(Bloomberg) — Komodity mají nejsilnější výhled ze všech tříd aktiv v roce 2023, s perfektním makroekonomickým prostředím a kriticky nízkými zásobami téměř každé klíčové suroviny, podle vedoucího výzkumu komodit ve společnosti Goldman Sachs Group Inc.
Nejčtenější z Bloombergu
Letošní rok začal poklesem cen způsobeným šokem z teplého počasí a rostoucími úrokovými sazbami, řekl Jeff Currie na pondělní prezentaci v Londýně. Poptávka v Číně se ale začíná odrážet a investice do nabídky nejsou dostatečné, což znamená, že rok jako celek bude okamžikem „zlaté hlavy“ pro růst cen, řekl.
"Nemůžete přijít s býčí směsí pro komodity," řekl Currie. „Nedostatek nabídky je zřejmý na každém jednotlivém trhu, na který se podíváte, ať už jde o zásoby na kritických provozních úrovních nebo vyčerpanou výrobní kapacitu.“
Currie vidí paralely s rekordním nárůstem cen komodit v letech 2007 až 2008. Jedinou výjimkou je podle něj evropský zemní plyn, kde zásoby vypadají dostačující na to, aby prošly letošním rokem.
Goldman v neděli zvýšil své odhady cen hliníku s tím, že vyšší poptávka v Evropě a Číně by mohla vést k nedostatku dodávek. Banka předpověděla na konci roku 2020 víceletý komoditní supercyklus, protože roky podinvestování brání nabídce držet krok s poptávkou.
Přesto má ropa skalnatý začátek do roku 2023, limitovaný obavami z možné recese v USA a nejistým pokrokem Číny při znovuotevření její ekonomiky kvůli blokádám souvisejícím s Covidem. Obchodníci také sledují dopad sankcí na toky ruské ropy a produktů. Futures na ropu Brent se v Londýně obchodovaly poblíž 84 dolarů za barel.
Ceny zemního plynu v Evropě v pondělí klesly na nejnižší úroveň od září 2021, a to navzdory příchodu chladného počasí, protože zkapalněný zemní plyn nadále zaplavoval kontinent kvůli nedostatečné konkurenci z Číny, kde jsou zásoby paliva plné.
To vše by se mohlo změnit později v průběhu roku, pokud se silné oživení čínské poptávky spojí s konečným zvýšením úrokových sazeb v hlavních západních ekonomikách, řekl Currie.
"Pamatuje si někdo, co se stalo s cenami ropy od ledna 07 do července 08?" řekl Currie. "Fed sundá nohu z brzdy, Čína sešlápne pedál na kov, Evropa začne rychle růst" a ceny ropy vzrostly o 100 dolarů za barel, řekl.
(Aktualizace s citáty z Currie ve třetím odstavci.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sees-bullish-concoction-global-170221955.html