Další údaje naznačují zmírnění inflace v USA, zvyšující se šance Fed zmírňuje zvýšení

Projekt Index cen výrobců (PPI) za říjen 2022 nabídl další signály, že inflace v USA klesá. Toto staví na a pozitivní zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI). začátkem měsíce a pravděpodobně podporuje názor, že americká centrální banka (Fed) bude v následujících měsících zvyšovat sazby méně agresivně.

října PPI

Ceny výrobců v říjnu meziměsíčně vzrostly o 0.2 %. Ceny zboží vzrostly, ale ceny služeb klesly. Inflace PPI stále běží vysokým tempem 8 % meziročně, ale velká část je způsobena vysokými hodnotami dříve v období 12 měsíců a od července je PPI utlumenější. 0.2% meziměsíční inflace znamená 2.4% roční inflaci, což je mírně nad cílem Fedu.

Ceny různých potravin, včetně drůbeže a prasat, se tento měsíc snižovaly, což je dalším signálem, že inflace cen potravin může zvolňovat. Zlevnily různé komodity včetně kovů, maziv a různých nákladů na energie. Benzin a nafta však za měsíc zdražily.

Měkčí čtení cen výrobců je pro spotřebitelskou inflaci potenciálně povzbudivé, protože některé ceny výrobců mohou být hlavním ukazatelem spotřebitelských cen, kterých se můžeme v nadcházejících měsících dočkat.

Fed Reaction

Po povzbuzující zprávě CPI také letos v listopadu, Tvůrci politiky Fedu rychle pronesli projevy zdůrazňující, že je příliš brzy říkat, že bitva o inflaci byla vyhrána. Listopadová zpráva PPI nabízí další důkazy o tom, že inflace klesá z nejvyšších úrovní dříve v roce 2022. Fed však tvrdí, že inflace je stále výrazně nad jejich cílem.

Navzdory postoji Fedu futures trhy naznačují, že Fed nezvýší sazby, jak se nedávno obával. Nyní se zdá pravděpodobné, že Fed na svém prosincovém zasedání zvýší sazby o 0.5 procentního bodu, což je velký pohyb, ale méně, než se dříve obávalo. Obecně se také očekává, že sazby v roce 5 dosáhnou vrcholu nebo mírně pod 2023 %. Dříve se sazby přibližující se k 6 % považovaly za pravděpodobné.

Z údajů o inflaci vidíme povzbudivé signály. Fed ještě není zdaleka připraven vyhlásit vítězství. Futures na úrokové sazby přesto naznačují, že s nadcházejícím zvýšením sazeb budou pravděpodobně o něco méně agresivní a pauza v sazbách v roce 2023 může přijít o něco dříve.