"Pokud se zamyslíte nad tím, kde se právě nacházíme, Federální rezervní rada bojuje s něčím, co ve skutečnosti nezažila téměř čtyři desetiletí, a to je inflace. Inflace je trochu jako zubní pasta: jakmile ji vytáhnete z tuby, je těžké ji dostat zpět, že?"
Miliardářský investor do hedgeových fondů Paul Tudor Jones, zakladatel Tudor Investment Corporation, uvedl, že investoři, kteří chtějí načasovat dno akcií, by měli bedlivě sledovat krátkodobé výnosy státních dluhopisů.
V pondělí během rozhovoru pro „Squawk Box“ CNBC Jones řekl, že očekává, že akcie a dluhopisy budou nadále klesat, protože americká ekonomika v nadcházejících měsících sklouzává do recese.
Ale zatímco drobní investoři zaznamenávají ztráty jak na svých akciích, tak na dluhopisech, exploze volatility na trzích vytváří spoustu příležitostí pro makroobchodníky, jako je Jones, kteří mají tendenci překonávat výkony, když trhy začnou být trhané.
"Toto jsou velkolepé časy pro makro a skvělé časy pro makro obecně nejsou skvělé časy pro obecné investice," řekl Jones.
„Makro funguje, když je všechno trochu rozbité. Tehdy máte volatilitu, která je pro typ obchodování, který dělám, opravdu nejlepší.“
Volatilita prudce vzrostla napříč třídami aktiv a trhy, protože Federální rezervní systém zahájil proces zmenšování velikosti své bilance téměř 9 bilionů dolarů a zároveň zvyšoval úrokové sazby nejagresivnějším tempem od 1980. let. Fed samozřejmě není sám – desítky centrálních bank po celém světě rovněž zvyšují úrokové sazby.
Index ICE BofA MOVE, který sleduje volatilitu fixních výnosů, koncem minulého měsíce dosáhl nejvyšší úrovně od roku 2007, kdy dosáhl 158.99 než se trochu zmírní.
Index volatility CBOE
VIX,
jinak známý jako VIX nebo „měřidlo strachu“ z Wall Street v pondělí vyšplhal na 33.07, když index S&P 500 klesl. Úroveň Vix je založena na obchodování s krátkodobými opcemi na S&P 500.
Volatilita měnových trhů také vzrostla, protože americký dolar, nejoblíbenější rezervní měna na světě, posílil nejrychlejším tempem za poslední roky, částečně díky Fedu.
ICE americký dolarový index
DXY,
měřítko síly dolaru vůči koši soupeřů od 18. ledna vyšplhalo téměř o 1 %. Index v pondělí vzrostl o 0.3 % na 113.15.
Na otázku, jak by se investoři měli pohybovat na trzích během recese, Jones řekl, že má „příručku“, která v minulosti fungovala.
Podle této příručky Jones očekává, že „krátkodobé sazby přestanou růst a začnou klesat“, než americké akcie definitivně spadnou.
Na základě této teorie Jones řekl 2leté státní pokladny
TMUBMUSD02Y,
začínají vypadat atraktivně, protože výnosy od začátku roku vzrostly o více než 3.5 procentního bodu. Ceny dluhopisů klesají s rostoucími výnosy.
Tržní stratégové už týdny tvrdí, že pohyby v krátkodobých výnosech vedly k výkyvům akcií a dolaru.
Viz: Akciový trh roste, když americký dolar ustupuje. Všechno je to o dluhopisech.
Jones nakonec očekává, že bod obratu pro výnosy státních dluhopisů pomůže zahájit masivní rally pro aktiva, která se propadla v důsledku prudké inflace. Dokonce i kryptoměny mají rády bitcoin
BTCUSD,
pravděpodobně prospěje, řekl.
„Až se dostaneme do recese, nastane bod, kdy Fed přestane stoupat a začne buď zpomalovat, nebo dokonce v určitém okamžiku tyto škrty obrátí, a vy budete mít masivní rally v řadě poražených inflační obchody včetně kryptoměn,“ řekl Jones.
Jones také řekl, že si ponechává malou alokaci do kryptoměn.
"Budeme muset mít fiskální omezení." V době, kdy je příliš mnoho peněz, něco jako krypto, konkrétně bitcoin a ethereum, bude mít v určitém okamžiku hodnotu,“ řekl.
Akcie byly v pondělí na cestě ke čtvrté seanci za sebou, když S&P 500 klesl o 0.9 %, zatímco Dow Jones Industrial Average
DJIA,
propadl 0.5% a Nasdaq Composite
COMP,
vedl trh níže s poklesem o 1.3 % od časného odpoledne.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/heres-how-youll-know-stock-market-lows-are-finally-here-says-legendary-investor-who-selected-87-crash-11665423583? siteid=yhoof2&yptr=yahoo