Nejvyšší německá inflace za 70 let podnítí vyšší než očekávané zvýšení nákladů na výpůjčky v eurech

Německo, srdce evropské ekonomiky, právě zaregistrovalo inflaci spotřebitelských cen na 7.9 %, což je nejvyšší úroveň od roku 1952, kdy na trůn usedla britská královna.

Inflační skok o 0.5 % oproti předchozímu údaji byl způsoben především prudkým nárůstem cen energií a potravin, podle nedávné zprávy Capital Economics. To však pravděpodobně povede k mnohem vyšším výpůjčním nákladům pro dlužníky v eurech.

Nejhorší část zpráv o inflaci je, že podle nedávné zprávy Capital Economics se věci pravděpodobně v dohledné době neupraví. Zpráva uvádí následující:

• Není důvod očekávat, že by jádrová inflace v blízké budoucnosti výrazně poklesla. Obě cenové složky německého Composite PMI [index nákupních manažerů] byly v květnu na velmi vysokých úrovních […] Podle naší prognózy zůstane jádrová inflace v průběhu letošního a příštího roku nad 2 %. [Důraz hlavního města.]

Vzhledem k německé historii hyperinflace před stoletím by se zdálo pravděpodobné, že Evropská centrální banka – evropský ekvivalent Federálního rezervního systému – bude chtít rozhodně jednat, aby potlačila inflaci a vrátila ji zpět do ročního cílového pásma 2 %.

A Německo není jedinou velkou evropskou ekonomikou, která trpí prudkým nárůstem inflace. Inflace ve Španělsku je podle zprávy Capital 8.5 %.

Společně by tito dva měli podporovat myšlenku, že ECB se musí zaměstnat bojem s inflací. Něco, co nyní vypadá pravděpodobněji podle Capital Economics:

• Hlavní ekonom ECB Philip Lane dnes prohlásil, že zvýšení sazeb o 25 bazických bodů bylo „referenčním tempem“ zpřísňování politiky, a naznačil, že jestřábi budou muset předložit velmi silné argumenty, aby ospravedlnili rychlejší tempo normalizace. Tyto údaje tento případ posílí. Stále si myslíme, že zvýšení sazeb o 50 bp v červenci je oprávněné a pravděpodobné.

Jinými slovy, náklady na půjčku v eurech se pravděpodobně zvýší dvakrát tolik, než se dříve očekávalo; o půl procentního bodu spíše než o čtvrt bodu.