Zde je to, co skutečně poškozuje ekonomiku

Minulou noc jsem šel na pizzu, ale musel jsem ji sníst v autě.

To proto, že Frank Pepe's v Manchesteru, Connecticut měl na dveřích tento nápis.

"Pozor: Jídelna dnes po 4:XNUMX uzavřena z důvodu nedostatku personálu."

Takže jsem jedl ve svém SUV, žádný problém (pizza byla fantastická), ale přimělo mě to přemýšlet, že 1) to nemůže být dobré pro Franka Pepeho a 2) poznámka na dveřích je doslova znamením doby.

Znamení toho, že žijeme ve světě, kde nedostatek dodávek – zaměstnanců, ropy, polovodičů – je samozřejmostí a má dopad na ekonomiku v takové míře, jakou jsme neviděli celá desetiletí. Dopady na inflaci, politiku Fedu, možnou recesi a náš globální blahobyt jsou nezměřitelné.

Omezení dodávek jsou dnes všude, některé Captain Obvious, jiné více neprůhledné. V některých případech je ekonomický pokles způsoben poklesem poptávky. To může být důsledek krachu akciového trhu jako po roce 1987 nebo 2000, protože spotřebitelé mají méně peněz na utrácení. Nebo to může být událost, jako je recese COVID v únoru až dubnu 2020, kdy se lidé neodvážili nakupovat věci.

Šoky v zásobování mohou také způsobit poklesy nebo recesi. „V 1970. letech minulého století došlo ke dvěma mega nabídkovým šokům,“ řekl mi ekonom Nouriel Roubini během nedávného Summit Yahoo Finance All Markets. „Jedním byla válka mezi Izraelem a arabskými státy, která vedla k prudkému nárůstu cen ropy v roce 73, a druhým byla [íránská revoluce v roce 1979], která rovněž způsobila prudký nárůst cen ropy. Tentokrát to není jen kvůli ropné krizi, ale jde o zemní plyn, potraviny, hnojiva, průmyslové produkty a polovodiče.

Od vypuknutí COVID je globální ekonomika otřesena jak nabídkovými, tak poptávkovými šoky, které znepokojují lídry po celém světě. Zhruba 5 bilionů dolarů stimul, který naše vláda vložila do ekonomiky, zvýšil poptávku po autech, domech a akciích meme atd. Vzhledem k výše zmíněným omezením nabídky je těžké si vzpomenout na dobu s tak výraznými nesouladem nabídky a poptávky.

Příběh pokračuje

Jedním z efektů byla inflace, která aktuálně dosahuje 8.2 % — stále se pohybuje poblíž 40letého maxima 9.1 % jsme viděli v červnu. Dokážeme rozeznat, kolik z toho pochází ze strany poptávky a kolik z nabídky? Phil Levy, hlavní ekonom společnosti Flexport, říká, že zatímco energetické problémy Evropy naznačují nabídkový šok, větším problémem je příliš velká poptávka.

„Největší část toho, co vidíme u [vyšších] cen, pochází z poptávky, která se zvýšila – a nabídka nemůže držet krok s tímto tempem,“ říká Levy.

Příčiny nedostatků v zásobování

Pojďme hlouběji do těch nedostatků dodávek, mezi jejichž příčiny patří pandemie, velká rezignace, ruská invaze na Ukrajinu, deglobalizace a změna klimatu – nebo nějaká kombinace těchto faktorů.

Putinova invaze na Ukrajinu přerušila dodávky pšenice, kukuřice a obilí a dokonce i slunečnicová semínka. Jeho sevření dodávek zemního plynu do Evropy plus sabotáž tamního ropovodu plus bojkot ruské ropy a plynu znamená méně energie pro Evropu i mimo ni. Už existují zpomalení a zastavení výroby. Zima je za pouhých 60 dní a přidělování tepla je jasnou možností.

Jedná se o globální problém dodávek. Co říkáte na tento nedávný titulek z Wall Street Journal: "Nová Anglie riskuje zimní výpadky, protože dodávky plynu utahují síť Představitelé sítě varují před napětím, protože region soutěží s evropskými zeměmi o dodávky zkapalněného zemního plynu."

Když už mluvíme o Nové Anglii, změna klimatu může způsobit zmatek v zásobování, protože tento Den díkůvzdání můžete zjistit, když je vaše brusinková omáčka neúměrně drahá nebo dokonce neexistuje kvůli nedostatku. Proč? Extrémní sucho v Nové Anglii, které Zachary Zobel, vědec z Woodwell Climate Research Center v Massachusetts, řekl Grist byl důsledkem změny klimatu. Změna klimatu narušuje dodavatelský řetězec mnoha jinými způsoby a v mnohem větším měřítku.

Nedostatek čipů také zasáhl průmyslová odvětví po celém světě – včetně automobilového průmyslu, as Nedávno mi to řekla generální ředitelka GM Mary Barra. Nejsou to však jen obrovské korporace, které jsou zasaženy nízkými dodávkami čipů. Moje alma mater, Bowdoin College, nedávno narazila na problémy v dodavatelském řetězci, když se snažila dokončit některé budovy.

„Kvůli nedostatku čipů oznámily společnosti, které vyrábějí ovládací prvky pro naše AV systémy, 12-24měsíční zpoždění dodávek a my jsme varováni, že síťová zařízení budou podobně ohrožena,“ Michael Cato, Chief Information Officer. "To komplikuje naše plánování v mnoha ohledech, včetně načasování finančních rozpočtů a navigace v několikaletém časovém plánu stavebních projektů."

Může také existovat nedostatek pracovníků na dokončení těchto projektů. Velká rezignace zasáhla mnoho podniků, ale dotýká se i vlády. John McQuillan, generální ředitel společnosti Triumvirate Environmental, která likviduje komerční a nebezpečný odpad, má podnik, který vyžaduje vládní povolení – proces se podle něj zpomalil.

„Chceme zvýšit naši zpracovatelskou kapacitu, ale máte spoustu regulátorů, kteří rezignovali. Zkušenější lidé bývají starší. Ve Spojených státech, Kanadě a Mexiku právě teď čekám na čtyři nebo pět věcí. A ve všech případech, které slyším, je: 'Máme nedostatek zaměstnanců, klíčová osoba odešla do důchodu, nebo čekáme na přijetí někoho na tuto pozici'.“

Co máme v naší protiinflační sadě?

Co lze dělat s problémy se zásobováním? Připomínáme, že jsou významnou příčinou inflace a možná i recese. V ideálním případě může Federální rezervní systém zmírnit inflaci zvýšením úrokových sazeb. Tradiční nástroje Fedu, zvyšování úrokových sazeb a zmenšování bilance, jsou bohužel o omezení poptávky, nikoli o zvýšení nabídky. To neznamená, že politici a soukromý sektor jsou bezmocní.

Michael Spence, laureát Nobelovy ceny za ekonomii a emeritní profesor na Stanfordu, píše v Project Syndicate že vyšší sazby a stahování likvidity „hrozí tlačení globální růst pod potenciálem.“ "Existuje jiný způsob," říká, "opatření na straně nabídky." Jako co? Spence tvrdí, že „plíživý protekcionismus je třeba zvrátit“ a naléhá na odstranění cel. Také říká, že je třeba vyvinout úsilí ke zvýšení produktivity. "Mnoho sektorů - včetně veřejného sektoru - zaostává a přetrvávají obavy z dopadů automatizace na zaměstnanost."

V nedávné zprávě Centra pro americký pokrok, liberální think-tank ve Washingtonu, hlavní ekonom Marc Jarsulic argumentuje pro rozšíření zavádění vakcín proti COVID-19, aby se snížily šoky v oblasti porodu a výroby, poskytnutí dodatečné podpory pro péči o děti a domácí péči s cílem zvýšit zapojení pracovní síly a snížit limity v produktivním věku. imigraci s cílem zvýšit nabídku pracovních sil.

„Akce, jako jsou tyto, nejsou součástí standardního protiinflačního souboru nástrojů, ale vzhledem k měnícímu se ekonomickému prostředí by měly být,“ říká Jarsulic.

Ve skutečnosti všechny tyto problémy s dodávkami mohou přinést stříbro, tvrdí sloupkařka Financial Times Rana Foroohar ve své nové knize „Homecoming, The Path to Prosperity in a Post-Global World“, která poznamenává: „Narušení dodavatelského řetězce v posledních několika letech nyní trvaly déle než ropná embarga z let 1973–74 a 1979 dohromady. To není výkyv, ale spíše nový normál.“

Kniha tvrdí, že „nový věk ekonomické lokalizace znovu spojí místo a prosperitu. Ekonomika založená na místě a vlna technologických inovací nyní umožňují udržet provoz, investice a bohatství blíže k domovu, ať už je to kdekoli.“

Tady doufám, že Foroohar napsal stříbrnou knihu.

Tento článek byl uveden v sobotním vydání Ranního přehledu dne 22. října. Nechte si ranní přehled zasílat přímo do vaší schránky každé pondělí až pátek do 6:30 ET. PŘIHLÁSIT SE K ODBĚRU

Sledujte Andyho Serwera, šéfredaktora Yahoo Finance, na Twitteru: @server

Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance

Stáhněte si aplikaci Yahoo Finance pro jablko or Android

Postupujte Yahoo Finance na X, facebook, instagram, Flipboard, LinkedIn, a Youtube