(Bloomberg) – Analytici Goldman Sachs Group Inc. se zdráhají tvrdit, že nejhorší je pro šekel za šekelem poté, co se v izraelské měně vytvořila „značná“ riziková prémie v důsledku domácích politických turbulencí.
Nejčtenější z Bloombergu
Těsná korelace měny s globálními technologickými akciemi se začala narušovat koncem ledna, což je odchylka, která pokračuje navzdory tomu, že centrální banka tento měsíc zvýšila úrokové sazby větší, než se očekávalo.
Volatilita šekelu vzrostla tento měsíc, když měl jeden nejhorší výkon mezi hlavními světovými měnami vůči dolaru.
Goldman odhaduje, že izraelská měna nyní odráží rizikovou prémii – kterou americká banka definuje jako podíl své kumulativní výkonnosti, která není vysvětlena proměnnými globálního trhu – ve výši asi 8 %, podle zprávy z pátečního dne.
"I když se nyní zdá, že v izraelské měně je zakotvena značná politická prémie, rizika pro šekel v krátkodobém horizontu zůstávají," uvedl tým Goldman včetně Kamakshya Trivedi. "Širší trend v šekelech tento měsíc jasně odráží nejen globální vývoj, ale i domácí."
Goldman zaujímá méně optimistickou linii šekelu než společnost Wells Fargo & Co., která se domnívá, že nedávný výprodej je přehnaný a přízrak intervencí centrální banky pravděpodobně připraví půdu pro oživení měny v nadcházejících týdnech.
Napětí však zůstává vysoké kvůli reformě soudnictví, kterou vláda Benjamina Netanjahua usiluje o snížení autority právního systému. Desetitisíce Izraelců demonstrovaly proti změně, která by podle demonstrantů mohla podkopat demokracii v zemi.
Na místě po celé měsíce
Podle názoru společnosti Barclays Plc riziková prémie, kterou odhaduje na 5–7 %, „zůstane platná, dokud nebude dokončena reforma soudnictví, což může trvat měsíce“.
Implikovaná volatilita šekelu vůči dolaru je podle analytiků Barclays Marka Raczka a Zaliny Alborové daleko nad úrovněmi, které naznačuje jeho historický vztah s indexem volatility Cboe NDX. "Očekáváme, že se tato mezera uzavře, protože prémie na místě je významná a měla by se stabilizovat," uvedli.
Pro Goldmana závisí výhled také na akcích Bank of Israel, která v minulosti intervenovala, aby držela měnu dole, když silnější šekel brzdil spotřebitelské ceny. Poté, co v roce 30 nakoupila více než 2021 miliard dolarů v cizí měně, aby se pokusila měnu oslabit, nevstoupila na devizový trh už několik měsíců.
"Zůstává nejasné, zda nebo kdy budou devizové intervence součástí diskuse kolem šekelu," uvedli analytici Goldman. „Taktické názory na to, zda se měna vrátí ke svému ‚globálnímu technologickému ukotvení‘, budou vyžadovat více jasnosti ohledně očekávání domácí politiky.“
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sees-8-risk-premium-093037531.html