Generální ředitel Hongkong Land řídí stoletou realitní firmu k největším sázkám na pevninskou Čínu

Majetková krize na pevnině Roberta Wonga neodradila. Šéf 133 let starého podniku říká, že nyní je čas být odvážný.

Av době, kdy se jen málokdo odváží investovat na sužovaném čínském trhu s nemovitostmi, Země Hongkong Generální ředitel Robert Wong se zdvojnásobuje. Během posledních dvou let učinil developer svůj dosud největší investiční závazek ve své 133leté historii přeměnit nábřeží jižně od centra Šanghaje na nové finanční centrum a zároveň přidat rezidenční projekty ve vybraných čínských městech.

V únoru 2020, kdy COVID-19 zachvátil Čínu a rozšířil se po celém světě, společnost získala pozemek o rozloze 231,300 4.4 metrů čtverečních v Šanghaji za 8.4 miliardy dolarů, který nyní v rámci společného podniku rozvíjí s celkovými náklady 35 miliardy dolarů. V následujícím roce, i když několik předních čínských developerů začalo vykazovat finanční napětí, Hongkong Land koupil osm nových rezidenčních lokalit, aby postavil převážně domy střední a vyšší třídy, čímž od prosince 2021 posílil své pevninské portfolio na XNUMX projektů v sedmi městech.

„Člověk by se neměl nechat odradit krátkodobými výkyvy,“ říká Wong (61) v exkluzivním rozhovoru v hongkongském ústředí společnosti koncem června. "Když přijdou příležitosti, měli bychom být odvážní a chopit se jich." Zatímco mnoho protějšků v oblasti nemovitostí odložilo investiční plány po potlačení pekingských nadměrných půjček, které vyústily ve spirálu dluhové krize, Wong za poslední dva roky téměř zdvojnásobil investice Hongkongské země v Asii na průměrných 3.3 miliardy dolarů z úrovně před pandemií 1.8 dolaru. miliard, včetně posílení základního portfolia společnosti v Hongkongu a rozšíření její působnosti v jihovýchodní Asii.

Korunní klenot asijského konglomerátu Jardine Mathesonová, Hongkong Land během své dlouhé historie překonal mnoho výzev. Od přežití japonské okupace Hongkongu během 1997. světové války až po asijskou finanční krizi v roce XNUMX a dále, společnost pomohla utvářet slavné panorama města a proměnila Central v jednu z nejprestižnějších světových obchodních čtvrtí.

Společnost kotovaná na Singapuru často nacházela v temných ekonomických časech stříbro. Jeho Exchange Square, kde sídlí Hongkongská burza cenných papírů, stejně jako globální banky a právní firmy, se otevřelo během kolapsu hongkongského akciového trhu v 1980. letech. Po finanční krizi v roce 1997 Hongkong Land využil nízkých cen k tomu, aby získal místa v jihovýchodní Asii, což jí umožnilo stát se významným regionálním developerem. Avšak s dlouhodobým propadem trhu s nemovitostmi v pevninské Číně a vlnou nesplácení ze strany předních místních developerů, včetně China Evergrande Group a Sunac China Holdings, spolu s rostoucím počtem volných pracovních míst v Hongkongu uprostřed přísných omezení Covid-19, Hongkong Land opět čelí turbulencím.

Wong – který do společnosti nastoupil v roce 1985 poté, co promoval na Hongkongské polytechnické univerzitě jako inspektor a před šesti lety se vypracoval až na generálního ředitele – si vydobyl reputaci díky tomu, že se chopil příležitostí a zůstal v kurzu i v době krize. Na přelomu tisíciletí, mezi asijskou finanční krizí a vypuknutím SARS v roce 2003, začal od nuly přestavovat obchod s rezidenčními nemovitostmi Hongkong Land, kterého se v 1980. letech XNUMX. století zbavil.

Jeho první projekt, přestavba stárnoucího hongkongského bytového komplexu s názvem Lai Sing Court, měl hrbolatý začátek. Poté, co Wong strávil více než dva a půl roku přesvědčováním nejméně 90 % vlastníků domů, aby souhlasili s hromadným prodejem, a překonal námitky úřadů, aby zmírnil omezení výšky, SARS zhroutil trh s nemovitostmi v Hongkongu. Charles Ng, jeden z majitelů domů Lai Sing Court, vzpomíná, že Wong stále dodržoval své závazky – i když se mohl pokusit vyjednat znovu – a pokračoval v přestavbě navzdory ekonomickému poklesu v té době, kdy byl projekt neekonomický. Hongkong Land nakonec vydělal zisk asi 300 milionů dolarů z komplexu, který byl přejmenován na Serenade.

Wong je opět přesvědčen, že investice Hongkongské země v pevninské Číně a opatření ke zvýšení přitažlivosti jejího hongkongského portfolia za současné nejistoty na trhu přinesou své ovoce. Zisky a výkonnost akcií společnosti odrážejí jeho optimismus. V první polovině roku 2022 se tržby oproti předchozímu roku zvýšily o 0.9 % na 894 milionů USD navzdory 69% poklesu smluvních prodejů na pevnině na 419 milionů USD a z čisté ztráty 292 milionů USD se přehouply na čistý zisk 865 milionů USD. v období před rokem uvedl Hongkong Land ve své nejnovější zprávě o výdělcích.

Základní zisk, který je měřítkem příjmů z probíhajících obchodů, vzrostl o 8 % na 425 milionů USD, ale společnost očekává, že za celý rok po zpoždění výstavby souvisejících s pandemií „výrazně“ poklesne. Akcie developera vzrostly za posledních 15 měsíců k 12. srpnu přibližně o 25 %, ve srovnání s poklesem zhruba o 26 % a 30 % u konkurenčních Henderson Land a New World Development a více než 21% poklesem v benchmarku Hang Seng index.

Wong věří, že společný podnik v Šanghaji – ve kterém společnost drží 43% podíl a který zahrnuje investora se sídlem na pevnině a vládní účelový nástroj – má atributy úspěchu. Projekt poskytne hrubou podlahovou plochu 1.1 milionu metrů čtverečních, což odpovídá asi 110 městským blokům na Manhattanu, podél řeky West Bund. Nabídne 650,000 230,000 metrů čtverečních kanceláří třídy A, 1,700 1.4 metrů čtverečních luxusních obchodních ploch, XNUMX XNUMX luxusních rezidencí a apartmánů se službami, dva pětihvězdičkové hotely, výstavní a konferenční centrum a XNUMX km dlouhé nábřeží se zelenými plochami, podle firemních prezentací a Wong.

„Kdybychom tuto lokalitu nezískali, pravděpodobně by byla rozdělena na parcely a prodána různým lidem. Příležitost by byla navždy ztracena, bez ohledu na to, kolik by se dalo v budoucnu zaplatit,“ říká Wong. "Když se teď ohlédnu zpět, bylo to naprosto správné rozhodnutí." Sázka Hongkong Land vykazuje první známky toho, že se vyplatí, protože některé společnosti a maloobchodní značky začlenily projekt do svých plánů výdajů na příštích tři až pět let, dodává Wong. Analytik S&P Global Ratings Oscar Chung očekává, že projekt začne přispívat k peněžnímu toku země Hongkong v letech 2022 a 2023 se zahájením předprodejů rezidenční části. „Zatímco pandemie zůstává v blízké budoucnosti nejistotou, myslíme si, že projekt West Bund je v Šanghaji dobře situován,“ říká Chung.

Ekonomika Šanghaje se ve druhém čtvrtletí propadla téměř o 14 % a maloobchodní tržby se meziročně propadly o 21 %, ukazují vládní údaje, protože čínský přístup nulové tolerance vůči Covid-19 donutil obchodní centrum k uzamčení od konce března do konce května. Nejvyšší čínský politický orgán koncem července znovu potvrdil svůj závazek zastavit budoucí ohniska pomocí masového testování a omezení pohybu, přestože země zaznamenala nejslabší ekonomický růst za více než dva roky.

Mezitím se majetková krize na pevnině prohloubila, protože frustrovaní kupci nejméně 328 zastavených bytových projektů ve 100 městech podle údajů na platformě pro vývoj softwaru GitHub k 25. srpnu hrozili zadržením hypoték. Většina projektů patří zadluženým čínským developerům. včetně miliardáře Hui Ka Yan's Evergrande a Sun Hongbin's Sunac, které se snažily dokončit předprodané byty uprostřed blokování a potíží s likviditou. S&P předpověděla, že v nejhorším případě by čínské banky mohly čelit hypotečním ztrátám ve výši 350 miliard dolarů.

Wong říká, že jeho strategie zaměřit se pouze na sedm čínských měst – včetně Čchung-čchingu, Šanghaje a Nanjingu – a postavit kvalitní domy, udržela Hongkong Land mimo problémy. „Dynamika trhu se v Číně mění. V minulosti jste potřebovali pouze odvahu jednat, protože poté by vás stejně zachránila rychlá urbanizace,“ říká. "Jak se urbanizace zpomaluje, musíte to udělat správně, protože lidé v dnešní době hledají cestu ke kvalitě."

Zatímco projekt v Šanghaji v posledních letech zvýšil dluh developera, pákový efekt zůstává relativně nízký. Čistý dluh Hongkongské země činil k 6.1. červnu 30 miliardy USD, což je nárůst z 5.1 miliardy USD na konci roku 2021 a 4.6 miliardy USD na konci roku 2020, protože se zvýšily půjčky na nákup pozemků a hotovost klesla kvůli nižším předprodejům rezidenčních nemovitostí a podílu. zpětné odkupy. Přestože se čisté zadlužení vyšplhalo na 18 % z 15 % na konci loňského roku, byl to zlomek ze 177 % pro Evergrande odhadovaných JPMorgan. Jak Moody's, tak S&P si udržely úvěrové hodnocení Hongkong Land na úrovni A3 a A.

Asijská stopa

Hongkong Land vlastní více než 850,000 11 metrů čtverečních komerčních nemovitostí a od roku 2021 má asi XNUMX milionů metrů čtverečních zastavitelné plochy.