Akcie Ford Motor (F) v pondělí propadly poté, co UBS snížila rating holdingu Club – tato výzva nám připadá opožděná a krátkozraká vzhledem k výraznému poklesu akcií od ledna. S dividendovým výnosem severně od 5 % se klub drží pevně. Ve výzkumné zprávě pro klienty banka varovala, že automobilkám jako Ford a konkurenční General Motors (GM) hrozí, že jejich marže a zisky v příštím roce propadnou, protože obnovující se zásoby a slabší spotřebitelská poptávka přivedou odvětví do nadměrné nabídky. V důsledku toho analytici UBS snížili svůj rating Fordu, aby prodali z neutrální úrovně, a zároveň snížili svůj cenový cíl na 10 dolarů za akcii z 13 dolarů za akcii. Trh to vzal na vědomí, protože Ford se v pondělí rychle ocitl v jednom z největších poražených v indexu S&P 500. Akcie Fordu v poledním obchodování klesly zhruba o 7.7 % na 11.26 USD za akcii. Mějte na paměti: Ford nebyl jediným předmětem poznámky UBS. Z celkového pohledu na odvětví analytici aktualizovali cenové cíle, hodnocení a výhledy výdělků pro výrobce originálního vybavení – včetně Fordu, GM a Volkswagen – a dodavatele automobilového průmyslu, jako je Continental a Faurecia. Podrobnosti o downgradu Během velké části pandemie Covid-19 se Ford a jeho kolegové snažili vyrobit dostatek vozů, aby uspokojili poptávku – což je důsledek různých problémů dodavatelského řetězce, jako je nedostatek polovodičů. Zatímco dostupnost čipů se obecně zlepšuje, UBS věří, že globální automobilová výroba zaznamená v roce 2023 „nulový růst“. „Zničení poptávky již není vágní riziko, ale začalo se stávat realitou,“ napsali analytici. „Kromě všech negativních makro indikátorů jsou úryvky jako rostoucí USA zásoby prodejců, nízké ceny ojetých vozů, upozornění na zisk prodejců ojetých vozů (CarMax) a kontroly našeho kanálu ohledně zhoršujícího se příjmu objednávek a kratších dodacích lhůt nových vozů nás činí opatrnějšími,“ vysvětlili. Firma se obzvláště obává o zisk v době zlepšující se dostupnosti vozidel při mírnějším zájmu kupujících. V důsledku toho nemusí trvat dlouho, než se vyvine „nadměrná nabídka“, varovali analytici, „která náhle ukončí tříletou fázi bezprecedentní cenové síly a marží OEM.“ Tato silná cenová síla a rostoucí marže byly výsledkem omezené nabídky vozidel, zdravého spotřebitelského zájmu a levných úvěrů, které dosáhly vrcholu během pandemie. V roce 2023 UBS vidí, že provozní marže OEM výrobců klesnou o 400 bazických bodů nebo 4 % na agregovaném základě a celkový zisk na akcii se meziročně sníží zhruba o 50 %. Konkrétně u Fordu UBS nyní odhaduje, že upravený zisk před úroky a zdaněním (EBIT) automobilky klesne v roce 2.9 na 2023 %, což je pokles o 460 bazických bodů. Firma snížila svou prognózu EPS o 61 % na 52 centů na akcii. Tato revidovaná čísla zohledňují významný protivítr v oblasti příjmů související s tvorbou cen a skladovým mixem. To v podstatě znamená, že UBS si myslí, že Ford již nebude schopen přenášet zvýšené náklady tak snadno, jako tomu bylo v posledních letech, zatímco spotřebitelé možná budou muset kvůli ekonomickým tlakům kupovat méně ziskové modely vozidel. The Club take Při pondělním volání UBS je důležité nejen zvážit, co analytici říkají, ale také kdy to říkají. Jako dlouhodobí věřící Fordu věnujeme pozornost obojímu – zejména skutečnosti, že akcie Fordu vstoupily do pondělní seance meziročně s poklesem zhruba o 41 %. Akcie jsou aktiva hledící do budoucnosti a investoři se měsíce obávali, jak by případná recese poškodila cyklická odvětví, jako jsou automobily. Z tohoto důvodu si myslíme, že mnoho špatných zpráv, které UBS sleduje, se již může odrazit v ceně akcií Fordu. Pondělní strmý snímek jasně ukazuje, že akcie mohou dále klesat, ale myslíme si, že UBS je příliš pozdě na to, aby mávala vlajkou prodeje. Než jsme se sem dostali v pondělí, uskutečnili jsme na začátku tohoto roku řadu včasných prodejů Fordu za vyšší ceny – včetně 1,750 XNUMX akcií v lednu. 18 za 24.46 USD za kus a 910 6. dubna za 15.39 USD za kus. Oba prodeje přinesly klubu značné zisky a ten dubnový byl způsoben tím, že jsme se vysloveně obávali, co by ekonomické zpomalení mohlo udělat s Fordovým podnikáním. Tento kontext pomáhá pochopit, proč nerespektujeme výzvu UBS a míříme k východu. Vzhledem k tomu, že akcie nyní vykazují dividendový výnos severně od 5 % a před měsícem ziskově snížily naši pozici, můžeme si dovolit být trpěliví. Zatím nejsme kupci a váháme, zda zvýšit náš rating akcií na 1 – naše označení „buy-it-here“ – dokud nezískáme větší důvěru ve schopnost managementu plnit svůj výhled zisku. Zisky Fordu za třetí čtvrtletí, které mají být zveřejněny v říjnu. 26, jsou důležitou událostí v blízké budoucnosti. Společnost již varovala před inflačními tlaky a narušeními dodavatelského řetězce ovlivňujícími výsledky. Netrpělivě však očekáváme celý tisk a komentář vedení ke konferenčnímu hovoru o zisku, abychom lépe pochopili výhled společnosti do roku 2023. (Jim Cramer's Charitable Trust je dlouhá F. Úplný seznam akcií naleznete zde.) Jako předplatitel CNBC Investing Club s Jimem Cramerem obdržíte upozornění na obchod, než Jim provede obchod. Jim čeká 45 minut po odeslání upozornění na obchod, než koupí nebo prodá akcie v portfoliu svého charitativního trustu. Pokud Jim mluvil o akciích na CNBC TV, čeká 72 hodin po vydání upozornění na obchod, než obchod provede. VÝŠE UVEDENÉ INFORMACE INVESTIČNÍHO KLUBU PODLÉHAJÍ NAŠIM PODMÍNKÁM A ZÁSADÁM OCHRANY OSOBNÍCH ÚDAJŮ SPOLU S NAŠÍM ZŘEKNUTÍM SE ODPOVĚDNOSTI. NA ZÁKLADĚ VAŠEHO PŘIJETÍ JAKÝCHKOLI INFORMACÍ POSKYTNUTÝCH V SOUVISLOSTI S INVESTIČNÍM KLUBEM NEEXISTUJE ANI NEVZNIKÁ ŽÁDNÁ FIDUCIÁŘNÍ ZÁVAZEK. 
Značka Ford Motor Co. na Washington Auto Show ve Washingtonu, DC, 21. ledna 2022.
Al Drago | Bloomberg | Getty Images
Ford Motor Akcie (F) v pondělí propadly poté, co UBS snížila rating holdingu Club – výzva, která nám připadá opožděná a krátkozraká vzhledem k výraznému poklesu akcií od ledna. S dividendovým výnosem severně od 5 % se klub drží pevně.
Zdroj: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html