflace.

Příběh pokračuje

Bengen studoval několik desetiletí statistiky o důchodech a výnosech akcií a dluhopisů a ptal se sám sebe, zda penzijní portfolia z doby, kterou studoval, mohou teoreticky vydržet až 50 let.

Zjistil, že odpověď je obecně ano, pokud si důchodci ročně nevyberou více než 4 % svého majetku. A v každém případě mohli rozumně očekávat, že jejich fondy vydrží 30 let.

Tam, kde platí pravidlo téměř o 30 let později

Po dvě desetiletí sloužilo pravidlo 4 % jako orientační pravidlo pro finanční plánovače a důchodce při určování jejich míry výběru.

Část toho, co udělalo toto pravidlo tak populární, je, že bylo snadné ho pochopit a dodržovat. A těm, kteří se obávali, že jim během důchodu dojdou peníze, poskytovalo dodržování pravidla jistou jistotu a klid.

Hlavním problémem tohoto pravidla je však to, že je pro většinu lidí nerealisticky rigidní.

Moshe Arye Milevsky, profesor financí na Schulich School of Business v York University v kanadském Torontu, vysvětlil své znechucení tímto pravidlem v prezentaci pro kanadskou Asociaci finančního plánování na podzim roku 2021.

Milevsky tvrdí, že nejen že jeho úspěch vyžaduje každoroční striktní dodržování principu, ale nebere v úvahu žádné změny životního stylu nebo trhu kromě inflace. Když se někdo zaváže k pravidlu pro svůj odchod do důchodu, zamyká se na 30 let do strategie, která vyžaduje, aby se držel kurzu, ať se děje cokoli.

Lepší strategie, říká Milevsky, by reagovala na více proměnných, jako je věk důchodce, kdy se důchodový příjem spoří nebo investuje, a osobní cíle pro odchod do důchodu.

Strategie je také založena na minulé výkonnosti trhu, která není prediktorem budoucí výkonnosti.

Dokonce i sám Bengen byl v posledních třech desetiletích nucen toto pravidlo přehodnotit a aktualizovat.

Je to proto, že jeho původní výzkum zahrnoval pouze dvě třídy aktiv: státní dluhopisy a akcie s velkou kapitalizací. Nyní, s akciemi třetí třídy, s malou kapitalizací, věří, že 4.5 % by bylo bezpečným stažením.

Bengen studoval důchodce pomocí pravidla 4 % a zjistil, že „jsou na tom dobře... S touto mírou výběru jsou úspěšní, i když jsou v prostředí s nízkými úrokovými sazbami.“

In rozhovor s Barron's v roce 2021 řekl, že věří, že původní 4% pravidlo bude i nadále platit, pokud nedosáhneme „těžkého inflačního prostředí“.

Vzhledem k inflačnímu prostředí, které je nyní před námi, Bengen minulý měsíc doporučil důchodcům, aby co nejdříve upravili své výdaje.

"Inflace je něco, s čím se musíte nyní vypořádat, ještě více než medvědí trhy."

Jak již bylo řečeno, většině důchodců by nejlépe posloužila konzultace s jejich vlastními finanční poradce o strategii výběru, která nejlépe vyhovuje jejich finanční situaci.

— Se soubory od Samanthy Emannové

Co číst dál

Tento článek poskytuje pouze informace a neměl by být vykládán jako rada. Je poskytován bez jakékoli záruky.