Investice na nedopalky doutníků je formou investice do problémových aktiv. V této strategii nakupujete levné akcie v problémových společnostech, které by měly mít vyšší hodnotu, než je jejich aktuální cena akcií. Necháte akcie růst a pak je prodáte s rychlým ziskem. To by se nemělo zaměňovat s hodnotovým investováním, při kterém dlouhodobě investujete do společností, které trh podhodnotil. Investice do nedopalků je krátkodobý přístup k nákupu do obecně slabých firem. Můžete spolupracovat s finančním poradcem, pokud si nejste jisti, zda je vhodný pro vaše portfolio, nebo můžete číst dále a dozvědět se více.
Co je teorie nedopalků doutníků?
Investování doutníků je termín, který vytvořil známý investor Warren Buffet. V dopise akcionářům Berkshire Hathaway v roce 1989 vysvětlil teorii jako způsob, jak získat rychlou hodnotu od slabých společností. Podle jeho dopisu:
„Pokud koupíte akcie za dostatečně nízkou cenu, obvykle dojde k nějakému škytavce v prosperitě podniku, která vám dá šanci vyložit peníze se slušným ziskem, i když dlouhodobá výkonnost podniku může být hrozná. Tomu říkám přístup k investování „nedoutníku“. Nedopalek doutníku nalezený na ulici, ve kterém zbyl pouze jeden potah, nemusí nabídnout mnoho kouře, ale ‚výhodná koupě‘ z tohoto potahu vydělá.“
Řekněme například, že najdete společnost, která se potýká s problémy, jejíž cena akcií byla stlačena na 0.75 dolaru za akcii. Tato společnost stále funguje, jinak by neobchodovala, ale je buď slabá, nebo selhává a trh proti ní začal sázet.
V situaci, jako je tato, může mít společnost velmi dobře na poslední chvíli prudký nárůst hodnoty. Pozdní investoři by mohli mít zájem o hazard s levnými akciemi nebo by společnost mohla hledat někoho, kdo by je získal. Častější prosté zrušení a likvidace všeho, co společnost vlastní, vytvoří hotovostní infuzi, která zvýší cenu akcií. Tato cena nemusí být vyšší než 1 dolar za akcii, ale dalších 0.25 dolaru je zisk pro pozdního investora.
Pokud někdo najde na ulici doutnající doutník, to, co našel, je z 90 % odpad. Ale stále z něj mohou získat těch posledních 10 % kouře zdarma. Totéž platí o investicích na nedopalky doutníků. Akcie mohou být obecně špatnou investicí, ale stále mohou přinést zisk na poslední chvíli.
Pokud jste připraveni být spojeni s místními poradci, kteří vám mohou pomoci dosáhnout vašich finančních cílů, začněte hned.
Jak poznáte společnosti s nedopalky doutníků?
Obecný způsob, jak určit investici do doutníku, je prostřednictvím toho, co je známé jako čistá aktuální hodnota aktiv společnosti (NCAV). Vzorec je:
Jinými slovy, začnete s celkovou hodnotou veškerého majetku společnosti. Poté odečtete dluhy, závazky společnosti vše, co dluží přednostním akcionářům (protože ti dostanou zaplaceno jako první). To vám říká, jakou by společnost stála, kdyby byla zcela zlikvidována a splatila všechny své dluhy.
Pak to vydělíte počtem kmenových akcií akcií v oběhu. Zbývá vám, kolik by každý akcionář dostal, kdyby společnost zítra zrušila, splatila všechny své dluhy a zbytek rozdělila svým akcionářům.
Pokud je toto číslo vyšší než aktuální obchodní cena akcie, pak může být společnost investicí doutníku. I když si společnost vede špatně, podle nejhoršího scénáře by konečná likvidace vyplatila akcionářům více, než za co společnost aktuálně prodává. To z něj činí potenciálně ziskovou krátkodobou investici.
Výhody a nevýhody investování do doutníků
Je důležité pochopit, že investování doutníků není hodnotové investování. Nehledáte dlouhodobou investici do dobrých společností obchodujících pod svou skutečnou hodnotou. Místo toho hledáte slabé společnosti, které pravděpodobně zažijí poslední výdech hodnoty. Na rozdíl od hodnotového investování se jedná o krátkodobou strategii.
Výhodou tohoto přístupu je, že vám může poskytnout dobrý zdroj rychlých příjmů. Společnosti s nedopalky jsou způsob, jak otočit rychlé zisky s relativně malými investicemi. I když jakákoli daná zisková marže bude také obvykle poměrně malá, můžete provést mnoho těchto investic vzhledem k jejich obratu.
Ale nenechte se zmást lákadlem rychlých peněz. Investování do doutníků má mnoho velmi reálných nevýhod, což je v podstatě vždy případ investičních strategií, které se zaměřují na načasování trhu. Jak Buffet vysvětlil ve stejném dopise akcionářům citovaným výše:
„Pokud nejste likvidátor, je takový přístup ke koupi podniků pošetilý. Za prvé, z původní „výhodné“ ceny se nakonec asi taková krádež neukáže. V náročném podnikání se nevyřeší jen jeden problém, hned druhý povrch – v kuchyni nikdy není jen jeden šváb. Za druhé, jakákoliv počáteční výhoda, kterou si zajistíte, bude rychle narušena nízkou návratností, kterou podnik získá.
Pokud například koupíte podnik za 8 milionů USD, který lze prodat nebo zlikvidovat za 10 milionů USD, a okamžitě absolvujete kterýkoli kurz, můžete dosáhnout vysokého výnosu. Investice ale zklame, pokud se podnik za deset let prodá za 10 milionů dolarů a mezitím ročně vydělá a rozdělí jen pár procent nákladů. Čas je přítelem skvělého podnikání, nepřítelem průměrného.“
Jinými slovy, z mnoha problémů zde jsou dvě klíčové: Za prvé, každý druhý investor může také vypočítat NCAV. Takže pokud si celý trh myslí, že tato akcie má hodnotu pouze 1 dolar, i když vzorec NCAV říká, že by podnik mohl zlikvidovat za 1.50 dolaru, stojí za to se ptát proč. Odpověď má obvykle co do činění s problémy v základním podnikání, problémy, které znamenají, že váš nárůst zisku nenastane snadno... pokud vůbec.
I když ano, nedá se říct, v jakém časovém horizontu. Lidé tvrdě pracují, aby zachránili i krachující podniky. Neexistuje absolutně žádná záruka, že tato společnost bude škytat, a pokud ano, není žádná záruka, že tak brzy udělá. Možná jste uvízli v držení této klouzavé pažby roky. I když nakonec dosáhnete zisku 0.25 USD na akcii, náklady obětované příležitosti dlouhodobé investice budou značné.
Investování nedopalků doutníků je zajímavý přístup a Warren Buffet si připisuje svůj první milion. Existuje však důvod, proč před tím investory varuje a sdílí stejný rizikový profil jako jakákoli jiná strategie, která slibuje načasování trhu.
Bottom Line
Investování doutníku je krátkodobá investiční strategie, ve které nakupujete podhodnocené akcie společností, které se potýkají s problémy. Když to funguje, můžete získat poslední dech hodnoty z krátkodobého obchodování. Je to jedna z mnoha investičních strategií, které byste mohli zvážit pro své vlastní portfolio.
Tipy pro investování
Existuje mnoho chytrých způsobů, jak obchodovat a investovat, ale pokud si nejste jisti, jakým směrem se vydat, možná budete chtít zvážit spolupráci s finančním poradcem. Profesionál vám může pomoci vytvořit investiční strategii, která odpovídá vašim dlouhodobým cílům. Najít finančního poradce nemusí být těžké. Bezplatný nástroj SmartAsset spojí vás až se třemi prověřenými finančními poradci, kteří slouží vaší oblasti, a můžete bezplatně popovídat se svými poradci, abyste se rozhodli, který z nich je pro vás ten pravý. Pokud jste připraveni najít poradce, který vám pomůže dosáhnout vašich finančních cílů, začněte hned.
Pravděpodobně není dobrý nápad zkoušet a načasovat trh, protože to může způsobit spoustu bolesti, pokud nevíte, co děláte, a dokonce i profesionálové mohou přijít o košile.
Fotografický kredit: ©iStock.com/courtneyk, ©iStock.com/shironosov, ©iStock.com/PeterPhoto
The post Investování doutníků: Warren Buffett Strategy appeared first on SmartAsset Blog.
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffets-cigar-butt-investing-140008405.html