Hawkish Powell zvažuje riziko – co dělat dál?

Zítra bude zveřejněna zpráva Non-Farm Payrolls za únor United States. Toto není váš pravidelný týden NFP alespoň z několika důvodů.

Za prvé, NFP je obvykle venku první pátek v novém měsíci. Jen tentokrát je to jiné, protože únor byl krátký měsíc. Únorová zpráva NFP byla proto přesunuta o týden pryč.

Za druhé, v úterý a ve středu, předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell přednesl své půlroční svědectví před Senátem a Sněmovnou. Všechny oči se upíraly na to, co řekne o měnové politice, a trhy se pohnuly už v době, kdy začal mluvit.

Powell se ukázal být opravdu jestřábem. Opakovaně řekl, že nedávná data umožňují větší nárůsty, a trh mu uvěřil.

Jako takový dolar prudce vzrostly a zásoby se naplnily.

Sázky, že Fed v březnu zvýší o 50 bp, výrazně vzrostly

Problém byl v tom, že zvýšení sazeb na březnovém zasedání již bylo započítáno, ale pouze o 25 bazických bodů. Bezprostředně po Powellově svědectví zvýšili účastníci trhu pravděpodobnost, že Fed 50. března zvedne o 22 bazických bodů na téměř 70 %. O den později pravděpodobnost přesáhla 80 %.

Je tedy zvýšení sazeb o 50 základních bodů v březnu povoleno?

Vše závisí na budoucích datech, včetně NFP tento pátek a dat o inflaci, která mají být příští týden.

Všechny oči jsou upřeny na míru nezaměstnanosti

Je známo, že údaje o pracovních místech jsou zaostávajícím ekonomickým ukazatelem. Zvýšení nebo snížení sazeb také potřebuje čas, aby se dostalo do ekonomiky.

Zatím se ukázalo, že trh práce je odolný. Například předchozí zpráva NFP všechny překvapila, když americká ekonomika v lednu přidala více pracovních míst, než kterýkoli ekonom předpovídal.

Ale může to být tím, že zaostávání vysvětluje odolnost trhu práce.

Během svědectví z tohoto týdne Powell několikrát řekl, že vyšší míra nezaměstnanosti naznačuje, že boj proti inflaci je na správné cestě.

Pokud tedy míra nezaměstnanosti v pátek stoupne, mohli bychom vidět rychlý zvrat ve vývoji na finančních trzích tento týden.