Hongkongské internetové akcie zveřejnily další silný den

Klíčové zprávy

Asijské akcie měly slušný začátek týdne v čele se silným dnem Filipín. Jižní Korea byla mimo technologickou/růstovou slabost a Japonsko bylo na dovolené. Hang Seng uzavřel na svém intradenním maximu +1.08 %, v čele s internetovými akciemi, když Hang Seng Tech Index získal +2.21 %.

Před otevřením v Hongkongu zdroj z pevninských médií Caixin poznamenal, že snížení podílu společnosti Tencent v herní/e-commerce společnosti Sea Ltd z jihovýchodní Asie „nemá nic společného s regulačním rizikem“.

O víkendu jsem četl skvělý makroekonomický výhled od asijského institucionálního makléře. Jako outsider, který se dívá na ocenění amerického trhu oproti asijskému trhu, je těžké nevěřit, že by mohlo dojít k rebalanci. Zpráva se kromě srovnání největších amerických akcií podle tržní kapitalizace a poměru cena/výnos oproti jejich asijským ekvivalentům zabývala širokými srovnávacími hodnotami jednotlivých zemí. Trh má tendenci dělat neočekávané. Asijská rally v roce 2022 by zastihla mnoho investorů pod alokovaných po silném výkonu amerických akcií od globální finanční krize.

Všechny sektory v Hongkongu byly přes noc vzhůru, protože téměř 4 akcie postoupily na každou 1 klesající akcii. Objem oproti pátku klesl o -5.79 %, což je pouze 84 % ročního průměru. Nejvíce obchodovanými hongkongskými akciemi podle hodnoty byly Tencent, který si připsal +1 %, Alibaba HK, který po pěkném oživení minulý týden klesl o -2.3 %, a Meituan, který získal +0.93 %, ačkoli několik jmen mělo velmi silné dny včetně Kuaishou, která získala +1.27 %, JD Health, která získala +10.11 %, a Alibaba Health, která vzrostla o +11.64 %. Tencent a Meituan byly čisté nákupy investorů z pevniny přes Southbound Connect.

Dva nejvýkonnější sektory v Hongkongu a pevninské Číně byly zdravotnictví a nemovitosti. Nemovitosti byly taženy pátečními zprávami od regulátorů, že silné společnosti v tomto prostoru mohou převzít slabé hráče pomocí bankovních úvěrů, i když jsme zatím neviděli nárůst aktivity v oblasti fúzí a akvizic.

Zdravotnictví mělo silný den, protože Čína pokračuje v boji s epidemiemi covidu, což vede k poptávce po testování a vakcínách.

Trhy na pevnině měly téměř 3 rostoucí akcie na každou klesající akcii, když Shanghai získal +1 %, Shenzhen získal +0.39 % a STAR Board získal +0.59 %. Objemy se od pátku snížily o -0.98 %, což je 12.99 % 99.8letého průměru.

Elektromobily, solární a větrné elektrárny byly pryč, protože investoři po celém světě, včetně Číny, omezovali růst o hodnotu. Zahraniční investoři dnes prostřednictvím Northbound Stock Connect nakoupili pevninské akcie v hodnotě 746 milionů dolarů. Čínské státní dluhopisy byly smíšené, čínská měna vůči dolaru posílila a měď přes noc získala. 

Jedním z protiargumentů k posílení asijských akcií je, že pokud Fed zvýší sazby, povede to k posílení amerického dolaru. To by poškodilo akcie denominované v jiných měnách. Vzhledem k tomu, že hongkongský dolar je navázán na americký dolar, hongkongské kotované akcie mohou mít z pohledu měny výhodu oproti jiným asijským trhům. Vysoké relativní výnosy Číny by však měly pomoci, pokud dojde k oživení dolaru, pokud věříte, že Fed skutečně zvýší sazby v roce 2022. Za to, co stojí za to, jsem v táboře, že bude větší zužování než zvyšování sazeb.   

Směnné kurzy, ceny a výnosy z minulé noci

• CNY / USD 6.37 oproti 6.38 v pátek
• CNY / EUR 7.20 versus 7.24 pátek
• Výnos z jednodenního vládního dluhopisu 1% oproti 1.78% v pátek
• Výnos z 10letého vládního dluhopisu 2.81% oproti 2.82% v pátek
• Výnos z desetiletého dluhopisu čínské rozvojové banky 10% oproti 3.09% v pátek
• Cena mědi + 0.56% přes noc