GE není ztracená příčina, protože spinoff Healthcare se připravuje na vstup do S&P 500

Ve středu večer se objevila zpráva, že GE Healthcare vstoupí do indexu S&P 500, když bude vyčleněna z General Electric (GE) a začíná obchodovat na Nasdaq pod symbolem GEHC. Stane se tak příští středu 4. ledna 2023.

V řetězové reakci událostí GEHC srazí společnost Vornado Realty Trust (VNO) až na S&P MidCap 400. VNO pak srazí RXO, Inc (RXO) až na S&P SmallCap 600. A konečně The Joint (JYNT) opustí index S&P 600 bez toho, aby měl kam jít.

Pozadí

Větší zpráva o tom, že se průmyslový konglomerát General Electric nakonec rozpadne na tři samostatné, nezávislé, veřejně obchodované společnosti, praskla v listopadu 2021. Teprve ve středu 30. listopadu 2022 rada GE schválila oddělení GE Healthcare.

Akcionáři GE získají jednu akcii GE Healthcare za každé tři držené akcie GE. GE má v současné době v oběhu asi 1.1 miliardy akcií. To by mělo od příští středy zvýšit počet akcií GEHC na přibližně 367 milionů.

Po vyčlenění segmentu zdravotnictví GE očekává vytvoření další nové společnosti pravděpodobně na začátku roku 2024, která spojí GE Power, GE Renewable Energy a GE Digital pod jednou střechou a bude známá jako GE Verona. To, co v tomto bodě zbude, si zachová značku GE a zaměří se na letectví.

O něco více než týden později uspořádala divize Healthcare společnosti GE Den investorů před rozdělením. GE Healthcare očekává organický růst tržeb ve výši středních jednociferných čísel, upravenou marži EBIT u dospívajících na 20 % a konverzi volných peněžních toků ve výši 85 %+. Společnost se zaměří na screening, diagnostiku, terapii a monitorování. Podnikání se bude skládat ze čtyř segmentů… Zobrazování, Ultrazvuk, Řešení péče o pacienty a Farmaceutická diagnostika. GE Healthcare povede generální ředitel Peter Arduini. Larry Culp zůstane generálním ředitelem a předsedou GE.

Po dobu devíti měsíců do 30. září!

Nejprve spinoff příštího týdne…

Projekt GE Healthcare segment zaznamenal meziroční nárůst o 2 % v objednávkách v hodnotě 14.582 mld. USD, přičemž tržby dosáhly 13.494 mld. USD (+3 %). Zisk segmentu dosáhl 1.901 mld. USD, což je pokles z 2.203 mld. USD za rok před rokem při ziskové marži segmentu ve výši 14.1 %, což je pokles z 16.8 %.

Nyní k segmentům, které budou zahrnovat GE Verona…

Projekt GE Power segment zaznamenal meziroční nárůst o 2 % v objednávkách v hodnotě 12.384 mld. USD, přičemž tržby dosáhly 11.233 mld. USD (-8 %). Zisk segmentu dosáhl 524 milionů USD, což je nárůst oproti 416 miliardám USD před rokem, přičemž zisková marže segmentu činila 4.7 %, což je nárůst z 3.4 %.

Projekt GE Obnovitelné zdroje energie segment zaznamenal meziroční pokles o 28 % v objednávkách v hodnotě 9.628 mld. USD, přičemž tržby dosáhly 9.564 mld. USD (-17 %). Zisk/ztráta segmentu dosáhla -1.786 mld. USD, což je pokles z -484 mil. USD za rok před rokem při ziskové marži segmentu -18.7 %, což je pokles z -4.2 %.

Mrkni na tohle…

Projekt GE Aerospace segment zaznamenal meziroční nárůst o 20 % v objednávkách v hodnotě 21.425 mld. USD, přičemž tržby dosáhly 18.434 mld. USD (+21 %). Zisk segmentu dosáhl 3.341 mld. USD, což je nárůst z 1.164 mld. USD před rokem při ziskové marži segmentu ve výši 18.1 %, což je nárůst z 10.9 %.

Výše uvedené ani nevnímám jako nějakou soutěž. Zdravotnictví pomalu roste s klesajícími maržemi. Zdá se, že podniky „Verona“ jsou ve vážném stavu úpadku. Letectví nebo letectví je korunním klenotem firmy. Tady je ten růst. Tady je marže.

Vědět co?

GE má podat zprávu koncem ledna. Rád bych viděl, co tyto segmenty dělaly za celý rok. Domnívám se, že se investoři musí vyčerpat a získat nějaké GE před rozdělením příští týden? Ne, já ne. Myslím, že můžu počkat a uvidím, jak se bude obchodovat. Pokud jde o to, co zbylo z GE opravdu po celý rok 2023, máte motor firmy, letectví, ale zatížené částmi firmy, které starší firma už nepovažuje za hodné provozovat.

Myslím si, že starší firma bude pravděpodobně skvělá firma, která přitáhne hodně investic. Možná můžete být v GE Healthcare. Neočekávejte ohňostroje, ale být v indexu S&P 50 přitahuje na určité úrovni sledování investic. To znamená, že si nejsem jistý, zda se vlastnictví GE Aviation rok před druhým rozdělením vyplatí vlastnit segmenty energie a obnovitelné energie.

GE není ztracený případ. Ani v nejmenším. Jen si myslím, že investoři mohou být trpěliví.