(Bloomberg) — V prosinci 2018 byl při příletu na letiště Fort Lauderdale zadržen muž ve věku 30 let a převezen do místnosti, kde seděli dva agenti FBI a čekali.
Nejčtenější z Bloombergu
Cíl byl vyděšený a byl už v nejvyšší pohotovosti – jeden z jeho společníků se nedávno přiznal ke zločinům, o kterých věděl, že je také spáchal. Christian Trunz nebyl terorista ani obchodník s drogami, ale obchodník střední úrovně s drahými kovy, který se vracel ze líbánek. Důležité je, že byl také dlouholetým zaměstnancem JPMorgan Chase & Co., největší banky drahých kovů.
Přepadení letiště FBI, které popsal Trunz, bylo zásadním krokem v honbě amerických žalobců za oddělením drahých kovů JPMorgan, což vedlo k vyvrcholení minulého týdne – odsouzení ve 13 bodech obžaloby muže, který byl kdysi nejmocnější postavou na trhu se zlatem, bývalý globální šéf kanceláře Michael Nowak.
Případ, který se směsí fascinace a hrůzy sledovali obchodníci s drahými kovy po celém světě, objasnil, jak obchodníci JPMorgan – včetně Nowaka a dlouholetého vedoucího obchodníka se zlatem banky Gregga Smithe – po léta údajně manipulovali trhy zadáváním falešných objednávek. navržený tak, aby urážel ostatní účastníky trhu, především algoritmické obchodníky, jejichž vysokorychlostní aktivita se stala hlavním zdrojem frustrace.
Nowak se stal jedním z nejvyšších bankéřů, kteří byli v USA odsouzeni od finanční krize, a čelí vyhlídce na desetiletí ve vězení, i když to může být mnohem méně.
Přečtěte si: Obchodníci se zlatem JPMorgan byli po dlouhém procesu s falšováním shledáni vinnými
Nowakovi právníci tvrdí, že Nowak nebyl „strůjcem zločinu“ a řekli, že „budou i nadále obhajovat jeho práva u soudu“. Právník Smithe během závěrečných řečí minulý měsíc řekl, že příkazy jeho klienta byly legitimní a existují i jiná vysvětlení, jak nakupovat a prodávat futures kontrakty ve stejnou dobu jménem zákazníků.
U soudu trvalo tři týdny, než vláda přesvědčila porotu o vině Nowaka a Smithe. (Jeffrey Ruffo, prodejce, který s nimi byl souzený, byl zproštěn viny.)
Ale šeptandy o spoofingu visely nad obchodním stolem JPMorgan nejméně deset let – mnoho let předtím, než se FBI v roce 2018 poprvé obrátila na Trunz.
Alex Gerko, šéf firmy zabývající se obchodováním s algoritmy, si na Smithovu aktivitu na trhu se zlatem stěžoval již v roce 2012 společnosti CME Group Inc., která vlastní futures burzy, kde se v USA údajně odehrávaly tisíce falešných obchodů. Smith a Nowak však pokračovali v práci v bance až do roku 2019, kdy proti nim USA rozpečetily obvinění.
"Kola spravedlnosti se pohybují, pomalu," tweetoval Gerko minulý měsíc.
Na ministerstvu spravedlnosti začala cesta k JPMorgan rozhodnutím začít lovit obchodníky, kteří dělali falešné nabídky na nákup a prodej komodit, které nikdy neměli v úmyslu realizovat. Jednotka pro kriminální podvody si najala datové konzultanty, aby prošli miliardami obchodů, aby odhalili vzorce manipulátorů trhu.
Vzhledem k tomu, že bylo zkoumáno obrovské množství dat, byli někteří obchodníci, kteří vyčnívali. A pracovali v JPMorgan.
S daty v ruce se vyšetřovatelé vydali hledat spolupracovníky, které našli u Trunze a jeho bývalého kolegu Johna Edmondse. Oba relativně mladší obchodníci se přiznali k vlastnímu pochybení a souhlasili, že budou svědčit proti šéfovi stolu.
Nowak byl zatčen v září 2019, což vyslalo šokovou vlnu do světa kovů, ale pandemie Covid znamenala, že do soudního procesu budou trvat další tři roky.
Edmonds, který začínal v provozní roli v JPMorgan, ve svém svědectví popsal falšování na stole jako každodenní jev a cítil povinnost se zúčastnit, protože to bylo součástí normální strategie.
Přečtěte si: JPMorgan Gold Desk 'spoofing' podvedený trh, říká bývalý obchodník
Krok ministerstva spravedlnosti proti nejvyšším bankéřům s drahými kovy JPMorgan byl oslavován v některých koutech trhů se zlatem a stříbrem, kde investoři a blogeři banku dlouho obviňovali z rozsáhlého plánu manipulace s cenami dolů. Tato obvinění podnítila několik vyšetřování ze strany Commodity Futures Trading Commission, z nichž nejnovější bylo uzavřeno v roce 2013 poté, co nenalezly žádné důkazy o protiprávním jednání.
Případ proti Nowakovi a Smithovi neobsahoval žádná obvinění ze systematického spiknutí s cílem potlačit ceny, místo toho argumentovali tím, že falšovali trhy během velmi krátkých časových období, a to v obou směrech, ve prospěch nejvýznamnějších klientů hedgeových fondů JPMorgan.
A i když jsou rozsudky vítězstvím žalobců, porota odmítla nejrozsáhlejší vládní obvinění – vznesená podle zákona o organizacích ovlivněných vydíráním a korupčních organizacích, neboli RICO – že tito muži byli součástí spiknutí a že stůl JPMorgan s drahými kovy byl zločinec. podnik.
V JPMorgan Edmonds uvedl, že tato praxe byla označována jako „klikání“ spíše než falšování a obchodníci o ní nikdy nemluvili jako o nezákonné, přestože to vlastní firemní zásady dodržování předpisů jasně vysvětlují. Trunz dokonce mluvil o běžícím vtipu týkajícím se Smithe, který klikal myší tak rychle, aby zadával a rušil objednávky, že ho kolegové naléhali, aby si dal na prsty led.
V roce 2012 si Gerko, který je zakladatelem kvantitativní obchodní firmy XTX Markets Ltd., stěžoval CME na Smithovo obchodování s futures na zlato rychlým zadáváním a rušením objednávek. CME zahájila vyšetřování, které se vleklo tři roky, než došlo k závěru, že pravděpodobně podvrhl.
"Po roce 2010 trvalo dlouho, než bylo dosaženo důsledného vymáhání," uvedl Gerko na tweetu s odkazem na Dodd-Frankův akt, ve kterém byl spoofing definován a učiněn nezákonným.
Poté, co byl v roce 2014 propuštěn další obchodník JPMorgan, Michel Simonian, za spoofing, Nowak zavolal své obchodníky do své kanceláře, aby se zeptal, zda podle Edmondse dělali totéž. Nikdo nic neřekl. Incident Edmondse šokoval, řekl, protože Nowak věděl, že se to děje už léta.
Během soudního procesu se Nowak jevil do značné míry netečně, jeho tvář byla skryta za maskou Covida. Zasvěcenci z oboru ho v roce 2020 popsali jako introvertního a inteligentního a svědectví během soudního procesu ho vykreslilo jako oblíbeného manažera, který se spřátelil s Trunzem, zatímco ti dva pracovali v londýnské kanceláři JPMorgan.
Během soudu byl Trunz dotázán, zda má rád Nowaka, bývalý obchodník odpověděl: "Miloval jsem ho."
Vztah se však zkomplikoval poté, co Trunze oslovily úřady. Když uvažoval o uzavření dohody s vládou, Nowak mu řekl, aby to nedělal, podle Trunze, který se při svědectví slyšitelně dusil.
Obhájci označili Trunze a Edmondse za nespolehlivé – prokázané lháře, kteří svědčili proti svým klientům, aby se vyhnuli dlouhým trestům odnětí svobody.
Přečtěte si: Obchodník se zlatem JPMorgan říká, že ho šéf trénoval na podvodné lži
Nowak a Smith budou odsouzeni až příští rok. Pro srovnání, dva obchodníci Deutsche Bank AG odsouzení za spoofing v roce 2020 byli odsouzeni k přibližně jednomu roku vězení.
Odsouzení z minulého týdne představuje vrchol zásahu amerického ministerstva spravedlnosti proti nezákonné obchodní praxi známé jako spoofing. Státním zástupcům se zatím podařilo usvědčit deset obchodníků v pěti různých bankách.
Společnost JPMorgan již zaplatila 920 milionů dolarů, aby urovnala obvinění ze spoofingu proti ní.
"I když porota odmítla obvinění ze spiknutí a RICO, bude to považovat za výhru," řekl Matthew Mazur, právník společnosti Dechert LLP, který hájil jednoho z obchodníků Deutsche Bank. "Toto je pravděpodobně konec kontroly drahých kovů, která byla provedena, ale myslím si, že takové případy budou i nadále."
I po tvrdém zákroku někteří účastníci trhu tvrdí, že ke spoofingu stále dochází. V době, kdy se futures na komodity obchodovaly v boxech, museli makléři obchodovat tváří v tvář. Skrytí za zástěnou značně usnadňuje zadávání a stahování objednávek podle libosti.
„Stále se pravidelně setkáváme se spoofingem,“ řekl Eric Zuccarelli, nezávislý obchodník s komoditami, který v roce 1986 začal pracovat na newyorské obchodní burze. obličej a komorní komise by přišli a dali ti pokutu za to, že jsi debil."
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/us-topled-world-most-powerful-123040880.html