Sonnenshein z Grayscale odešel „povzbuzen“ po vyslechnutí případu SEC

Generální ředitel společnosti Grayscale Michael Sonnenshein je po slyšení ohledně zamítnutí žádosti jeho firmy o spotový bitcoinový ETF ze strany Komise pro cenné papíry a burzy optimistou.

Sonnenshein řekl, že společnost byla ponechána „povzbudivě“ odcházet ze soudní síně, než dodal, že včerejšek byl „dalším příkladem důslednosti“ v diskusi s Frankem Chaparrem z The Scoop. Byla to poslední část mediálního turné po ústních argumentech v případu firmy proti SEC v úterý. 

SEC dlouhou dobu zastávala postoj bez bitcoinových ETF produktů, což bylo sice frustrující, ale podle Sonnensheina bylo přinejmenším spravedlivé.

"Neexistovala žádná nerovnováha v typech produktů přicházejících na trh," řekl. 

Zlomovým bodem, jak uvedl generální ředitel, bylo schválení futures ETF na bitcoiny fondem Teucrium. Na rozdíl od předchozích bitcoinových futures produktů byla tato žádost podána podle zákona o burze cenných papírů z roku 1934. Předtím schválené bitcoinové futures produkty byly podány podle zákona o investičních společnostech z roku 1940.

Argument o dodatečné ochraně zákona po schválení Teutria neobstál, tvrdí Sonnenshein. Vysvětlil, že bitcoinové futures jsou derivátem spotového trhu, což je další ústřední bod argumentace firmy. 

„Pokud se SEC dostatečně spokojila s bitcoinovými futures kontrakty, aby schválila bitcoinové futures ETF, musela se zároveň spokojit s tímto základním spotovým trhem,“ řekl. 

'Reg M odborníci'

Když byl Sonnenshein dotázán na nabízení zpětných odkupů, konkrétně na nařízení M, Sonnenshein řekl, že existuje spousta odborníků, ale ve skutečnosti jde o „docela nuancovaný kus pravidla o finančních produktech“.

Sonnenshein uvedl, že ETF jsou osvobozeny od této regulace, která je navržena tak, aby zabránila manipulaci ze strany jednotlivců se zájmem o výsledek nabídky, a zakazuje činnosti a chování, které by mohly uměle ovlivnit trh s nabízeným cenným papírem, podle Regulatory Financial Industry Regulatory. Autorita.

"To, co reg M úleva jim umožňuje vytvářet a vyplácet akcie ETF současně," řekl. Proces vytváření akcií nebo zpětného odkupu akcií pomáhá udržet obchodování s cenou akcií ETF v souladu s podkladovým aktivem – a tím vymýtit prémii/diskont, se kterým se fond obchoduje. 

GBTC

Akcie v Grayscale Bitcoin Trust vzrostly o více než 2 % a diskont GBTC na čistou hodnotu aktiv byl 35.7 %, po ústních argumentech. Bitcoinový fond se obchoduje se slevou od začátku roku 2021, což znamená, že akcie fondu jsou levnější než podkladový bitcoin. Sleva se zúžila na nejnižší úroveň od října.

Několik investorů a konkurentů odmítlo tvrzení správců aktiv, že konverze na spotové ETF je pro GBTC nejlepším výsledkem. 

Dlužníci FTX tento týden zažalovali správce aktiv, rčení akcie by měly hodnotu 550 milionů USD nebo o 90 % více, pokud by správce aktiv snížil poplatky a umožnil odkupy.

"Naším cílem je odemknout hodnotu, o které se domníváme, že je v současné době potlačována zákazem obchodování se sebou samým Grayscale a nesprávným zákazem zpětného odkupu," uvedl v prohlášení generální ředitel FTX John Ray III.