Goldman říká, že komodity získají v roce 43 2023 % kvůli nedostatku dodávek

(Bloomberg) – Komodity budou v roce 2023 opět nejvýkonnější třídou aktiv a podle Goldman Sachs Group Inc. přinesou investorům výnosy vyšší než 40 %.

Nejčtenější z Bloombergu

Banka na Wall Street uvedla, že zatímco první čtvrtletí může být „hrbolaté“ kvůli ekonomické slabosti v USA a Číně, nedostatek surovin od ropy po zemní plyn a kovy po něm zvýší ceny.

Goldman předpověděl víceletý komoditní supercyklus na konci roku 2020. Tohoto názoru se držel, i když ceny energií v posledních měsících klesaly kvůli omezením čínského koronaviru a globálnímu ekonomickému zpomalení potlačujícímu poptávku.

„Navzdory téměř zdvojnásobení meziročních cen mnoha komodit do května 2022, kapitálové výdaje v celém komoditním komplexu zklamaly,“ napsali analytici Goldman včetně Jeffa Currieho a Samanthy Dart 14. prosince. „Toto je jediné nejdůležitější odhalení 2022 — dokonce ani mimořádně vysoké ceny zaznamenané na začátku tohoto roku nemohou vytvořit dostatečný příliv kapitálu, a tedy reakci nabídky k vyřešení dlouhodobých nedostatků.

Banka očekává, že index S&P GSCI Total Return Index – hlavní měřítko pohybu cen komodit – vzroste v roce 43 o 2023 %. To by v letošním roce přispělo k dosavadním ziskům 24 %. Americké akcie naopak klesají o 16 %, přičemž poklesly i státní dluhopisy.

Goldman není mezi analytiky a investory zdaleka sám, kdo je v oblasti komodit býčí. Mnozí říkají, že nedostatek průzkumu nových ropných polí a investic do dolů vedl k zmenšování zásob a napjatým trhům. Podle předběžných údajů společnosti Bridge Alternative Investments Inc. 15 nejlepších hedgeových fondů zaměřených na komodity letos zvýšilo svá aktiva o 50 % na 20.7 miliardy dolarů.

"Bez dostatečných kapitálových výdajů k vytvoření volné kapacity dodávek zůstanou komodity uvízlé ve stavu dlouhodobého nedostatku s vyššími a kolísavějšími cenami," uvedli analytici Goldman.

Příběh pokračuje

Banka předpovídá, že ropa Brent se v posledním čtvrtletí roku 105 vyšplhá na 2023 dolarů za barel, z dnešních 82 dolarů. Měď podle něj poskočila na 10,050 8,400 USD za tunu z přibližně 33 53.10 USD a asijský benchmark zkapalněný zemní plyn vzrostl z XNUMX USD za milion britských tepelných jednotek na XNUMX USD.

Přesto jsou někteří konkurenční analytici skeptičtí a tvrdí, že ekonomiky jsou příliš křehké na to, aby komodity získaly mnohem více.

"Příliv by se mohl obrátit," uvedli tento měsíc analytici Citigroup Inc. v čele s Edem Morsem. "Možnost globální recese představuje hrozbu pro třídu aktiv, která v posledních dvou letech prošla renesanci."

(Dřívější verze tohoto příběhu opravila meziroční nárůst indexu S&P GSCI Total Return Index na 24 %).

– S pomocí Jakea Lloyda-Smitha.

(Aktualizace v pátém odstavci s výkonem ostatních aktiv.)

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP