Jak Rusko bránilo rubl před válečnými sankcemi Ukrajiny — Quartz

Ruský rubl se objevil jako nejvýkonnější měna v roce 2022, a to i přes rozsáhlé sankce uvalené za její invaze na Ukrajinu. K 30. květnu tohoto roku je vůči americkému dolaru téměř o 23 % vyšší.

Jak se ruská měna dramaticky zotavila ze svého rekordního minima 143 rublů za dolar 7. března?

Podle expertů je shromáždění z velké části umělé a je výsledkem kapitálových kontrol uvalených Moskvou v důsledku západních sankcí. Zatímco rubl může na papíře vypadat slibně, ve skutečnosti mnoho směnárníků přestalo obchodovat v měně kvůli extrémní volatilitě jeho směnného kurzu v důsledku nízké objemy obchodů.

V každém případě, jak řekl William Jackson, hlavní ekonom rozvíjejících se trhů v Capital Economics, řekl Quartz dříve, hodnota rublu není nejlepším barometrem toho, jak dobře fungují západní sankce:

„Bez ohledu na pohyby v rublu sankce těžce poškozují ruskou ekonomiku,“ řekl Jackson. “Inflace již roste, banky jsou pod tlakem a finanční podmínky se dramaticky zpřísnily.

Opírat se o kupce ruského zemního plynu

Koncem března Rusko naléhalo, aby země Evropské unie tak učinily nákup zemního plynu z Ruska provádět platby v rublech, nikoli v dolarech nebo eurech. To bylo, když rubl klesl o 40 % oproti předválečným úrovním, což nabízelo kupcům dobrou nabídku.

Evropské země silně spoléhají na ruský plyn, a to navzdory plánům odstavit se, neexistují alternativní dodavatelé, na které by se mohli snadno obrátit. Kromě posílení poptávky po rublu byl tento krok pro Moskvu také způsobem, jak obejít sankce, které měly zamezit Rusku získávat dolary nebo eura na splácení zahraničního dluhu.

Nárůst cen ropy a zemního plynu také znamená, že země, která dováží ropu z Ruska, bude nyní muset platit více dolarů za každý barel, a tedy potřebovat více rublů.

Zvyšování poptávky po rublu

28. února Centrální banka Ruska zvýšil úrokové sazby na 20 procent v nouzovém pohybu. To znamená, že každý, kdo chce prodávat rubly za dolary, má nyní motivaci držet ruskou měnu, což by zase zmírnilo pád rublu.

Dále ruská vláda přinutila podniky zaměřené na export převést 80 % své zahraniční měny na rubly. Pokud například ruská společnost vydělá 100 USD prodejem komodity společnosti sídlící mimo USA, musí vyměnit 80 USD za rubly bez ohledu na směnný kurz. Vzhledem k tomu, že Rusko má odolné obchodní vztahy s několika zahraničními společnostmi, tento krok vyvolává značnou poptávku po ruské měně, a tím ji také podporuje.

Ruská vláda 9. března také dočasně omezena množství remitencí od jednotlivců do jiné země na 5,000 XNUMX USD, ačkoli limit byl v dubnu zmírněn na $ 10,000.

Pouze krátkodobá oprava

Americké ministerstvo financí se zdá být připraveno pozastavit výjimku ze sankcí za platby ruských dolarových dluhopisů k 25. květnu, podle Bloombergu, zatímco jeho další splátky dluhopisů jsou splatné 27. května. To znamená, že Rusko hledí tváří v tvář nesplácení státního dluhu.

"Mnoho z toho je jen člověkem vytvořená síla měny," řekl Brendan McKenna, měnový stratég společnosti Wells Fargo Securities. Bloomberg. "Pokud by všechna tato politická opatření nebyla na místě, pravděpodobně by to bylo na úrovni 180 na základě vývoje konfliktu."