Jak se objevila superlevná, supervolatilní strategie nových možností, která pomůže profesionálům nakrémovat malé kluky

Volatilita se zvyšuje ze systémových důvodů, a to je velká příležitost pro dlouhodobé investory.

Index S&P 500 v úterý uzavřel beze změny, přesto obchodníci v zákulisí horečně nakupovali a prodávali. Je to nová realita poháněná opcemi s nulovou platností, což je relativně nový investiční nástroj.

Mechanika možností 0DTE je velkou výhrou Morgan Stanley (MS).

Charakteristickým rysem opcí 0DTE je, že jejich platnost končí ve stejný den, kdy byly vydány. Tato extrémní krátkodobá struktura nabízí velkou výhodu pro spekulanty. Opce dávají držiteli právo koupit nebo prodat aktivum za pevnou cenu k danému datu. Velká část nákladů na opci je však založena na době trvání smlouvy nebo časové hodnotě. Opce 0DTE do značné míry eliminují časovou hodnotu, čímž vytvářejí větší pákový efekt.

Dobře načasovaná opce 0DTE může přinést 1x, 2x a dokonce 3x denní výnosy. Vyhlídka na obrovské zisky přilákala legie malých spekulantů a vše, co z toho vyplývá.

Analytici společnosti Goldman Sachs poznamenávají, že téměř polovina všech opcí obchodovaných denně na indexu S&P 500 jsou nyní malosériové, smlouvy 0DTE, podle na vědomí v Financial Times. Tito malí investoři byli svedeni do předpokladu, že společně mohou vynutit ztráty sofistikovaným institucionálním investorům.

Toto téma David versus Goliáš se odehrálo v roce 2021, kdy takzvaní investoři meme akcií tlačili akcie GameStop (GME) na trojciferné zisky. Během tohoto procesu Melvin Capital, známý krátký prodejce, ztraceno miliardy 6 a byl nucen zavřít.

Malí investoři dožadující se opcí na index 0DTE sázejí na opakování. To je pochybné.

Každý opční obchod zahrnuje skutečný kontrakt. Pro každého držitele smlouvy/kupujícího existuje odpovídající prodejce/zapisovatel. Největší investiční banky Wall Street jsou na druhé straně opčního šílenství 0DTE, často jako prodávající.

Pro kompenzaci rizika bankéři nakupují nebo shortují index S&P 500 v opačném směru než odpovídající sázka 0DTE. Teoreticky je to pro bankéře bezrizikový obchod. Rostoucí obava však spočívá v tom, že tyto obchody se stávají extrémně velkými, protože zájem 0DTE roste, což přehání volatilitu. V některých extrémních případech může jednoduché zajištění vést k pohybům trhu přesahujícím 5 %.

Reuters hlášeny října 13, že většina 2022% výkyvu indexu S&P 5.4 byla výsledkem tohoto krátkodobého zajišťovacího jevu. Tato seance, stejně jako úterý tento týden, obsahovala zprávu o indexu spotřebitelských cen. Akcie otevřely ostře níže na základě silnějších než očekávaných údajů CPI, jen aby zvrátily všechny počáteční ztráty, a uzavřely výše o 500 %.

Extrémní volatilita se může zdát jako velká červená vlajka pro bankéře. Není.

Na rozdíl od rally meme akcií v roce 2021, která způsobila tolik bolesti profesionálním krátkým prodejcům, je zajištění kontraktů S&P 500 pro bankéře bez rizika. S&P 500 je index 500 největších společností na světě. Likvidita je extrémní, tlumená jinými finančními nástroji a nástroji.

Navíc obchodování s opčními smlouvami je hrou s nulovým součtem. Pro každého vítěze existuje poražený. Opční obchody 0DTE se hromadí ve prospěch bankéřů.

Morgan Stanley je předním tvůrcem trhu na Chicago Board Options Exchange, podle a na vědomí v 2022.

Vedení firmy se sídlem v New Yorku v lednu oznámilo, že obchodní zisky za čtvrté čtvrtletí vzrostly o 26 % na 3 miliardy dolarů. Sharon Yeshaya, finanční ředitelka, uvedla, že obchodování bylo jasným místem v náročném makroekonomickém prostředí. Poznamenala, že objemy stále rostou.

Nárůst popularity možností 0DTE dává smysl. Pro velkou část menších začínajících obchodníků musí nákup a prodej indexových opcí, které toho dne vyprší, pocit, že éra meme akcií znovu ožila. Podle toho je to hloupý úkol zjištění ve zprávě MIT.

Malí investoři nemají žádnou výhodu oproti větším investorům, zejména tvůrcům trhu.

Dlouhodobější investoři by měli zaujmout druhou stranu tohoto obchodu. Kapsu výhry. Kupte si Morgan Stanley.

Cítíte se finančně bezradní? Dovolte nám být vaším finančním kmotrem víly. Přihlásit se naše zkušební verze za 1 $ a my vám pomůžeme proměnit vaše investice v pohádkový konec.