Akvizice věřitelů FTX byla trikem, jak získat čas a zpomalit maržovou výzvu, říká Ram Ahluwalia, generální ředitel krypto-nativní investiční poradkyně Lumida Wealth Management.
Sama Bankmana-Frieda FTX, Alameda a více než 100 přidružených společností podal návrh na prohlášení konkurzu minulý týden vývoj, který šokoval kryptosvět a pomohl vycvičit regulační záplavy v tomto odvětví. A ve všem úžasu, který následoval, existuje jedna zásadní otázka: proč bývalý generální ředitel FTX Sam Bankman-Fried přivedl všechny k víře v ošklivou lež.
Proč FTX přešel na Voyager a BlockFi
Generální ředitel společnosti Lumida předložil hypotézu, protože se zdálo, že FTX v tichosti přesunula zákaznické prostředky na svou obchodní platformu Alameda Research. Firma zabývající se kvantovým obchodováním však vyhodila miliardy dolarů, které si „vypůjčila“ od FTX, s nativní FTT jako kolaterálem.
Ve stejné době se FTX postavila jako zachránce pro boj s BlockFi, prodloužila úvěrovou facilitu a odsouhlasení termínu akvizice. Burza vedená SBF rovněž nabídla a vyhrál aukci za prodej zkrachovalého poskytovatele kryptopůjček Voyager. Události posledních dní však tento vývoj zaměřily na ostrou pozornost.
Řekla Ahluwalia Twitter podproces:
„Proč by FTX kupovala Voyager a BlockFi, kdyby neměli hotovost a byli insolventní? Co si mysleli? Je to skutečně machiavelistické."
Stručně řečeno, Ahluwalia říká, že FTX se pokusila „koupit čas“, když se věci vymkly kontrole a zdá se, že strategií bylo získávání věřitelů. Ve své hypotéze dodává:
„FTX získávala své věřitele, aby získala čas a zpomalila maržovou výzvu. Připomeňme, že bylo známo, že FTX měla vůči Voyageru nesplacené stovky milionů úvěrů. Když nemůžete splatit svůj dluh, dlužníci vymažou váš kapitál a vlastní vaši společnost.“
Podle něj se FTX snažila tomuto scénáři zabránit, když Bankman-Fried plánoval, jak zachovat své předpokládané „bílý rytíř“výhled. Burza se také snažila zabránit jakékoli případné nucené likvidaci svých tokenů, včetně SOL a FTT, jak k tomu muselo dojít v procesu bankrotu.
Společnosti FTX a Alameda, které byly insolventní, také chtěly ve své rozvaze rozšířit stranu aktiv podniku.
4/ FTX by také zabránil nucenému prodeji tokenů v procesu bankrotu (SOL, FTT atd.) ve světě, kde dva cíle procházejí bankrotem. Nucený prodej by zhroutil rozvahu Alamedy dříve.
— Ram Ahluwalia CFA, Lumida (@ramahluwalia) Listopadu 14, 2022
Ahluwalia přidal:
„Akvizice Voyageru a BlockFi dočasně řeší oba problémy. Vyžaduje to, aby měl „cíl“ důvěryhodnost u nabyvatele, a také vyžaduje zpětnou hloubkovou kontrolu (protože formou platby je FTX equity). Pokud je tato hypotéza pravdivá, znamenalo by to, že podvod udržovaný FTX je skutečně epický. Nejedná se o pouhou „lež“ nebo neodhalení konfliktů, hrubou nedbalost nebo porušení klientských povinností nebo jednání se sebou samým – kterékoli z nich jsou samy o sobě zatracující.“