Amerika, asi 26 milionů lidí v celé Americe spoléhá na státní a místní penzijní plány, aby se o ně postaraly v letech jejich odchodu do důchodu. Toto číslo zahrnuje 15 milionů učitelů v důchodu, policistů, hasičů a dalších pracovníků veřejného sektoru a dalších 11 milionů, kteří stále pracují.
Na druhé straně legeru jsou všichni daňoví poplatníci – 330 milionů z nás, ať si dáme nebo vezmeme –, kteří jsou na háku, aby se ujistili, že dostanou svůj šek.
Ale podle a novou zprávu, mohou být na cestě špatné zprávy — následované ještě horšími zprávami.
Špatnou zprávou je, že tyto penzijní fondy již vykázaly účetní díru ve výši 1.1 bilionu dolarů, což znamená něco málo přes 9,000 XNUMX dolarů pro každou domácnost v USA, ale toto číslo je pravděpodobně příliš, příliš nízké.
Skutečné číslo může být přes 6 bilionů dolarů, což je asi dvojnásobek celé hodnoty všech komunálních dluhopisů. Vychází to také na zhruba 50,000 XNUMX USD na domácnost v USA.
To je vše podle profesorů ekonomie Olivera Gieseckeho a Joshuy Rauha ze Stanfordské univerzity, kteří napsali článek, který má být publikován v Annual Review of Financial Economics. Vychází z podrobné studie 647 největších státních a místních penzijních plánů, které pokrývají asi 90 % celkové hodnoty všech.
„Od fiskálního roku 2021, posledního roku, pro který jsou k dispozici kompletní účty pro všechna města a státy, činí celkové vykázané nefinancované závazky těchto plánů podle vládních účetních standardů 1.076 bilionu dolarů,“ napsali. "Naproti tomu počítáme, že tržní hodnota nefinancovaného závazku je přibližně 6.501 bilionu dolarů."
Tyto penzijní fondy tvrdily, že mají aktiva ve výši 82.50 USD na každých 100 USD, které dluží, podle studie. Ale skutečné číslo může být sotva poloviční: 44 centů.
Tato nová čísla ani nezahrnují rizika, že tyto penzijní fondy nedosáhnou vysokých investičních výnosů.
Mezi státy s nejnižšími poměry financování patří Havaj, New Jersey, Connecticut, Kentucky a Illinois, vypočítali.
Fondy veřejného sektoru podhodnocují hodnotu budoucích penzijních závazků tím, že používají nerealistické „diskontní“ nebo úrokové sazby, tvrdí dvojice. Ještě v roce 2021 fondy požadovaly průměrnou diskontní sazbu 6.76 %. To jim umožnilo oznámit, že například každý 1 dolar, který očekávají, že budou muset zaplatit za 10 let, by se dnes měl v účetních knihách objevit pouze jako dluh ve výši 52 centů.
Ale to jsou smluvní, bezrizikové, vládní dluhy a měly by být oceněny jako státní dluhopisy, tvrdí Giesecke a Rauh. Při použití sazeb státní pokladny z roku 2021 by měl být dolar splatný za 10 let oceněn jako současný dluh ve výši 75 centů.
Koneckonců, pracovníci ve veřejném sektoru nejen „doufají“ v tyto výplaty důchodů na základě toho, co se děje na trzích. Očekávají je bez ohledu na to, co se děje na trzích, protože je to v jejich smlouvě. Z pohledu pracovníků veřejného sektoru jsou tyto penze bezrizikové. Jsou jako vlastnit státní dluhopis.
Tato čísla se od roku 2021 poněkud posunula, a to možná penzijním fondům skutečně pomohlo. Sazby státní pokladny vyskočily. Například výnos – neboli úroková sazba – u 10letých státních dluhopisů je nyní 4 %. Ještě v lednu to bylo jen 1.6 %.
Na druhou stranu trhy opadly. A s nimi i hodnota investic penzijních fondů.
„Kompletní údaje pro rok 2022 ještě nejsou k dispozici,“ hlásí Giesecke a Rauh. „Předpokládáme, že zatímco zvýšení výnosů dluhopisů během roku 2022 sníží tržní hodnotu závazků do roku 2022, pokles aktiv toto zlepšení do určité míry vykompenzuje a nekryté závazky pravděpodobně klesnou v rozmezí 5–6 USD. bilionů za fiskální rok 2022."
Nejedná se pouze o technický účetní problém. Tyto penzijní závazky musí být zaplaceny v době splatnosti a ve skutečných penězích. Pokud nemohou být, bude to znamenat matku všech finančních a politických krizí.
Jak velký je tento problém?
„Nefinancované veřejné penzijní závazky představují největší závazek pro státní a místní vlády ve Spojených státech,“ zdůrazňují Giesecke a Rauh. Abychom vám poskytli určitou perspektivu, deficit penzijního fondu ve výši 6 bilionů dolarů je dvojnásobkem hodnoty všech peněz, které státní a místní vlády dluží za své komunální dluhopisy. Je to asi 170 % jejich celkových ročních tržeb. A je to 10násobek částky, kterou loni vzali z daní fyzických osob (nepodnikových).
Špatné zprávy? Zůstaňte naladěni.
Zde je důvod, proč byste se měli obávat o státní a místní důchody
Amerika, asi 26 milionů lidí v celé Americe spoléhá na státní a místní penzijní plány, aby se o ně postaraly v letech jejich odchodu do důchodu. Toto číslo zahrnuje 15 milionů učitelů v důchodu, policistů, hasičů a dalších pracovníků veřejného sektoru a dalších 11 milionů, kteří stále pracují.
Na druhé straně legeru jsou všichni daňoví poplatníci – 330 milionů z nás, ať si dáme nebo vezmeme –, kteří jsou na háku, aby se ujistili, že dostanou svůj šek.
Ale podle a novou zprávu, mohou být na cestě špatné zprávy — následované ještě horšími zprávami.
Špatnou zprávou je, že tyto penzijní fondy již vykázaly účetní díru ve výši 1.1 bilionu dolarů, což znamená něco málo přes 9,000 XNUMX dolarů pro každou domácnost v USA, ale toto číslo je pravděpodobně příliš, příliš nízké.
Skutečné číslo může být přes 6 bilionů dolarů, což je asi dvojnásobek celé hodnoty všech komunálních dluhopisů. Vychází to také na zhruba 50,000 XNUMX USD na domácnost v USA.
To je vše podle profesorů ekonomie Olivera Gieseckeho a Joshuy Rauha ze Stanfordské univerzity, kteří napsali článek, který má být publikován v Annual Review of Financial Economics. Vychází z podrobné studie 647 největších státních a místních penzijních plánů, které pokrývají asi 90 % celkové hodnoty všech.
„Od fiskálního roku 2021, posledního roku, pro který jsou k dispozici kompletní účty pro všechna města a státy, činí celkové vykázané nefinancované závazky těchto plánů podle vládních účetních standardů 1.076 bilionu dolarů,“ napsali. "Naproti tomu počítáme, že tržní hodnota nefinancovaného závazku je přibližně 6.501 bilionu dolarů."
Tyto penzijní fondy tvrdily, že mají aktiva ve výši 82.50 USD na každých 100 USD, které dluží, podle studie. Ale skutečné číslo může být sotva poloviční: 44 centů.
Tato nová čísla ani nezahrnují rizika, že tyto penzijní fondy nedosáhnou vysokých investičních výnosů.
Mezi státy s nejnižšími poměry financování patří Havaj, New Jersey, Connecticut, Kentucky a Illinois, vypočítali.
Fondy veřejného sektoru podhodnocují hodnotu budoucích penzijních závazků tím, že používají nerealistické „diskontní“ nebo úrokové sazby, tvrdí dvojice. Ještě v roce 2021 fondy požadovaly průměrnou diskontní sazbu 6.76 %. To jim umožnilo oznámit, že například každý 1 dolar, který očekávají, že budou muset zaplatit za 10 let, by se dnes měl v účetních knihách objevit pouze jako dluh ve výši 52 centů.
Ale to jsou smluvní, bezrizikové, vládní dluhy a měly by být oceněny jako státní dluhopisy, tvrdí Giesecke a Rauh. Při použití sazeb státní pokladny z roku 2021 by měl být dolar splatný za 10 let oceněn jako současný dluh ve výši 75 centů.
Koneckonců, pracovníci ve veřejném sektoru nejen „doufají“ v tyto výplaty důchodů na základě toho, co se děje na trzích. Očekávají je bez ohledu na to, co se děje na trzích, protože je to v jejich smlouvě. Z pohledu pracovníků veřejného sektoru jsou tyto penze bezrizikové. Jsou jako vlastnit státní dluhopis.
Tato čísla se od roku 2021 poněkud posunula, a to možná penzijním fondům skutečně pomohlo. Sazby státní pokladny vyskočily. Například výnos – neboli úroková sazba – u 10letých státních dluhopisů je nyní 4 %. Ještě v lednu to bylo jen 1.6 %.
Na druhou stranu trhy opadly. A s nimi i hodnota investic penzijních fondů.
„Kompletní údaje pro rok 2022 ještě nejsou k dispozici,“ hlásí Giesecke a Rauh. „Předpokládáme, že zatímco zvýšení výnosů dluhopisů během roku 2022 sníží tržní hodnotu závazků do roku 2022, pokles aktiv toto zlepšení do určité míry vykompenzuje a nekryté závazky pravděpodobně klesnou v rozmezí 5–6 USD. bilionů za fiskální rok 2022."
Nejedná se pouze o technický účetní problém. Tyto penzijní závazky musí být zaplaceny v době splatnosti a ve skutečných penězích. Pokud nemohou být, bude to znamenat matku všech finančních a politických krizí.
Jak velký je tento problém?
„Nefinancované veřejné penzijní závazky představují největší závazek pro státní a místní vlády ve Spojených státech,“ zdůrazňují Giesecke a Rauh. Abychom vám poskytli určitou perspektivu, deficit penzijního fondu ve výši 6 bilionů dolarů je dvojnásobkem hodnoty všech peněz, které státní a místní vlády dluží za své komunální dluhopisy. Je to asi 170 % jejich celkových ročních tržeb. A je to 10násobek částky, kterou loni vzali z daní fyzických osob (nepodnikových).
Špatné zprávy? Zůstaňte naladěni.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo