Jak mohou cenné papíry chráněné proti inflaci státní pokladnou pomoci vašim penzijním úsporám překonat 7.5% inflaci

Cenné papíry chráněné inflací státní pokladny (TIPS)

Zvažte investování peněz do cenných papírů chráněných proti inflaci (TIPS) US Treasury Inflation Protected Securities. Jedná se o speciální řadu státních dluhopisů, které jsou upraveny o inflaci. Konkrétně v době inflace jsou zůstatky jistiny TIPS dvakrát ročně upravovány nahoru na základě změn indexu spotřebitelských cen. Inflace vás tedy tolik nebolí. Naproti tomu výrazná inflace uděluje vážný trest těm, kteří následují konzervativní investiční strategii nákupu běžných amerických pokladničních poukázek nebo dluhopisů.

Jak TIPY ve zkratce fungují

TIPY se prodávají se splatností 5, 10 a 30 let. Platí hotovostní úrok dvakrát ročně s pevnou sazbou, která je stanovena při emisi. V době inflace jsou jistiny TIPS dvakrát ročně upravovány směrem nahoru.

Pokud držíte dluhopis TIPS do splatnosti, získáte následující:

1) Hotovostní úrokové platby dvakrát ročně za uvedenou pevnou sazbu. Každá pololetní platba se rovná polovině uvedené sazby krát inflačně upravený zůstatek jistiny v době platby. Vaše úrokové platby tedy rostou s inflací, protože jsou založeny na zvyšujícím se zůstatku jistiny upravené o inflaci.

2) Zůstatek jistiny upravený o inflaci při splatnosti, který byl zvýšen o inflaci, která byla naměřena během období držení.

Super jednoduchý příklad: Dne 4. 15. 22 investujete 100,000 100,000 USD do původního vydání pětiletého dluhopisu TIPS s nominální hodnotou 3 2 USD, který platí 102,000% pevnou roční úrokovou sazbu. Pokud je inflace pro příštích šest měsíců 100,000 %, základní zůstatek dluhopisu upravený o inflaci se zvýší na 1.02 1,530 USD (102,000 3 USD x 5) a za toto šestiměsíční období obdržíte úrokovou platbu 1,530 XNUMX USD (XNUMX XNUMX USD x XNUMX % x XNUMX = XNUMX XNUMX $).

Pokud je míra inflace pro následujících šest měsíců 3 %, základní zůstatek upravený o inflaci se zvýší na 105,060 102,000 USD (1.03 1,576 USD x 105,060) a za toto šestiměsíční období obdržíte úrokovou platbu 3 5 USD (1,576 XNUMX USD x XNUMX % x . XNUMX = XNUMX XNUMX $).

Pokud bude inflace dosahovat přesně 2 % za každé šestiměsíční období po dobu následujících čtyř let, vaše úrokové platby se zvýší na základě inflačně upraveného zůstatku jistiny za každé šestiměsíční období. Obdržíte 123,095 105,060 $ při splatnosti (1.17166 4 $ x 15) 27. XNUMX. XNUMX.

Skutečný svět

V dnešním reálném světě si budete muset za privilegium ochrany proti inflaci připlatit. Například 5leté dluhopisy TIPS se splatností 10 jsou úročeny mikroskopickou pevnou roční sazbou 15 %. Jak bylo napsáno, tyto Dluhopisy se obchodovaly za prémii asi 26 na sekundárním trhu s výnosem záporných 125 % na základě pevné úrokové sazby 1.07 %. Současný faktor základního zůstatku dluhopisu upravený o inflaci byl 1.322, takže za nákup jednoho z těchto dluhopisů byste zaplatili asi 1.125 1.013 USD se zůstatkem jistiny upraveným o inflaci 107,000 101,300 USD.

Pokud dojde k výrazné inflaci, zvýší se úrokové platby dvakrát ročně s tím, jak se zvýší jistina upravená o inflaci. Ale úrokové platby stále nebudou příliš vysoké, protože pevná roční sazba je tak nízká (125 %)

Pokud dojde k výrazné inflaci, skutečné peníze se vydělají ze skutečnosti, že budete inkasovat zůstatek jistiny upravený o inflaci, pokud budete držet dluhopis do splatnosti.

Příklad ze skutečného světa: 1 zaplatíte 15 21 USD za nákup 107,000letého dluhopisu TIPS s nominální hodnotou 5 100,000 USD, zůstatkem jistiny upraveným o inflaci 101,300 1.25 USD a pevnou roční úrokovou sazbou 10 %. Dluhopis je splatný 15. Pokud držíte dluhopis TIPS do splatnosti a inflace se během období vašeho vlastnictví pohybuje kolem 26 %, vrátíte svou investici zpět a obchod se vyrovná. To by nebylo dobré, protože v současné době byste mohli získat roční výnos kolem 1.32 % na běžném 1.5letém státním dluhopisu a na tomto obchodu byste samozřejmě více než zlomili. Ignorování inflace! V hrubých číslech byste potřebovali, aby roční inflace přesáhla přibližně 5 % (2.82 % + 1.32 %), aby vaše investice TIPS vyšla dříve než běžný státní dluhopis.
Ale pokud bude inflace v průměru kolem 7 % během období vašeho vlastnictví v délce čtyř let a devíti měsíců pro dluhopis TIPS se splatností 10. 15. 26, vyšli byste s velkým náskokem. Na konci dne byste ze své investice 140,500 107,000 $ inkasovali asi 107,000 5 $. Pokud byste investovali stejných 1.5 10 $ do pravidelného 15letého státního dluhopisu, který platí 26% roční úrok a je splatný 115,000. XNUMX. XNUMX, nashromáždili byste pouze asi XNUMX XNUMX $ během období vlastnictví čtyř let a devíti měsíců.

Sečteno a podtrženo: TIPY mají velkou výhodu oproti běžným státním dluhopisům v případě výrazné inflace.

Co když dojde k deflaci?

Dobrá otázka, zatímco deflace kdykoli v blízké budoucnosti vypadá právě teď dost nepravděpodobně, nikdy nevíte. Pokud jsme se za posledních pár let naučili jednu věc, je to, že se může stát cokoliv. Že jo?
Během období deflace se zůstatky jistiny TIPS dvakrát ročně upravují směrem dolů. Úrokové platby dvakrát ročně jsou také upravovány směrem dolů – protože jsou založeny na klesajícím upraveném zůstatku jistiny. Samotná uvedená fixní úroková sazba se nemění.
Avšak ani v nejhorším scénáři výrazné deflace během období vašeho vlastnictví nebudou výsledky dlužení dluhopisu TIPS katastroficky špatné, pokud budete dluhopis držet do splatnosti. Je to proto, že máte zaručeno, že obdržíte alespoň nominální hodnotu Dluhopisu při splatnosti, i když upravený zůstatek jistiny klesne pod toto číslo. Pokud zůstatek jistiny upravený o inflaci přesáhne nominální hodnotu, obdržíte vyšší číslo upravené o inflaci.

V našem předchozím příkladu byste tedy inkasovali alespoň 100,000 10 $, když váš dluhopis TIPS dospěje 15. 26. 107,000 – i když během období vašeho vlastnictví v délce čtyř let a devíti měsíců dojde k výrazné čisté deflaci. To však rozhodně není skvělý výsledek, protože jste za dluhopis zaplatili XNUMX XNUMX $ a během doby vlastnictví jste získali jen minimální úrok.

Jak nakupovat TIPY

Minimální nominální hodnota dluhopisu TIPS je 1,000 1,000 USD. Větší nominální hodnoty jsou k dispozici v přírůstcích XNUMX XNUMX USD. TIPY lze zakoupit na původní vydání přímo od vlády prostřednictvím online programu Treasury Direct. Viz zde. Možnost Treasury Direct je však dostupná pouze pro TIPY zakoupené na zdanitelné účty. Nemůžete použít daňově zvýhodněný důchodový účet, jako je IRA, k nákupu TIPŮ na původní vydání.
Pokud si koupíte nově emitovaný dluhopis TIPS prostřednictvím Treasury Direct, získáte alespoň nominální hodnotu dluhopisu, pokud jej budete držet do splatnosti, a to i v případě výrazné deflace. TIPS jsou obchodovatelné cenné papíry, takže můžete nakupovat dříve vydané dluhopisy TIPS na sekundárním trhu prostřednictvím vaší spřátelené makléřské firmy. Provize by měly být přiměřené.

Pokud si koupíte starší TIPY na sekundárním trhu s naběhlou úpravou inflace k hlavnímu zůstatku, tato úprava se může vypařit s deflací. Způsob, jak se tomuto riziku vyhnout, je koupit TIPY při jejich vydání nebo krátce poté. Tímto způsobem bude úprava časově rozlišené inflace malá nebo žádná a v případě deflace budete mít méně ztrát. Samozřejmě, pokud za dluhopis zaplatíte prémii, můžete o ni také potenciálně přijít.

Klíčový bod: Stejně jako u ostatních státních dluhopisů se ceny dluhopisů TIPS na sekundárním trhu mění v důsledku změn převládajících úrokových sazeb, nabídky a poptávky a dalších faktorů. Pokud nehodláte držet své TIPY až do splatnosti, musíte pochopit, že tržní ceny se mohou denně měnit a také se mění a není jisté, za kolik budete moci své TIPY prodat na sekundárním trhu.

Daňové záležitosti pro TIPS vedené na zdanitelných účtech

Když držíte TIPY na účtu zdanitelné makléřské firmy, váš zdanitelný příjem bude zahrnovat: (1) platby úroků v hotovosti a (2) jakékoli kladné inflační úpravy zůstatku jistiny. Platit běžné daně z úprav o inflaci není dobré, protože je ve skutečnosti nevyberete, dokud TIPS nevyzraje nebo je neprodáte na sekundárním trhu. Jinými slovy, platíte daně z „fantomového příjmu“. Tomuto problému se můžete vyhnout tím, že budete držet TIPS získané na sekundárním trhu na daňově zvýhodněném důchodovém účtu – jako je tradiční nebo Roth IRA, 401(k) nebo SEP.

Dobrou zprávou je, že za TIPS vedené na zdanitelném účtu nebudete dlužit státní daň z příjmu z hotovostních úrokových plateb ani inflační úpravy.
Jak bylo vysvětleno dříve, pokud dojde k deflaci, upravený zůstatek jistiny vašeho dluhopisu TIPS se upraví směrem dolů, což sníží vaše hotovostní úrokové platby.

Pro daňové účely záporná úprava zůstatku jistiny nejprve sníží váš zdanitelný úrokový příjem z hotovostních úrokových plateb přijatých v roce úpravy. Pokud záporná úprava převyšuje vaše hotovostní úrokové platby, přebytek můžete obecně požadovat odpočet v rozsahu, v jakém jste dříve měli zdanitelný úrokový příjem z hotovostních úrokových plateb. Jakákoli zbývající záporná úprava je převedena do dalšího období, aby se v budoucích letech snížil váš zdanitelný příjem z hotovostních úrokových plateb. Pokud po tom všem stále máte zbývající zápornou částku úpravy, budete mít při prodeji dluhopisu nebo jeho splatnosti kapitálovou ztrátu rovnající se této částce.

Klíčový bod: Na žádné z těchto daňových záležitostí nezáleží, pokud držíte svou investici TIPS na daňově zvýhodněném důchodovém účtu. Peníze, které vyděláte nebo ztratíte, jednoduše ovlivní zůstatek na důchodovém účtu a částku, která vám bude nakonec zdaněna při výběru.

Jednodušší alternativa: TIPS ETF

Jednodušší alternativou je nákup akcií ve fondu obchodovaném na burze (ETF), který investuje do koše dluhopisů TIPS, který bude simulovat výsledky přímého investování do TIPS.

• Širokospektrální fondy TIPS zahrnují iShares TIPS Bond ETF (TIP na NYSE), Schwab US TIPS ETF (SCHP na NYSE) a PIMCO Broad US TIPS Index ETF (TIPZ na NYSE).

• Jedním střednědobým datem splatnosti TIPS ETF je SPDR Bloomberg Barclays 1-10 Year TIPS ETF (TIPX na NYSE).

• ETF TIPS s kratší dobou splatnosti zahrnují Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF (VTIP na NASDAQ) a iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF (STIP na NYSE).

Pokud držíte tyto ETF na zdanitelném účtu, obdržíte během roku některá zdanitelná rozdělení, z nichž některé mohou být kapitálové zisky.
Jako příklad nedávné výkonnosti jednoho TIPS ETF měl fond Schwab SCHP celkový výnos 5.8 % v roce 2021, 10.94 % v roce 2020, 8.36 % v roce 2019 a – 1.31 % v roce 2018.

Sečteno a podtrženo

Jak vidíte, investice do TIPS může být za správných okolností zisková a za špatných i ztrátová. Je na vás, abyste co nejlépe odhadli a podle toho se chovali. Budu dělat to samé. Hodně štěstí nám všem.