Federální rezervní systém byl intenzivně kritizován tento rok za to, že neudělali dost pro udržení inflace. Minulý týden Bureau of Labor Statistics odhalil, že ceny v srpnu opět vzrostly Následující v červenci krátká pauza.
V pátek ekonom Harvardské univerzity Larry Summers vysvětlil, co by podle něj měl Fed udělat dál.
Když už mluvíme o Bloombergův „Wall Street Week“ Summers nejprve pokáral centrální banku za příliš pomalé jednání s inflací a poznamenal, že její agresivní postoj je relativně nový. „Teprve před 15 měsíci Fed tvrdil, že sazba bude v polovině roku 2023 nulová,“ řekl o základní úrokové sazbě banky, která je nyní na 2.5 %.
V důsledku toho bude podle Summera snížení inflační křivky vyžadovat ještě větší zpřísnění měnové politiky. "Nebude snadné udělat to, co je nutné," řekl. "Historie zaznamenává mnoho a mnoho případů, kdy byly úpravy politik vůči inflaci příliš opožděny a došlo k velmi vysokým nákladům."
Nejvýznamnějším příkladem těchto nákladů, řekl Summers, bylo dlouhé období vysoké inflace během 1970. let.
V rámci boje proti poslednímu kolu inflace zavedl Fed v březnu první zvýšení úrokové sazby o 25 bazických bodů, po němž v květnu následovalo zvýšení o 50 bazických bodů. V červnu pak zvýšila sazby o dalších 75 bazických bodů, největší nárůst od roku 1994, následován identické zvýšení o 75 bazických bodů v červenci.
Koalice banky určující politiku, Federal Open Market Committee (FOMC), se v srpnu nesešla, ale sejde se tento týden, aby rozhodla o svém dalším politickém kroku.
Agresivní jednání proti inflaci je podle Summerse nejlepším způsobem, jak zabránit ekonomické bolesti, aby se široce šířila společností. „Nejsem si vědom žádného zásadního příkladu, kdy by centrální banka reagovala na inflaci příliš rychle a byly zaplaceny velké náklady,“ řekl.
Spuštění recese prostřednictvím přísné hospodářské politiky, Summers se předtím hádal, by byla lepší než dlouhodobá inflace. "Pokud jde o minimalizaci rizika stagflační katastrofy, Fed musí být připraven držet kurz," řekl.
Všechny známky ukazují na Fed po radě Summerse. Minulý měsíc, Řekl to šéf Fedu Jerome Powell banka potřebuje vidět významný důkaz, že inflace je pod kontrolou, než začne opět snižovat úrokové sazby.
Index spotřebitelských cen se v srpnu oproti červenci zvýšil o 0.1 %, přičemž inflace se meziročně pohybovala na 8.3 %.
"Pro mě byli nevítaní, ale ne zcela nečekaní," řekl Summers o posledních měsíčních číslech. "Myslím, že správná četba dat po celou dobu byla, že celková inflace značně kolísá, ale máme významný problém s inflací."
Tento základní inflační problém, řekl, bude obtížné kontrolovat. "To se neobejde bez velmi podstatné úpravy měnové politiky a trh se s touto skutečností probouzí."
Tento příběh byl původně uveden na Fortune.com
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-larry-summers-says-212000151.html