Už jen dva týdny roku 2022 a nálada na akciových trzích zůstává ponurá. Poslední nával optimismu na základě dalších důkazů, že inflace v USA nadále klesá, se opět vypařil.
Akcioví investoři se obávají, že známky ekonomického poklesu, jako je čtvrteční slabé číslo maloobchodních tržeb, nezabrání Federálnímu rezervnímu systému zvyšovat úrokové sazby na delší dobu. Centrální banka tvrdošíjně odmítala přestat píchat punč a nyní je odhodlána přimět hýřitele zaplatit za to, že ho vypili.
Je zřejmé, že tento scénář pravděpodobně nebude dobrý pro globální růst a zisky společnosti. A následně čelíme poměrně vzácnému pohledu na analytiky – obvykle pozitivní skupinu – v průměru předpovídají relativně malý zisk pro S&P 500. SPX, -1.11% v 2023.
Nicméně v poznámce zveřejněné předtím, než se čtvrteční skluz zrychlil, Nicholas Colas, spoluzakladatel DataTrek Research, diskutoval o tom, jak by se S&P 500 mohl v příštím roce zvýšit o 20 % na přibližně 4,800 XNUMX, i když zdůrazňuje: „Toto není náš pohled na situaci. nejpravděpodobnější cesta pro americké akcie, ale je to nekonsensuální perspektiva, a proto stojí za prozkoumání“.
Začíná s matematikou. „Za předpokladu 17x – 18x násobku budoucích zisků by investoři museli věřit, že index S&P 500 je schopen v roce 267 vydělat 282 – 2024 USD/akcii, aby se index dostal na 4,800 275 někdy v příštím roce. Střed těchto odhadů je XNUMX USD/akcii,“ říká Colas.
S&P 5000 nyní vydělává 223 USD na akcii, na základě skutečných zisků za třetí čtvrtletí 2022 ve výši 55.65 USD. Takže k dosažení 275 dolarů za dva roky musí výdělky za toto období vzrůst o 23 %, i když to nemusí být 11 % každý rok, tvrdí Colas. Růst zisků by mohl být v roce 5 za předpokladu investorů 2023 %. Věřit v roce 17 by to mohlo být 2024 %.
„Pamatujte si: nejsou to zisky samy o sobě, co řídí ceny akcií, ale spíše důvěra trhu v budoucí zisky. Proto jsme rok 2022 začali na 4,800 225. Trhy měly vysokou míru důvěry, že S&P by mohl v letech 245/2022 vydělat 2023 USD/2022 USD na akcii (odhady Street v lednu 21) a tyto zisky vynásobily 20x/XNUMXx. To byla samozřejmě špatná výzva, ale vysvětluje to, jak silná mohou být očekávání v procesu stanovování cen na kapitálovém trhu,“ říká Colas.
Nejjednodušší způsob, jak ospravedlnit 4,800letý cenový cíl 1 500 na S&P 2023, je předpokládat „růstovou recesi“ v roce 2024 a následné oživení zisků v roce XNUMX, dodává Colas.
A takhle by to mohlo fungovat. Zaprvé musíme předpokládat, že americká a globální ekonomická kontrakce v příštím roce není pro společnost z indexu S&P 500 překvapením a že je tak schopna upravit náklady tak, aby udržela, nebo možná i mírně zlepšila ziskovost. Pro rok 5 je zde 2023% růst zisků.
Poté, jak recese pomůže snížit inflaci, zejména v roce 2023, začnou centrální banky snižovat úrokové sazby, což podnítí ekonomickou expanzi v roce 2024. V tom okamžiku nyní mnohem štíhlejší společnosti zaznamenají zrychlení zisků a trh to bude předvídat. Pro rok 17 je zde 2024% růst zisků.
Colas má výhradu. „Zajímavé je, že pokud v příštím roce neuvidíme americko-globální recesi, je těžší obhájit 4,800 2024 indexu S&P. Pokud se nám například v příštím roce podaří vyhnout se hospodářskému poklesu, bude to pro společnosti malý impuls k tomu, aby správně dimenzovaly své nákladové struktury. To zase omezí pákový efekt na zisky v roce 2023. Pokud trhy nedokážou vyprávět slušný příběh o růstu zisků v roce out, bude méně pravděpodobné, že v roce XNUMX vynesou zdravý násobek budoucích zisků.“
Stručně řečeno, takový scénář bude záviset na tom, jak špatný je jakýkoli ekonomický pokles a jak ho společnosti zvládají, zejména jak efektivně snižují náklady. „I když si nemyslíme, že by se index S&P 500 mohl v příštím roce dostat na 4,800 XNUMX, chápeme, že uber-bullish případ je užitečný z hlediska znevýhodnění pravděpodobnějších scénářů,“ uzavírá Colas.
Trhy
Futures S&P 500 ES00, -1.41% klesly o 1.2 % jako trhaný týden končící na zadní noze. Referenční 10leté výnosy státních dluhopisů TMUBMUSD10Y, 3.488% vzrostl o 5.1 bazického bodu na 3.499 % a dolarový index DXY, + 0.27% se téměř nezměnila, protože obchodníci nadále posuzovali pravděpodobnou trajektorii měnové politiky centrální banky. futures na ropu v USA CL.1, -2.12% klesl o 2.7 % a zlato GC00, + 0.85% byl mírně nahoře.
Chcete-li získat další aktualizace trhu a užitečné obchodní nápady pro akcie, opce a kryptoměny, přihlaste se k odběru MarketDiem od Investor's Business Daily.
Buzz
Jako by trh nebyl dostatečně stresující! Pátek nám přináší "čtyřnásobné čarodějnictví", kdy vyprší platnost čtyř typů akciových derivátů. Goldman Sachs vypočítala, že opční smlouvy vázané na akcie ve výši 4 bilionů dolarů, futures na akciové indexy a fondy obchodované na burze budou uzavřeny.
Akcie Maxar Technologies MAXR, + 124.81% více než zdvojnásobil poté, co se skupina pro geoprostorové zpravodajství a letectví dohodla na převzetí společnosti Advent International v hodnotě 6.4 miliardy dolarů.
Ekonomická data, která mají být zveřejněna v pátek, zahrnují prosincové indexy S&P z výroby a služeb v USA, oba zveřejněné v 9:45 východního času.
Adobe sdílí ADBE, + 2.99% po dodání softwarového giganta vzrostly zhruba o 5 % v akci před uvedením na trh dobře přijímaný výdělek po čtvrtečním závěrečném zvonu.
Akcie Guardant Health GH, -27.14% se propadají o více než 30 % a akcie konkurenční Exact Sciences EXAS, + 16.39% skáče o více než 20 % poté, co řekl první výsledky ze studie Zdá se, že použití krevního testu ke screeningu kolorektálního karcinomu nepřekonalo screeningový test vzorku stolice společnosti Exact Sciences.
Akcioví býci podráždění letošní mizernou výkonností trhu by se možná rádi zamysleli nad grafem níže. Opravdu očekávali, že akcie, které již byly bohatě oceněny ve většině historických srovnání, se budou dařit, když cena peněz vyletěla za rok ještě více, než tomu bylo na konci 1970. let? A po dlouhé době, kdy to nebylo úplně zadarmo!
Zdroj@ S&P Dow Jones Indexy
Nejlepší tickery
Zde byly nejaktivnější burzovní tickery na MarketWatch od 6:XNUMX v noci.
Need to Know začíná brzy a je aktualizován až do úvodního zvonku, ale registrovat zde aby vám bylo doručeno jednou do vaší e-mailové schránky. E-mailová verze bude zaslána přibližně v 7:30 východního času.
Vzdali se na Wall Street? Zde je návod, jak by akcie mohly v příštím roce vzrůst o 20 %, říká zkušený analytik
Už jen dva týdny roku 2022 a nálada na akciových trzích zůstává ponurá. Poslední nával optimismu na základě dalších důkazů, že inflace v USA nadále klesá, se opět vypařil.
Akcioví investoři se obávají, že známky ekonomického poklesu, jako je čtvrteční slabé číslo maloobchodních tržeb, nezabrání Federálnímu rezervnímu systému zvyšovat úrokové sazby na delší dobu. Centrální banka tvrdošíjně odmítala přestat píchat punč a nyní je odhodlána přimět hýřitele zaplatit za to, že ho vypili.
Je zřejmé, že tento scénář pravděpodobně nebude dobrý pro globální růst a zisky společnosti. A následně čelíme poměrně vzácnému pohledu na analytiky – obvykle pozitivní skupinu – v průměru předpovídají relativně malý zisk pro S&P 500.
-1.11%
SPX,
v 2023.
Nicméně v poznámce zveřejněné předtím, než se čtvrteční skluz zrychlil, Nicholas Colas, spoluzakladatel DataTrek Research, diskutoval o tom, jak by se S&P 500 mohl v příštím roce zvýšit o 20 % na přibližně 4,800 XNUMX, i když zdůrazňuje: „Toto není náš pohled na situaci. nejpravděpodobnější cesta pro americké akcie, ale je to nekonsensuální perspektiva, a proto stojí za prozkoumání“.
Začíná s matematikou. „Za předpokladu 17x – 18x násobku budoucích zisků by investoři museli věřit, že index S&P 500 je schopen v roce 267 vydělat 282 – 2024 USD/akcii, aby se index dostal na 4,800 275 někdy v příštím roce. Střed těchto odhadů je XNUMX USD/akcii,“ říká Colas.
S&P 5000 nyní vydělává 223 USD na akcii, na základě skutečných zisků za třetí čtvrtletí 2022 ve výši 55.65 USD. Takže k dosažení 275 dolarů za dva roky musí výdělky za toto období vzrůst o 23 %, i když to nemusí být 11 % každý rok, tvrdí Colas. Růst zisků by mohl být v roce 5 za předpokladu investorů 2023 %. Věřit v roce 17 by to mohlo být 2024 %.
„Pamatujte si: nejsou to zisky samy o sobě, co řídí ceny akcií, ale spíše důvěra trhu v budoucí zisky. Proto jsme rok 2022 začali na 4,800 225. Trhy měly vysokou míru důvěry, že S&P by mohl v letech 245/2022 vydělat 2023 USD/2022 USD na akcii (odhady Street v lednu 21) a tyto zisky vynásobily 20x/XNUMXx. To byla samozřejmě špatná výzva, ale vysvětluje to, jak silná mohou být očekávání v procesu stanovování cen na kapitálovém trhu,“ říká Colas.
Nejjednodušší způsob, jak ospravedlnit 4,800letý cenový cíl 1 500 na S&P 2023, je předpokládat „růstovou recesi“ v roce 2024 a následné oživení zisků v roce XNUMX, dodává Colas.
A takhle by to mohlo fungovat. Zaprvé musíme předpokládat, že americká a globální ekonomická kontrakce v příštím roce není pro společnost z indexu S&P 500 překvapením a že je tak schopna upravit náklady tak, aby udržela, nebo možná i mírně zlepšila ziskovost. Pro rok 5 je zde 2023% růst zisků.
Poté, jak recese pomůže snížit inflaci, zejména v roce 2023, začnou centrální banky snižovat úrokové sazby, což podnítí ekonomickou expanzi v roce 2024. V tom okamžiku nyní mnohem štíhlejší společnosti zaznamenají zrychlení zisků a trh to bude předvídat. Pro rok 17 je zde 2024% růst zisků.
Colas má výhradu. „Zajímavé je, že pokud v příštím roce neuvidíme americko-globální recesi, je těžší obhájit 4,800 2024 indexu S&P. Pokud se nám například v příštím roce podaří vyhnout se hospodářskému poklesu, bude to pro společnosti malý impuls k tomu, aby správně dimenzovaly své nákladové struktury. To zase omezí pákový efekt na zisky v roce 2023. Pokud trhy nedokážou vyprávět slušný příběh o růstu zisků v roce out, bude méně pravděpodobné, že v roce XNUMX vynesou zdravý násobek budoucích zisků.“
Stručně řečeno, takový scénář bude záviset na tom, jak špatný je jakýkoli ekonomický pokles a jak ho společnosti zvládají, zejména jak efektivně snižují náklady. „I když si nemyslíme, že by se index S&P 500 mohl v příštím roce dostat na 4,800 XNUMX, chápeme, že uber-bullish případ je užitečný z hlediska znevýhodnění pravděpodobnějších scénářů,“ uzavírá Colas.
Trhy
Futures S&P 500
-1.41%
3.488%
+ 0.27%
-2.12%
+ 0.85%
ES00,
klesly o 1.2 % jako trhaný týden končící na zadní noze. Referenční 10leté výnosy státních dluhopisů
TMUBMUSD10Y,
vzrostl o 5.1 bazického bodu na 3.499 % a dolarový index
DXY,
se téměř nezměnila, protože obchodníci nadále posuzovali pravděpodobnou trajektorii měnové politiky centrální banky. futures na ropu v USA
CL.1,
klesl o 2.7 % a zlato
GC00,
byl mírně nahoře.
Chcete-li získat další aktualizace trhu a užitečné obchodní nápady pro akcie, opce a kryptoměny, přihlaste se k odběru MarketDiem od Investor's Business Daily.
Buzz
Jako by trh nebyl dostatečně stresující! Pátek nám přináší "čtyřnásobné čarodějnictví", kdy vyprší platnost čtyř typů akciových derivátů. Goldman Sachs vypočítala, že opční smlouvy vázané na akcie ve výši 4 bilionů dolarů, futures na akciové indexy a fondy obchodované na burze budou uzavřeny.
Akcie Maxar Technologies
+ 124.81%
MAXR,
více než zdvojnásobil poté, co se skupina pro geoprostorové zpravodajství a letectví dohodla na převzetí společnosti Advent International v hodnotě 6.4 miliardy dolarů.
Ekonomická data, která mají být zveřejněna v pátek, zahrnují prosincové indexy S&P z výroby a služeb v USA, oba zveřejněné v 9:45 východního času.
Adobe sdílí
+ 2.99%
ADBE,
po dodání softwarového giganta vzrostly zhruba o 5 % v akci před uvedením na trh dobře přijímaný výdělek po čtvrtečním závěrečném zvonu.
Akcie Guardant Health
-27.14%
+ 16.39%
GH,
se propadají o více než 30 % a akcie konkurenční Exact Sciences
EXAS,
skáče o více než 20 % poté, co řekl první výsledky ze studie Zdá se, že použití krevního testu ke screeningu kolorektálního karcinomu nepřekonalo screeningový test vzorku stolice společnosti Exact Sciences.
Výnosy dluhopisů v eurozóně vzrostly druhý den, s italskými 10letými
4.305%
TMBMKIT-10Y,
nárůst o 24 bazických bodů na 4.397 %, poté Evropská centrální banka slíbila, že zvýší úrokové sazby na vyšší úroveň, než trh očekával.
Senát schválil dočasný zákon odvrátit zastavení vlády.
To nejlepší z webu
Je ten spolupracovník opravdu 'Za novým dobrodružstvím'?
Jak Putinovi technokrati zachránili ekonomiku, aby mohla vést válku, proti které se postavili.
Soubory JFK: USA vydaly více než 13,000 XNUMX záznamů.
Graf
Akcioví býci podráždění letošní mizernou výkonností trhu by se možná rádi zamysleli nad grafem níže. Opravdu očekávali, že akcie, které již byly bohatě oceněny ve většině historických srovnání, se budou dařit, když cena peněz vyletěla za rok ještě více, než tomu bylo na konci 1970. let? A po dlouhé době, kdy to nebylo úplně zadarmo!
Zdroj@ S&P Dow Jones Indexy
Nejlepší tickery
Zde byly nejaktivnější burzovní tickery na MarketWatch od 6:XNUMX v noci.
Náhodné čtení
Oz čipová krize.
Snímek zajíce vyhřívaného vyhrává hlavní cenu RSPCA.
„Oklam nás jednou, styď se. Oklamejte nás 1,438 XNUMXkrát a nakonec to může být příliš.“
Byl nalezen vrak lodi SS Pacific po 150 letech?
Need to Know začíná brzy a je aktualizován až do úvodního zvonku, ale registrovat zde aby vám bylo doručeno jednou do vaší e-mailové schránky. E-mailová verze bude zaslána přibližně v 7:30 východního času.
Poslouchat Nejlepší nové nápady v podcastu Money s reportérem MarketWatch Charlesem Passym a ekonomkou Stephanie Keltonovou
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=yahoo