William Ackman není známý svými politickými záběry. Manažer hedgeového fondu miliardář obvykle tráví čas rozborem podnikových financí a hledá svého dalšího vysoce profilovaná investice or aktivistická hra.
Tento týden se však generální ředitel Pershing Square Capital Management ocitl uprostřed vášnivé debaty o této otázce nesený zájem „mezera“—což umožňuje správcům soukromých kapitálových a hedgeových fondů snížit daňové zatížení zisků z investic fondů. Je to klíčová část daňového zákoníku, která pomohla z mnoha manažerů hedgeových fondů, jako jsou Ackmanovi miliardáři, na prvním místě.
Demokraté pracují na uzavření mezery v neseném úroku jako součást navrhovaných 739 miliard dolarů Zákon o snižování inflace z roku 2022, a mnoho manažerů hedgeových fondů vystoupili v opozici – ale ne Ackman.
"Dírka v zákoně o přenášeném úroku je skvrnou na daňovém zákoníku," řekl Ackman Čtvrteční tweet.
I když se manažer hedgeového fondu miliardář může zdát nepravděpodobným podporovatelem boje Dems proti daňovým mezerám, Ackman ve skutečnosti prosazoval uzavření mezery s nesoudržným úrokem. už deset let.
Než se však vrhnete do miliardářského hovězího s nesoucím úrokem, je nejlepší definovat některé klíčové pojmy.
Nesený zájem: „mezera“ nebo nejlepší přítel podnikatele?
Private equity a hedge fondy vydělávají peníze dvěma klíčovými způsoby. Nejprve účtují základní poplatek za správu z celkové částky peněz, kterou klient investoval. Za druhé, získávají podíl na zisku z investic svého fondu, pokud dosáhnou minimálního výnosu známého jako hurdle rate. Jakékoli zisky, které manažeři vydělají nad hranicí překážky, se nazývají nesl úrok.
Poskytnuté úroky umožňují správcům fondů platit z těchto příjmů daň z kapitálových výnosů (zhruba 20 %) namísto mnohem vyšší běžné sazby daně z příjmu (37 % pro zdanitelný příjem jednotlivců nad 539,900 XNUMX USD).
Tento daňový režim nebo „střílna“, v závislosti na tom, koho se zeptáte, má motivovat peněžní manažery k lepším výnosům pro své investory. Ale Ackman tento údajný účel v pátek zpochybnil Twitter podproces.
"Každodenní činnost investičního managementu nepotřebuje další pobídky v podobě nižšího zdanění úroků, aby řídila chování," řekl. „Zjednodušeně řečeno, neměl by existovat žádný rozdíl v daňové sazbě z příjmu z manažerských poplatků, které investiční manažeři dostávají, ve srovnání s pobídkovými poplatky, které dostávají, protože jsou to jednoduše poplatky v různých formách... K motivaci nepotřebují další podporu z nižších sazeb. lépe nebo tvrději pracovat pro své klienty. Poplatky jsou dostatečné, aby motivovaly jejich chování.“
Ackman není jediné velké jméno na Wall Street, které se vyslovilo proti smyčce nesené úroky. Berkshire Hathaway Generální ředitel Warren Buffett už více než deset let argumentuje uzavřením této mezery.
„Pokud věříte ve zdanění lidí, kteří vydělávají na svém povolání, myslím, že byste měli zdanit lidi z přenesených úroků,“ řekl na adrese slyšení v Kongresu v 2010.
Přesto zastánci současného režimu zdanění úroků tvrdí, že změny daňového řádu poškodí podnikatele.
„Zvýšení daní z přenesených úroků znamená, že mnoho podnikatelských firem a malých podniků napříč sektory nebude mít přístup ke kapitálu, který potřebují k tomu, aby mohly konkurovat, škálovat, inovovat a zvládat náročné ekonomické podmínky,“ uvedla Rada pro malé podniky a podnikání. Páteční prohlášení. "To poškodí pouze místní ekonomiky a pracovníky a obecněji to podkope konkurenceschopnost USA."
Drew Maloney, generální ředitel Americké investiční rady, rovněž pokáral pokusy o ukončení režimu daně z úroků v čtvrteční prohlášení.
„Více než 74 % investic do soukromého kapitálu loni směřovalo do malých podniků,“ řekl. "Vzhledem k tomu, že majitelé malých podniků čelí rostoucím nákladům a naše ekonomika čelí vážným protivětrům, neměl by Washington pokročit s novou daní ze soukromého kapitálu, která pomáhá místním zaměstnavatelům přežít a růst."
Také Asociace pro rozvoj komerčních nemovitostí tvrdí, že uzavření převáděného podílu bude „neúměrně ovlivňovat odvětví nemovitostí, protože realitní partnerství zahrnují velký počet partnerství a mnoho z nich využívá komponent přenášeného podílu při strukturování rozvojových podniků“.
A dokonce Ackman v pátek poznamenal, že přenášený úrok má pro podnikatele hodnotu, protože jim umožňuje mít příznivé daňové zacházení jako druh platby za rizika, která podstupují a která mohou řídit ekonomický růst.
„Tento systém je hnacím motorem obrovské tvorby pracovních míst a bohatství a je největším motorem naší ekonomiky. Proto je třeba ji za každou cenu zachovat,“ napsal. „Příznivé daňové zacházení pro podnikatele, kteří budují podniky, rozvíjejí nemovitosti, vrtají plyn, izolují uhlík atd., vytváří silné pobídky, které řídí tyto vysoce rizikové aktivity, a představuje investiční příležitosti pro pasivní investory, kteří tyto schopnosti nemají.“
Ale pokud jde o manažery private equity a hedge fondů, Ackman řekl, že mezera v neseném úroku nepřidává žádnou hodnotu.
„Nepomáhá to malým podnikům, penzijním fondům, jiným investorům do hedge fondů nebo private equity a každý v oboru to ví. Je to ostuda a teď by to mělo skončit,“ řekl.
Tento příběh byl původně uveden na Fortune.com
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stain-tax-code-hedge-fund-202510853.html