Od Disneyho po Target, Boeing, odchody generálních ředitelů do důchodu jsou minulostí

V listopadu bylo vzneseno mnoho obočí a otázek Disney překvapivě znovu najalo Boba Igera jako její generální ředitel, pouhých 11 měsíců poté, co předal otěže Bobu Chapkovi, který v červnu podepsal tříletou smlouvu prodloužení smlouvy. Přesto ramena většinou pokrčila rameny IgerJeho věk, 71, je známkou toho, že v Království kouzel a mimo něj neexistuje žádné magické číslo, pokud jde o odchod do důchodu – nebo odchod do důchodu – a že plánování nástupnictví pro klíčové manažery je stále důležitější.

Cíl se dostal na titulní stránky v září, když tento velký monstrum oznámil, že 63letý generální ředitel Brian Cornell souhlasil s zůstat v práci další tři roky a povinný věk odchodu do důchodu 65 let byl, no, v důchodu. o měsíc později, HousenkaPředstavenstvo společnosti upustilo od své politiky, která požadovala, aby předseda představenstva a generální ředitel Jim Umpleby (64) odešel do důchodu, až budou jeho další narozeniny. To následovalo po předchozích vypršeních přednastavených dat expirace generálních ředitelů společností MetLife (v roce 2016), 3M (2017) a Merck (2018).

V loňském roce, Boeing ve skutečnosti zvýšil věk povinného stárnutí na 70 z 65 let, aby tak udrželi generálního ředitele Davida Calhouna, tehdy 64letého, v pilotním sedadle.

Ačkoli průměrný věk generálních ředitelů Fortune 500 je 57 let, počet šéfů ve známém žebříčku se pohybuje od 71 – Stanley Bergman z Henryho Scheina – do 92 – Warren Buffett z Berkshire Hathaway, jehož místopředsedovi představenstva Charliemu Mungerovi je 98 let.

Odchod do důchodu v 65 letech je pryč, průměrný věk generálního ředitele se zvýšil

Mezi společnostmi v indexu S&P 500 (všechny veřejně vlastněné vs. veřejné a soukromé podniky z Fortune 500) byl průměrný věk generálního ředitele na konci jeho funkčního období 64.2 roku v roce 2021 a 62.8 roku k dnešnímu dni v roce 2022, zatímco v roce 2019 to bylo 59.7, řekla Cathy Anterasian, která vede služby nástupnictví generálních ředitelů v Severní Americe pro poradenskou firmu Spencer Stuart v oblasti vedení, s odvoláním na aktualizovaný výzkum ze své Zpráva CEO Transitions za rok 2021.

Průměrná délka funkčního období odcházejících generálních ředitelů ve stejném časovém období byla asi 11 let, oproti devíti letům v roce 2020. „Zůstávají tedy déle, a proto odcházejí ve vyšším věku. To není překvapivé, vzhledem k dopadu pandemie a [jiných] krizí, kdy správní rady odložily nástupnictví generálních ředitelů,“ řekl Anterasian.

Kdysi dávno v Americe odcházeli generální ředitelé a většina ostatních pracovníků do důchodu v 65 letech, což je věk určený v roce 1935 pro pobírání dávek od nově vytvořené Správy sociálního zabezpečení – spolu se možná zlatými hodinkami a brožurami pro komunity bytů na Floridě. Tehdy však byla naděje dožití při narození 58 pro muže a 62 pro ženy.

Samozřejmě, že ve 1930. letech XNUMX. století lidé obecně vykonávali více vyčerpávající fyzickou práci než dnešní pracovníci, kteří také těží z exponenciálního pokroku ve zdravotnictví a lékařských technologiích, k nimž došlo během následujících desetiletí.

Do roku 2021 podle nejnovější údaje z Centra pro kontrolu a prevenci nemocí, u mužů se při narození předpokládalo dožití 73.2 roku, u žen 79.1 roku. Přesto byla tato čísla nižší kvůli pandemii také o celý rok u mužů a 0.8 roku u žen.

Kongres, C-Suite a věková diskriminace

V roce 1978, kdy Kongres rozšířil ochranu podle zákona o věkové diskriminaci v zaměstnání na zaměstnance soukromého sektoru až do věku 70 let, učinil výjimku pro generální ředitele a další vedoucí pracovníky, kteří mohli být požádáni, aby odešli do důchodu, jakmile dovrší 65 let. To umožnilo společnostem legálně odvolat výkonné ředitele ve věku 65 let, což poskytlo správním radám a akcionářům nástroj řízení, jak se zbavit vůdců, kteří měli špatný výkon, chovali se špatně nebo vykazovali známky duševní a/nebo fyzické neschopnosti.

Fluktuace generálních ředitelů byla vždy skutečností firemního života, ale během několika posledních let, kdy bylo plánování nástupnictví narušeno. "V našem výzkumu správní rady pozastavily nástupnictví generálních ředitelů během krizí," řekl Anterasian. Během posledních tří globálních recesí se počet nástupnictví podle ní skutečně snížil až o 30 %. „Důvodem je, že v turbulentních časech desky hledají stabilitu. Proč měnit kapitána lodi, když jsou vlny čím dál drsnější?“

V Disney Iger řekl, že předtím zůstane jen dva roky přebírá nástupce.

Pokud je to, co je minulostí, prologem, dnešní rozbouřené moře odezní a tempo změn generálních ředitelů by se mělo během příštího roku zrychlit, ačkoli závažnost jakékoli recese bude faktorem. Mezitím však nabrala na síle debata o výhodách povinného odchodu do důchodu (MRP) či nikoli.

Brandon Cline, profesor financí na Mississippi State University, a Adam Yore, odborný asistent financí na University of Missouri, jsou spoluautory článku v Journal of Empirical Finance, vyšetřující MRP pro generální ředitele. Když byla v roce 2016 zveřejněna, mělo takové zásady asi 19 % společností z indexu S&P 1500, i když od té doby svou databázi neaktualizovaly.

Bez ohledu na to, klady a zápory MRP přetrvávají. Většina z nich se nedělá konkrétně, protože správní rady a akcionáři si myslí, že existuje určitý věk, kdy je jejich generální ředitel příliš starý na to, aby byl produktivní, řekl Cline. "Dělají to proto, že jim to poskytuje snadný způsob, jak se zbavit někoho, kdo má špatný výkon nebo má problémy se správou." Naopak, jak je vidět u Target, Caterpillar a Boeing, „desky budou rychle zrušeny [MRP], pokud je opak pravdou,“ řekl Cline. "Takže když máte tyto typy obav, tehdy jsou obzvláště užitečné."

"Podstatou věci je, že akcionáři by měli znát své manažery nejlépe," řekl Yore. „Pokud začnou vidět, že jejich vedoucí pracovníci uklouznou kvůli problémům se stárnutím, je to jeden schůdný důvod, proč používat MRP. Na druhou stranu máme bezpočet příkladů lidí, kteří řídili firmy až do svého pozdějšího věku, kde by pravděpodobně ztratili tolik ziskovosti, kdyby to neudělali. Z tohoto pohledu jsou [MRP] dobré.“

Úvahy ESG ve vedení

Matteo Tonello, výkonný ředitel výzkumu ESG v The Conference Board, také studoval nástupnictví generálních ředitelů, ale je méně optimistický ohledně MRP. Jeho nálezy byly zdokumentovány v a papír publikoval v září Harvard Law School Forum on Corporate Governance.

"MRP jsou věcí minulosti," uvedl Tonello v e-mailu. „Byly cenným nástrojem v době, kdy generální ředitelé a vrcholový management využívali rozsáhlý vliv na nominaci a volbu členů správní rady a správní rady se často skládaly z výkonných ředitelů – z definice byli náchylnější pouze ratifikovat rozhodnutí generálních ředitelů,“ řekl. . "V té době MRP fungovaly jako náhrada za plánování nástupnictví generálního ředitele."

Během posledních dvou desetiletí se však prostředí správy a řízení společností dramaticky změnilo, řekl Tonello, což bylo vyvoláno zákonnými a regulačními reformami, vzestupem aktivismu akcionářů a vývojem judikatury, která zdokonalila svěřenecké odpovědnosti. "V tomto velmi odlišném kontextu a pokud má společnost dobře fungující představenstvo, které dělá svou práci, MRP se obecně staly zbytečnými," řekl.

Martin Whittaker, zakládající generální ředitel výzkumné neziskové organizace ESG Just Capital, v e-mailu uvedl, že se nejedná o problém, který firma formálně studovala v rámci své metodologie a hodnocení ESG, a zatímco ESG je objektivem pro hodnocení rizik a dobrého řízení společnosti. a vedení, to není o nastavení pravidel nebo diktování, jak má společnost jednat. Cíle diverzity a řízení jsou faktory, které stojí za to, aby generální ředitelé zůstali ve své práci déle, řekl, ale stejně tak ztrácí skutečné zkušenosti s vedením společnosti, „které je dnes velmi potřebné,“ řekl Whittaker.

Poté, co generální ředitel FTX Sam Bankman-Fried (30) upadl v plameny, byl jmenován 63letý specialista na obrat John Ray, aby jej nahradil a dohlížel na konkurzní řízení kryptoměnové společnosti podle kapitoly 11, které může trvat roky, přičemž Ray komentoval, že nikdy předtím vidět „tak úplné selhání“ podnikových kontrol.

Pomineme-li MRP, otázka plánování nástupnictví generálního ředitele zůstává prvořadá, ilustrovaná vřavou v Disney, která vyústila v to, že Iger musel nastoupit po svém nástupci. Tento incident také potvrdil, že výkon generálního ředitele zůstává klíčovým faktorem, který je třeba vzít v úvahu. Hodnocení výkonu je však stále složitější. Generální ředitelé jsou měřeni širší sítí zainteresovaných stran, zda dosahují nejen finančních cílů, ale i řady cílů v oblasti životního prostředí, sociálních věcí a řízení (ESG). Pokud správní rada dospěje k závěru, že výkon generálního ředitele je v těchto různých kritériích nedostatečný, řekl Tonello, může být zapotřebí nové vedení.

Ale také není důvod usuzovat, že současní úspěšní generální ředitelé nejsou těmi správnými vůdci, kteří by se trefili do širšího pole výkonnostních metrik. „Věk nemusí nutně znamenat konzervatismus a nedostatek inovací. Starší bílí režiséři mohou být zanícenými zastánci pokročilé strategie a výkonu ESG. Dalo by se říci, že ESG potřebuje větší přísnost, silnější propojení s finanční a investorskou výkonností, lepší integraci do postupů správy a dozoru. Takže si myslím, že se dostávám na stranu odolných starších generálních ředitelů, kteří mohou být dobří nebo špatní… to záleží na generálním řediteli,“ řekl Whittaker.  

A pak je tu tradiční přísloví o nástupnictví, že možná prostě nastal čas, aby stará garda ustoupila mladší generaci. "To je super pádný důvod, proč tomu někdo říkat den," řekl Jim Schleckser, zakladatel a šéf Projekt CEO, která vychovává generální ředitele středního trhu.

"Je hluboce sobecké držet se po datu prodeje," řekl, zvláště pokud existují kandidáti na nástupnictví a jste ve věku, kdy byste mohli přemýšlet o dalším jednání. „V tu chvíli máte spoustu peněz, spoustu času a spoustu sítě,“ řekl Schleckser. "Můžete jít dělat něco jiného a skutečně přispět světu."