Stablecoiny jsou kryptoměny navržené k udržení stabilní hodnoty ve vztahu k jinému aktivu, často k americkému dolaru. Díky této stabilitě jsou stablecoiny atraktivní pro investory a obchodníky, kteří se chtějí zajistit proti volatilitě jiných kryptoměn. Stabilní coiny však nejsou imunní vůči volatilitě samy o sobě a někdy se depegují, což znamená, že se odchylují od své fixované hodnoty. V tomto článku prozkoumáme, jak stablecoiny depegují a proč na tom záleží.
Jak Stablecoiny fungují
Stablecoiny jsou obvykle navázány na aktivum nebo koš aktiv, které mají relativně stabilní hodnotu, jako je americký dolar, zlato nebo jiné kryptoměny. Myšlenka je taková, že pokud hodnota navázaného aktiva stoupá nebo klesá, hodnota stablecoinu poroste nebo klesne.
Pokud je například stablecoin navázán na americký dolar a hodnota dolaru vzroste vzhledem k ostatním měnám, hodnota stablecoinu by se měla také zvýšit. Díky této stabilitě jsou stablecoiny užitečné pro nákup zboží a služeb nebo ukládání hodnoty, aniž byste se museli starat o volatilitu jiných kryptoměn.
Proč Stablecoins Depeg
Navzdory jejich návrhu na udržení stabilní hodnoty, stablecoiny někdy depegují. K tomu může dojít z několika důvodů, včetně:
- Nedostatek likvidity trhu: Stabilní coiny vyžadují dostatečnou likviditu trhu, aby si udržely svou fixaci. Pokud na trhu není dostatek kupujících a prodávajících, může se hodnota stablecoinu odchýlit od jeho fixace.
- Manipulace s trhem: Stablecoiny mohou být zranitelné vůči manipulaci s trhem, stejně jako jiné kryptoměny. Pokud se někdo s velkým množstvím stablecoinu rozhodne prodat všechny najednou, mohl by snížit cenu a způsobit depegaci stablecoinu.
- Chyby v designu: Některé stablecoiny jsou navrženy s chybami, které mohou způsobit jejich depeg. Například stablecoin může být překolateralizován, což znamená, že je zajištěno více kolaterálu, než je nutné, což může vést k neefektivitě trhu a depegingu.
Proč na depegování záleží
Když se stablecoin sníží, může to mít významné důsledky pro investory a obchodníky. Pokud stablecoin již není navázán na aktivum, ke kterému byl navržen, může rychle ztratit hodnotu a investoři by mohli přijít o peníze.
Depegging může také vytvářet nejistotu na trhu, což ztěžuje investorům a obchodníkům činit informovaná rozhodnutí. Pokud je hodnota stablecoinu nepředvídatelná, může být náročné jej použít pro transakce nebo jako uchovatele hodnoty.
Co se stane, když Stablecoin Depeg?
Když se stablecoin sníží, může to vést ke ztrátě důvěry v aktivum, což může způsobit další pokles jeho hodnoty. Pokud si investoři a obchodníci nejsou jisti hodnotou stablecoinu, mohou váhat s jeho použitím pro transakce, což může vést ke snížení likvidity trhu.
V některých případech byly stablecoiny navrženy tak, aby byly automaticky směnitelné za fixované aktivum, což může pomoci udržet jejich hodnotu v případě depegingu.
Ne všechny stablecoiny však tuto funkci mají a dokonce i ty, které ji mají, nemusí být schopny udržet svou fixaci v extrémních tržních podmínkách.
Jak se lze vyhnout depegingu stablecoinů?
Aby se vyhnuli depegování, musí emitenti stablecoinů zajistit, aby na trhu byla dostatečná likvidita pro udržení fixace. Musí se také chránit před manipulací s trhem a konstrukčními nedostatky, které mohou způsobit nestabilitu.
Jedním ze způsobů, jak udržet likviditu trhu, je vytvoření silné sítě kupujících a prodávajících. Emitenti Stablecoinů mohou podpořit účast na trhu poskytováním pobídek pro poskytovatele likvidity, jako je nabídka úrokových plateb nebo slev z transakčních poplatků.
Dalším způsobem, jak se vyhnout depeggingu, je vylepšení designu stablecoinů. Některé stablecoiny například experimentují s algoritmy, které upravují nabídku stablecoinů na základě tržní poptávky, aby zajistily, že coin zůstane v těsném cenovém pásmu kolem své fixace.
Emitenti Stablecoinů mohou také zlepšit zajištění svých coinů, aby se ochránili před volatilitou trhu. Nadměrná kolateralizace může vést k neefektivitě na trhu a vytvářet rizika depeggingu, takže emitenti stablecoinů musí najít rovnováhu mezi zajištěním a likviditou.
A konečně, emitenti stablecoinů mohou zlepšit transparentnost pravidelným auditem svého zajištění a zveřejňováním zpráv o stavu trhu. To může pomoci vybudovat důvěru v aktivum a učinit jej atraktivnějším pro investory a obchodníky.
Zdroj: https://www.cryptopolitan.com/explainer-how-exactly-does-stablecoin-depeg/