Zde jsou společnosti, které během inflace nejvíce profitovaly

Wkdyž dojde na inflaci, není třeba se obviňovat.

Za prvé, pandemie rozbila globální dodavatelský řetězec. Poté stimulační platby spustily šílenství spotřebitelských výdajů v době, kdy shánění toaletního papíru v místním obchodě s potravinami nebylo samozřejmostí.

Ale od sálů Kongresu až po Main Street prsty ukazují také na korporátní Ameriku.

Chamtivé společnosti tímto vyprávěním zvýšily ceny nad jejich rostoucí výrobní náklady.

Společnosti to samozřejmě popírají. Je to vážné obvinění, i když existuje výzkum k zálohování nároku. Nicméně rostoucí ziskové marže mohou vypadat podezřele, ale samy o sobě nejsou důkazem toho, že by společnosti využívaly vysokých cen k vykrmování svých pokladen.

So Forbes sleduje, kdo hromadí zisky, a co je důležitější, jak to udělal. Za tímto účelem sledujeme změny v provozní marži, což je měřítko, které úzce měří, kolik peněz společnosti vydělávají prodejem svých produktů.

"Provozní marže nezahrnuje náklady na financování," řekl profesor financí na Wayne State University Mai Iskandar-Datta. Forbes. „V podstatě se snažíte získat širší obrázek o výkonnosti společnosti. Snažíte se vidět, jak se jim daří, aniž byste uvažovali o financování. Odděluje financování a investiční rozhodování.“

Zde je prvních pět v současném stavu, přičemž zhruba polovina indexu S&P 500 vykázala zisky za třetí čtvrtletí:

Společnost zemního plynu Společnost EQT Corp. na prvním místě seznamu. Její provozní marže vzrostla z 20.3 % za 12 měsíců končících v září 2021 na 64 % za poslední rok. Těchto 64 % je o více než 20 procentních bodů vyšší než předchozí historické maximum společnosti stanovené v roce 2015. EQT nereagovala na žádost o komentář.

Jak to dokázali: Nový přírůstek do indexu S&P 500, EQT je největším producentem zemního plynu v USA Vzhledem k tomu, že cena zemního plynu vzrostla v důsledku nevyprovokované ruské invaze na Ukrajinu, vzrostly i příjmy EQT. Na jeho výdělku a v jeho prezentace investoraSpolečnost uvedla jako důvody hromadění hotovosti snížení nákladů na svých vrtech v Západní Virginii a dopad akvizic.

Provozní marže farmaceutického gigantu Merck za posledních 20 měsíců vyskočila o 12 procentních bodů ve srovnání s předchozím rokem. Při 35% provozní marži jsou tržby společnosti Merck podle údajů FactSet stejně vysoké jako od roku 2004. Společnost Merck neodpověděla na žádost o komentář.

Jak to dokázali: Výdaje společnosti Merck na výzkum a vývoj a náklady na restrukturalizaci klesly za poslední rok podle údajů FactSet asi o 16 %. To je zhruba v souladu se ziskem 20 procentních bodů provozní marže za stejné období.

Biogen, farmaceutická společnost, která si udělala jméno v léčbě roztroušené sklerózy, zaznamenala nárůst provozní marže z 3.4 % za 12 měsíců končících v září 2021 na 22.2 % za posledních 12 měsíců. Biogen se odmítl vyjádřit.

Jak to dokázali: Nazvěte to comeback. Marže společnosti Biogen klesaly v průběhu roku 2021. Podle údajů FactSet v loňském roce právě dosahoval zisku. I když je tento farmaceutický gigant značný, provozní marže je zhruba poloviční oproti tomu, co bylo před pandemií. "V roce 2021 se stalo mnoho věcí na základě GAAP," řekl Myles Minter, výzkumný analytik Williama Blaira. Forbes. „Procházeli velkým uvedením léků na Alzheimerovu chorobu. Vytvářeli zásoby a prodejní síly, aby to podpořili. Byl to absolutní propadák startu.“ Minter dodal, že rostoucí marže Biogenu jsou spíše výsledkem snižování výdajů než přinášení dalších peněz. "Nemohou snižovat cenu, protože mají generickou konkurenci," řekl Minter.

Hess, energetická společnost se sídlem v New Yorku, zaznamenala nárůst provozní marže z 23 % za 12 měsíců končících v září 2021 na letošních 36 %. To je podle FactSet nejvyšší zaznamenaná marže společnosti. Před tímto rokem byl předchozí vysoký vodoznak v roce 22 2014 %. Hess na žádost o komentář nereagoval.

Jak to udělali: Stejně jako jiné energetické společnosti Hess vydělává na vyšších cenách, které přinesla válka na Ukrajině. Pro svůj průzkumný a těžební segment společnost uvedla ve svém nejnovějším prezentace investora že nárůst čtvrtletního zisku ve srovnání s předchozím rokem byl výsledkem „vyšších realizovaných prodejních cen a objemů prodejů“. na Hesse zisk volání, generální ředitel John Hess vyzdvihl investici společnosti v Guyaně, kterou nazval „jedním z nejvyšších marží v tomto odvětví, nejnižší uhlíkové náročnosti a vyhlídek největšího růstu ropy a zemního plynu“.

Další energetická společnost, Pioneer Natural Resources, uzavírá aktuální pětku. Společnost Pioneer zaznamenala nárůst provozní marže o 12 procentních bodů za 12 měsíců končících v září ve srovnání s předchozím rokem. S provozní marží 43 % za dané období vytvořil Pioneer nový firemní rekord. Je to však jen o něco málo vyšší, než co společnost uznávala během prvního desetiletí tohoto století. Pioneer nereagoval na žádost o komentář.

Jak to udělali: Zaznamenali jste již trend? Ve své nejnovější prezentace investoraPioneer propaguje „vysoké realizované ceny a nízké hotovostní náklady“ jako hnací síly „nejlepších provozních marží ve své třídě“.

„Je vhodná doba být rafinérem,“ řekl Ed Hirs, odborník na energetiku z University of Houston. „Za prvé a především, nemálo rafinerií je v Evropě offline, protože už nedostávají ruskou ropu. A za poslední tři roky jsme ztratili milion barelů denní kapacity rafinace v amerických společnostech, které dnes vyčerpaly své zásoby, takže skutečně těží z dislokace trhu. Především proto, že si vybudovali zásoby a nyní to mohou prodat za vyšší cenu.“

Naše metodika

Sledujeme průběžné 12měsíční změny provozních marží pro členy S&P 500. Pomocí FactSet jsme shromáždili ziskové marže za poslední vykázaný rok pro společnosti s daty k září 2022. Poté jsme to porovnali s 12 měsíci končícími ve stejnou dobu v roce 2021.

Zaměřujeme se na společnosti, které prodávají produkty, které všichni kupujeme. Banky a další finanční firmy byly proto z našich výpočtů vyloučeny, zatímco společnosti v odvětvích jako ropa a plyn, maloobchod a farmacie zůstaly.

Vyloučili jsme také společnosti, které nebyly ziskové v letech 2021 a 2022. Takže například provozovatelé výletních lodí a velká část leteckého průmyslu byli vyloučeni.

Ještě jedna věc: Spoléhali jsme výhradně na hodnoty podle obecně uznávaných účetních zásad (GAAP).

VÍCE Z FORBES

VÍCE Z FORBESHelmy jako Iron Man a chytrá košile, která volá o pomoc: Uvnitř nositelné technologické revoluce PentagonuBy Jeremy BogaiskyVÍCE Z FORBESHodnoty týmu NBA 2022: Poprvé za dvě desetiletí se na prvním místě umístila franšíza, která není Knicks nebo LakersBy Mike OzanianVÍCE Z FORBESYankees to sfoukli (znovu), ale rodina Steinbrennerů je bohatší než kdy jindy díky Georgeovu dědictvíBy Justin BirnbaumVÍCE Z FORBESTým ByteDance se sídlem v Číně vyšetřoval šéfa globální bezpečnosti TikTok, který dohlížel na americké datové obavyBy Emily Baker-White