Účetní hodnota se rovná likvidační hodnotě společnosti a často nabízí dno pod akcií. Goldman zůstává vysoce ziskový a měl by mít vyšší hodnotu, než je likvidační hodnota jeho aktiv, což jsou většinou likvidní cenné papíry.
Nákup Goldmana pod knihou během roku 2020 v rozmezí 200 USD za akcii byl vítěznou strategií, protože akcie se koncem roku 400 více než zdvojnásobily na více než 2021 USD na pozadí rekordních zisků v roce 2021 ve výši přibližně 60 USD na akcii. Společnost – a bankovní sektor obecně – jsou v lepším stavu, než byly v roce 2020.
Goldmanův propad přichází uprostřed prudkého poklesu bankovních akcií:
Wells Fargo
(WFC) také v pátek klesla pod účetní hodnotu
Citigroup
(C) chřadne na hlubokou slevu na rezervaci. The
SPDR KBW Bank burzovně obchodovaný fond
(KBE) v pátek klesl o 3.5 % na 45.56 USD.
Wells Fargo
,
jejíž akcie v pátek klesly o 6.1 % na 40.08 USD za kus, se nyní obchoduje pod svou účetní hodnotou za první čtvrtletí 42 USD za akcii.
citi
group, jejíž akcie klesly o 4.5 % na 47.71 USD, se obchoduje za zhruba polovinu své účetní hodnoty 92 USD za akcii – a znatelně pod svou hmotnou účetní hodnotu 79 USD za akcii.
Berkshire Hathaway
(BRK/A, BRK/B) převzala v prvním čtvrtletí podíl ve výši 3 miliard USD v Citi, jejíž výnosy akcií přesáhly 4 %.
Ostatní členové Velké šestky amerického bankovnictví –
JPMorgan Chase
(JPM),
Morgan Stanley
(MS) a
Bank of America
(BAC) – obchod nad účetní hodnotou.
Bank of America
,
jehož akcie v pátek klesly o 3.9 %. na 33.17 USD, nyní se obchoduje pouze s 10% prémií k účetní hodnotě.
Bankovní analytik Wells Fargo Mike Mayo má lepší hodnocení na Bank of America, což je jeden z jeho nejlepších tipů. „Překvapivé je, že odhadujeme, že BAC bude mít v recesi stále ROTCE (návratnost hmotného majetku) 10 %+, což znamená, že nejenže cena akcií dnes v recesi není, ale že se obchoduje s 15–20% slevou. na historické úrovně,“ napsal Mayo 1. června, kdy byly akcie banky na 37 dolarech. V té době Mayo viděl 40% růst.
Barron je napsal letos příznivě na JP Morgan i Goldman a tvrdil, že obě akcie vypadají levně vzhledem k solidním výhledům zisku. Šest předních bank nyní obchodujte pouze za sedmi až desetinásobek předpokládaných zisků v roce 10 s Goldman a
Citigroup
na konci skupiny s poměrem cena/výdělek sedm.
Investoři se obávají rizik recese a zpětné odkupy akcií by měly být letos více utlumené. Ale jedno silné pozitivum, které, jak se zdá, začínají investoři ignorovat, je to, že vyšší krátké sazby v letošním roce by měly poskytnout příjemnou podporu bankovním ziskům.
Napište Andrewovi Barymu na [chráněno e-mailem]