Hasbro a Mattel mají velmi odlišné vize budoucnosti

Hasbro a Mattel mají velmi odlišné představy o budoucnosti hračkářského průmyslu.

Zatímco obě dominantní hračkářské společnosti v zemi vykázaly silný nárůst tržeb během klíčového prázdninového čtvrtletí a v průběhu roku 2021, pouze jedna z nich očekává pokračující silný růst.

„Za Mattelem je pocit důvěry a optimismu,“ řekl Gerrick Johnson, analytik BMO Capital Markets. "A obranu od Hasbra."

Mattel předpokládá, že spotřebitelé přijmou nové zvýšení cen a budou nadále nakupovat ve stejném objemu a rychlosti, jakou dělali během pandemie. Velká část tohoto růstu tržeb však přišla na záda rodičů, kteří se během pandemie obrátili na hračky jako na způsob, jak vyplnit hodiny strávené doma, a pomohly jim peněženky, které byly vycpané stimulačními platbami a daňovými úlevami na děti.

To vedlo k mírnému optimismu ve společnosti Hasbro, která očekává, že růst tržeb v příštích dvou letech ustoupí, protože výdaje na cestování a volný čas se odrazí.

„S tímto dílem se dnes investoři potýkají,“ řekla Stephanie Wissink, výkonná ředitelka společnosti Jefferies. "Proč je pohled Hasbro na hlavní hračkářský byznys poněkud konzervativnější než pohled Mattela na hračkářský byznys?"

Mattelův optimismus přichází po úspěšném obratu, který vedl k tomu, že firemní značka Barbie vykázala nejlepší celoroční prodejní výsledky ve své více než 60leté historii. Dokonce i dříve sužované značky společnosti včetně American Girl, Fisher-Price a Thomas and Friends byly revitalizovány.

Tržby Mattelu ve čtvrtém čtvrtletí vyskočily o 10 % na přibližně 1.80 miliardy USD, čímž překonaly odhady analytiků ve výši 1.66 miliardy USD. Bez započtení položek vydělala 53 centů na akcii, nad odhady 30 centů.

"Nyní je otázkou udržitelnost," řekl Wissink. „Mattel zaujímá přístup 'Euromonitor nám řekl 5 %, a proto si myslíme, že hračkářský průmysl poroste rychleji a že je nepružný,',“ řekla.

To vedlo společnost k aktualizaci svých očekávání pro příští dva roky. Ve středu, během výzvy společnosti Mattel k výdělkům, uvedla, že očekává, že čisté tržby v roce 2022 porostou o 8 % až 10 % a v následujícím roce pak expandují vysokým jednociferným tempem. Dříve společnost předpovídala růst ve středních jednociferných číslech pro oba roky.

„Rok 2021 byl dalším rokem silných finančních výsledků,“ řekl ve středu při telefonickém hovoru Anthony DiSilvestro, finanční ředitel společnosti. „Za poslední čtyři roky jsme udělali významný pokrok, a jak poznamenal Ynon [Kreiz, generální ředitel společnosti Mattel], náš obrat je nyní dokončen. Naše pokyny pro rok 2022 a cíle pro rok 2023 odrážejí naši dynamiku a důvěru v naši budoucí výkonnost.“

Akcie společnosti Mattel během týdne vzrostly o více než 13 %. V pondělí uzavřela na 24.20 dolaru, což je o 7 centů více, čímž její tržní hodnota dosáhla 8.48 miliardy dolarů. Analytici v současné době drží průměrnou cílovou cenu pro společnost na 30 USD nebo 24 % vzhůru pro budoucnost.

Linda Bolton Weiserová, analytička společnosti DA Davidson, je ještě optimističtější. Svůj cenový cíl zvýšila na 45 dolarů z pondělních 38 dolarů s odkazem na potenciál růstu v nadcházejících letech.

Na důvěře společnosti Mattel přispívá nedávná zpráva, že získala zpět licenční práva na princeznovské panenky společnosti Disney. Ztráta této licence v roce 2016 zanechala v obchodním portfoliu společnosti obrovskou díru, ze které se dokázala vzpamatovat teprve nedávno.

Společnost se také dočká uvedení svého prvního filmu pod hlavičkou Mattel Films v roce 2023. „Barbie“ bude hrát Margot Robbie a režírovat ho bude držitelka Oscara Greta Gerwig.

Mattel zatím nestanovil data uvedení asi tuctu celovečerních filmů podle svých značek, včetně Hot Wheels, Magic 8 Ball, Polly Pocket, Rock 'Em Sock 'Em Robots, Uno a Barney. Strategií pro její začínající filmovou divizi je spoléhat se na společnosti třetích stran při financování každého projektu a spolupracovat se studiem a distributorem. Tato strategie pomáhá zmírňovat finanční riziko společnosti.

Očekává se, že Mattel projedná další podrobnosti o své růstové strategii v pátek během výroční prezentace analytiků.

Mezitím je pohled arcirival Hasbro na hračkářský průmysl mnohem konzervativnější.

„Hasbro se dívá na data v reálném čase a jsou také silně informováni ekonomickým názorem, že vstupujeme do fáze jistého stupně nejistoty ohledně ochoty spotřebitelů strávit inflaci,“ vysvětlil Wissink.

Minulý týden Hasbro uvedlo, že očekává růst tržeb v nízkých jednociferných číslech v roce 2022. Deborah Thomasová, finanční ředitelka společnosti, uvedla, že zatímco průmysl hraček a her rostl za poslední dva roky tempem nad trendem, výrobce hraček nepředpokládá, že by to pokračovalo, a uvedl, že očekává zpomalení nebo pokles odvětví v nadcházejícím roce.

Za zmínku také stojí, že Hasbro má od 25. února nového generálního ředitele. Chris Cocks, bývalý prezident Wizards of the Coast, přebírá otěže od dočasného generálního ředitele Riche Stoddarta, který tuto pozici zastával poté, co Brian Goldner zemřel v říjnu 2021. Analytici spekulovalo, že Hasbro si možná úmyslně nastavuje nízké cíle na několik příštích let, až se Cocks usadí na svém novém postu.

Hasbro navíc bere v úvahu dopad, který měla pandemie na její filmovou produkci. Jeho nejnovější film „Transformers“ byl odložen do roku 2023, což se promítá do zpoždění prodeje vstupenek a produktových řad. A co víc, Hasbro byla společnost, která držela licenci princezny Disney a prohrála s Mattelem.

"Akcie klesly," vysvětlil Eric Handler, mediální a zábavní analytik společnosti MKM Partners. "Ulice musela v roce 2023 provést úpravy, přidat "Transformers", ale odebrat licenci princezny Disney. Hasbro má stále skvělý příběh. Jeho mediální proměna se teprve začíná odvíjet. Ale vzhledem k těmto situacím si myslím, že to lidé považovali za smíšenou situaci.“

Akcie Hasbro zakončily týden v podstatě beze změny, a to i přes výrazné převýšení zisků za čtvrté čtvrtletí. Tržby vzrostly o 17 % na 2.01 miliardy USD, nad odhady analytiků ve výši 1.87 miliardy USD, a to i přes nedostatek zásob během prázdnin v důsledku narušení globálního dodavatelského řetězce.

Akcie Hasbro v pondělí uzavřely na 94.56 dolaru, což je nárůst o 17 centů. Analytici aktuálně drží průměrný cenový cíl 112 USD, což je nárůst o 20 %. Jeho aktuální tržní hodnota je 13.05 miliardy dolarů.

Pod vedením zesnulého Goldnera se Hasbro transformovalo z hračkářské společnosti na plnohodnotného mediálního konkurenta. Akvizice Entertainment One v roce 2021 upevnila strategii Hasbro, což umožnilo působit jako studio pro mnoho projektů.

"To je génius Briana Goldnera," řekl Johnson z BMO. „Pochopil, že značky jsou holistické. Zábava plus hračky rovná se větší kus podnikání. A když vyprávění postavíte za značku hraček, vydrží déle.“

Divize hraček společnosti Hasbro sice zůstává 62 % jejích příjmů, tedy přibližně 3.98 miliardy dolarů v roce 2021, nyní však nabývají na důležitosti další aspekty jejího podnikání. V roce 2021 představovaly Wizards of the Coast a digitální hraní tržeb 1.28 miliardy dolarů, neboli 20 % celkových příjmů společnosti, a zábava 17.9 % nebo 1.15 miliardy dolarů.

"Mattel jde více horizontálně, zatímco Hasbro jde více vertikální," řekl Johnson. "Čas ukáže, jaká je ta správná cesta."