Jak Čína reaguje na klesající jüan, rostoucí americký dolar — Quartz

Čínský jüan letos vůči americkému dolaru prudce propadl a sklouzává k tomu, co mnozí analytici považují za psychologicky důležitou sedmidolarovou hranici.

Přestože čínští představitelé měnu aktivně brání, navenek se nezdá, že by se znepokojovali rozdíly mezi dolarem a jüanem.

„V budoucnu bude svět nadále posilovat uznání renminbi,“ řekl Liu Kuo-čchiang, náměstek guvernéra čínské centrální banky. na politickém briefingu minulý týden (odkaz v čínštině). Kolísání směnného kurzu, tvrdil, je pouze krátkodobý trend.

Proč jüan klesá?

Na pokles jüanu, známého také jako renminbi, působí řada faktorů.

Za prvé, silný dolar – vytlačený zpřísněním americké centrální banky, aby ovládl inflaci –decimuje světové měny. V poměru k dolaru jüan zatím letos klesl o 9.5 %, ve srovnání s téměř 25 % u japonského jenu a téměř 15 % u eura. Ale i pokles o 9.5 % je významným poklesem v historii jüanu – a ještě horší může být, protože Fed se připravuje na další 75bodové zvýšení sazby příští týden.

Nepomáhají ani vlastní ekonomické potíže Číny, protože snížená poptávka pramení z a nejistý realitní sektor a narušení ze země pokračující politiky nulové covid. Na druhé straně jako čínská centrální banka snižuje klíčové úrokové sazby kvůli stimulaci stagnující ekonomiky se měnová politika USA a Číny rozchází, což tlačí jüan ještě dále dolů.

„Vzhledem k jestřábímu postoji Federálního rezervního systému a stále méně atraktivnímu rozdílu ve výnosech mezi Čínou a USA se odliv kapitálu může zvýšit a dále zatížit renminbi,“ Alicia Garcia Herrero, hlavní asijsko-pacifická ekonomka francouzské banky Natixis. , napsal tento týden do poznámky.

Reakce Číny na slábnoucí jüan

Čínští představitelé a analytici zatím tváří v tvář padajícímu jüanu vydávali sangvinickou poznámku.

Berou například na vědomí, že zatímco jüan je na dobré cestě rekordní pokles vůči dolaruve skutečnosti se držel relativně dobře vůči obchodně váženému koši měn. Index směnného kurzu jüanu vypočítaný čínskou platformou pro obchodování s cizími měnami ukazuje, že jüan je zhruba tam, kde byl na začátku roku.

„Z globálního hlediska je renminbi stále silnou měnou,“ citoval státní list Securities Daily několik analytiků. článek z minulého týdne (odkaz v čínštině).

Jiní analytici čínských makléřských společností upozorňují, že význam Porušení sedmidolarové hranice jüanu je spíše psychologické než podstatné.

Guan Tao, globální hlavní ekonom Bank of China Securities, varoval před „přehnanou interpretací nebo přehnanou reakcí“ na znehodnocující se jüan. v eseji minulý týden (odkaz v čínštině).

Ming Ming, hlavní ekonom Citic Securities, tento názor zopakoval. „Nedávné oslabení směnného kurzu renminbi více nebo nadměrně odráží dopad zpřísnění politiky Fedu a evropské energetické krize,“ uvedl. řekl deníku Securities Daily (odkaz v čínštině). „Zda směnný kurz RMB ‚zlomil 7‘ už není tak důležité.“

Přesto čínská centrální banka zjevně bere úkol bránit jüan velmi vážně. Čínská lidová banka umožňuje jüanu obchodovat uvnitř 2% pásmo kolem středu opravuje to každé ráno. Ve středu (14. září) to stanovilo denní referenční sazba s nejsilnějším zkreslením přesto, na 6.9116 za dolar, rekordní úroveň nad průměrným odhadem.