Zlato letos nedokázalo ukázat svou hodnotu jako investice do přístavu, přičemž ceny zaznamenaly nejnižší vypořádání od jara 2021. A klíčový index, který sleduje výkonnost akcií těžby zlata, klesl na více než dvouleté minimum.
I tak může být bezpečné vsadit, že kov znovu prokáže, jak cenný je pro investory – za správných podmínek.
Přispěly k tomu rostoucí úrokové sazby a síla dolaru kapka zlata na 1,700.20 20 USD za unci 30. července, což je nejnižší hodnota od 2021. března 701.80, zatímco index NYSE Arca Gold Miners nedávno během dne klesl na 2020, což je nejslabší hodnota od dubna XNUMX.
Zlato strávilo posledních pár let uvízlým v obchodním rozpětí, s horními 1,600 2,000 dolary na spodním konci a tvrdou rezistencí těsně pod a nad XNUMX XNUMX dolary – a to je pravděpodobně rozmezí, které bude trh vidět i na konci roku, říká Peter Spina, prezident GoldSeek.com.
Nicméně náznak toho, že se americká centrální banka blíží ke konci zvyšování sazeb, by podle něj vyvolala velkou odezvu v cenách zlata, což by mohlo vést ke zvýšení cen směrem k hornímu konci jejich obchodního rozpětí nebo výše.
Rozžhavený čísla americké inflace vyvolaly obavy z agresivnějších úrokových sazeb, což zvyšuje riziko recese. Červnová inflace v USA ukázala nárůst na téměř 41leté maximum 9.1 %, což podpořilo očekávání dalšího zvýšení úrokových sazeb. ze strany Fedu.
Investoři historicky používali zlato k vyrovnání ztrát z inflace, ale zvýšení úrokových sazeb centrální banky a síla amerického dolaru dokázaly otupit přitažlivost kovu.
Paul Wong, tržní stratég společnosti Sprott Asset Management, zdůrazňuje, že koncept zlata jako zajištění inflace se zrodila před téměř 50 lety na trhu, který je „téměř zcela odlišný od současného trhu“.
V 1970. letech se švýcarský frank a zlato staly „dominantními příjemci bezpečných toků,“ říká. Dnes se „politika Fedu a dalších centrálních bank stala hlavním motorem očekávání trhu, protože ovládají páky likvidity“. Fed v červnu oznámil zvýšení sazby o 75 základních bodů největší od roku 1994– ve snaze bojovat proti inflaci.
"Obavy z inflace a souběžné recese začaly krystalizovat kolem konce prvního čtvrtletí a od té doby se zvýšily," takže zlato v krátkodobém horizontu utrpělo podle obou scénářů, říká Wong. I tak „prodejní toky výrazně převažují nad všemi zprávami, které má inflace nebo recese o zlatě“.
Wong varuje před dalšími poklesy v krátkodobém horizontu s možností pohybu výše. Ceny zlata mohou „dočasně klesnout na úroveň, která může překvapit,“ říká. Ale „existuje přísloví, že medvědí trhy zřídka končí zívnutím a pokrčením ramen“, takže „odepisování zlata může být brzy“.
Zatím nic nenasvědčuje velkému obratu. Ceny zlata se tento měsíc obchodují téměř o 6 % níže, což přispělo k meziroční ztrátě 7 %.
Přesto, pokud dluhové trhy již nezvládnou rostoucí úrokové sazby, Fed by byl nucen zpomalit a zastavit zvyšování sazeb, což by vyvolalo ochlazení dolaru a „západní investoři zlata začnou přidávat na pozicích,“ GoldSeek. com's Spina říká.
Pokud ceny zlata dosáhnou dna, může to nabídnout příležitost pro akcie těžby zlata, říká Spina. The
VanEck Gold Miners
burzovně obchodovaný fond (ticker: GDX) letos ztratil přes 20 %. Těžaři zlata obchodují, jako by zlato bylo pod 1,500 XNUMX USD, říká Spina.
Celý sektor těžby zlata byl „zdecimován,“ říká. "Dokud se zde cena zlata udrží a začne znovu růst, budou mít zlaté akcie velký obrat."
