Palivo je problém pro podniky a spotřebitele — Proč jsou ceny tak vysoké

Prudký nárůst cen benzínu je nepřehlédnutelný a je v popředí myslí spotřebitelů, protože velké billboardy oznamují, že plyn nyní stojí 4 dolary nebo 5 dolarů a na některých místech dokonce i více než 6 dolarů za galon.

S cenami na rekordních maximech Američané okamžitě pociťují dopad na pumpě. Ale vyšší ceny pohonných hmot jsou protivětrem i pro širší ekonomiku, nejen pro spotřebitele, kteří mají méně peněz. Rostoucí náklady na pohonné hmoty – zejména na naftu – znamenají, že je ovlivněno vše, co se přepravuje v kamionu, vlaku nebo lodi. 

Náklady na energii jsou hlavním přispěvatelem k desítky let vysoké inflaci, která se projevuje tím, že ceny všech druhů zboží a služeb rostou.

"Energie je svým způsobem ocasem, který vrtí psem," řekl Bob McNally, prezident Rapidan Energy Group, ve středu na CNBC. "Power Lunch." 

„Nafta je skutečně ekonomické palivo. Je to mízou ekonomiky, dopravy, v některých případech energie...takže je to skutečně zakotveno v ekonomické aktivitě a je filtrováno přes tolik zboží a služeb.“

Nárůst cen benzínu je z velké části způsoben skokovým nárůstem cen ropy. Ruská invaze na Ukrajinu je nejnovějším katalyzátorem, který posunul ropu výše, ale ceny byly v pohybu již před válkou.

Ještě před Covidem výrobci energie omezovali investice a méně ziskové projekty pod tlakem nízkých cen a institucionálních akcionářů požadujících vyšší výnosy.

Výrobci pak v období pandemie, kdy potřeba ropných produktů spadla z útesu, dále snížili produkci. Lidé nikam nechodili a podniky byly zavřené, takže bylo potřeba méně paliva. Poptávka klesla tak náhle, že West Texas Intermediate surový, americký ropný benchmark, krátce obchodovaný negativní území. 

Ekonomiky se od té doby znovu otevřely, výroba ožila a lidé znovu jezdí a létají. To vedlo k nárůstu poptávky a ke stále napjatějšímu trhu s ropou na začátku loňského podzimu. V listopadu prezident Joe Biden využil strategické rezervy ropy v a koordinované úsilí s dalšími národy, včetně Indie a Japonska, ve snaze uklidnit ceny. Ale úleva byla krátká.

Následná ruská invaze na Ukrajinu na konci února vyvolala na trhu s energií již tak křehké otřesy.

Americká ropa vystřelila 2008. března na nejvyšší úroveň od roku 7 a překonala 130 dolarů za barel. Rusko je největším vývozcem ropy a produktů na světě a Evropská unie se na něj spoléhá u zemního plynu. Zatímco USA, Kanada a další zakázaly dovoz ruské ropy krátce po invazi, Evropská unie prohlásila, že se to neobejde bez škodlivých následků.

Nyní se blok snaží prosadit šesté kolo sankcí proti Rusku, které zahrnuje ropu, ačkoli Maďarsko je mezi těmi, kteří odsunují. 

Ropa od té doby ustoupila ze svých maxim po invazi, ale stále zůstává pevně nad 100 dolary. Abychom uvedli toto číslo do kontextu, na začátku roku 2022 barel ropy vynesl 75 dolarů, zatímco loni byly ceny blíže 63 dolarům.

Rychlý nárůst ceny ropy a tím i nákladů na pohonné hmoty způsobuje bolest hlavy Bidenově administrativě, která vyzvala výrobce, aby čerpali více. Na jedné straně se ropné společnosti zdráhají vrtat poté, co slíbily akcionářům kapitálovou disciplínu. Na druhé straně manažeři říkají, že i kdyby chtěli pumpovat více, prostě nemohou. Potýkají se se stejnými problémy, které se odehrávají v celé ekonomice, včetně nedostatku pracovních sil a rostoucích cen dílů a surovin, jako je písek, který je klíčový pro výrobu frakování.

Ceny ropy tvoří více než polovinu konečných nákladů na galon benzínu, ale není to jediný faktor. Ceny také ovlivňují daně, distribuce a náklady na rafinaci. 

Větší roli začíná hrát omezená kapacita rafinace. Rafinace je klíčovým krokem, který mění ropu na ropné produkty, které spotřebitelé a podniky denně používají. Kolik barelů ropných rafinérií dokážou zpracovat, se od pandemie snížilo, zejména na severovýchodě.

Mezitím je vývoz ropných produktů z Ruska zasažen sankcemi, takže Evropa hledá alternativní dodavatele. Rafinérie běží téměř na plnou kapacitu a šíření trhlin nafty – rozdíl mezi cenou ropy rafinerií a cenou, za kterou prodávají své produkty – je nyní na rekordních úrovních. 

To vše tlačí ceny plynu nahoru. Celostátní průměr za galon plynu ve čtvrtek dosáhl rekordních 4.589 dolaru, podle AAA, což je nárůst z 3.043 XNUMX USD v tuto dobu loňského roku. Čísla nejsou očištěna o inflaci.

Každý stát nyní poprvé v historii dosahuje v průměru více než 4 dolary za galon Kalifornský celostátní průměr je nyní nad 6 USD.

Ceny nafty také raketově stoupají. Maloobchodní ceny nafty dosáhly ve středu historického maxima 5.577 USD za galon, což je o 76 % více než v minulém roce.

Celkově vzato, domácnosti jsou nyní ostřelovány 5,000 XNUMX $ ročně na benzín, podle Yardeni Research, až z 2,800 dolarů před rokem, uvedla firma.

Rozsáhlá destrukce poptávky v důsledku vyšších cen plynu možná ještě nenastala, ale dopady rostoucích cen paliva filtrují celou ekonomiku. Vyšší ceny u pumpy znamenají méně peněz v kapse spotřebitelů. Znamená to také zvýšení nákladů pro společnosti, z nichž některé nebo všechny budou později přeneseny na spotřebitele.

Target je jednou ze společností, které se potýkají s vyššími náklady. Akcie obchodního řetězce ve středu klesly o 25 % – jediný nejhorší den od roku 1987 – po Target's výsledky výdělků, při kterém varovala před inflačními tlaky.

„Nepředpokládali jsme rychlé změny, které jsme viděli za posledních 60 dní. Neočekávali jsme, že náklady na dopravu a přepravu stoupnou tak, jak mají, protože ceny pohonných hmot vzrostly na historická maxima,“ řekl ve středu generální ředitel společnosti Target Brian Cornell na čtvrtletní výdělky společnosti.

Řekl CNBC, že vyšší náklady na palivo a naftu budou během fiskálního roku představovat přírůstkové náklady zhruba 1 miliardy dolarů a „významný nárůst, který [Target] nepředpokládal.

Manažeři z Walmartu vyrobili podobné připomínky. „Náklady na palivo se během čtvrtletí zrychlily rychleji, než jsme je byli schopni přenést, což vytvořilo problém s načasováním,“ řekl v úterý prezident a generální ředitel Walmartu Doug McMillon během hovoru maloobchodníka o zisku za první čtvrtletí. "Pohonné hmoty byly za čtvrtletí v USA o více než 160 milionů dolarů vyšší, než jsme předpokládali." McMillon dodal, že v průběhu čtvrtletí společnost „pokrok přizpůsobovala ceny zvýšeným nákladům“.

Vedení společnosti Tractor Supply poznamenalo, že náklady na domácí a dovozní dopravu se za poslední rok „podstatně“ zvýšily a očekávají, že tyto trendy přetrvají po celý rok 2022.

"Náklady na přepravu zámořského kontejneru se více než zdvojnásobily ve srovnání se sazbami před pandemií a náklady na palivo jsou přibližně jedenapůlkrát vyšší než před rokem,“ poznamenal Amazon během svého čtvrtletní aktualizace. 

Vedení společnosti Monster Beverage uvedlo, že společnost zaznamenala „významný nárůst prodejních nákladů ve srovnání se srovnávacím prvním čtvrtletím roku 2021 především kvůli zvýšeným sazbám za přepravu a palivovým nákladům“.

Letecký průmysl také pociťuje dopad prudkého nárůstu cen leteckého paliva – zejména na východním pobřeží. 

Southwest Air poznamenal, že za poslední čtvrtletí zaznamenal „výrazný nárůst tržních cen tryskového paliva“, zatímco generální ředitel United Scott Kirby řekl CNBC, že pokud se dnešní ceny leteckého paliva udrží, bude to stát aerolinku o 10 miliard dolarů více než v roce 2019.

Bob Biesterfeld, generální ředitel společnosti CH Robinson, to shrnul takto: „Výzvou, která však před námi stojí, jsou skutečně rostoucí a rekordní náklady na naftu, která má tak obrovský dopad na celkovou cenu přepravy,“ řekl. Středa na CNBC "Zavírání zvonu."

Aby uvedl nárůst do kontextu, řekl, že dopravce bude muset nyní zaplatit téměř o 1,000 XNUMX dolarů více než v loňském roce na nákladech na palivo, aby přesunul zásilku z Los Angeles na východní pobřeží.

"To je skutečný tlak na inflační náklady," řekl.

Při pohledu do budoucna odborníci říkají, že ničení poptávky nebo úroveň, na které vysoké ceny ovlivňují chování spotřebitelů, by mohla být jediná věc, která může utlumit rostoucí benzin.

John Kilduff, partner společnosti Again Capital, řekl a 5 $ celostátní průměr je v kartách pro rušnou sezónu jízdy mezi víkendem Memorial Day a XNUMX. červencem. 

"Zdá se, že [národní průměr] musí jít výš," řekl ve středu v pořadu CNBC "Squawk on the Street." "Minulý týden jsme viděli, jak poptávka po benzinu vystřelila na úroveň typicky letního typu...tady je to více vzhůru," řekl.

Kilduff poukázal na dva klíčové faktory, které podporují poptávku navzdory vysokým cenám: zadržovaná poptávka po pandemii a silný trh práce, což znamená, že lidé budou platit to, co musí, aby se dostali do práce.

Na druhou stranu Andy Lipow, prezident Lipow Oil Associates, řekl, že věří, že národní průměr dosáhne vrcholu mezi 4.60 a 4.65 dolary.

Poznamenal, že výprodeje akcií se protáhly futures na benzín nižší, což by mohlo vést k určité dočasné úlevě pro spotřebitele na pumpě.

Ropa se však používá také v mnoha spotřebních výrobcích, včetně plastů, což znamená, že i když se ceny plynu dočasně ochladí, náklady v celé ekonomice mohou zůstat zvýšené, pokud ropa zůstane vysoká.

McNally ze společnosti Rapidan řekl, že v tuto chvíli bude vyžadovat recesi, než se dostane pod kontrolu inflace produktů. "Není to šťastná předpověď." Ale [ceny plynu] prostě musí jít nahoru, protože zatím neexistuje žádný náznak skutečné kapitulace poptávky...dokud se tak nestane, budou stoupat,“ řekl.