Páteční vypršení opce v hodnotě 2.3 bilionu dolarů by mohlo odstranit kritickou cestu podpory akcií, říkají analytici

Patří mezi ně opce vázané na akciové indexy, jako je S&P 500
SPX,
-1.28%,
stejně jako ty, které jsou vázané na fondy obchodované na burze, jako je SPDR S&P 500 trust
ŠPIÓN,
-1.32%,
a také jednoskladové opce.

Proč je toto důležité? Jak Fishman vysvětlil v poznámce z června, expirace opcí přidává na trh vrstvu „složitosti umístění“. Od té doby, co Federální rezervní systém v červenci oznámil své druhé zvýšení úrokových sazeb o 75 bazických bodů, tržní stratégové včetně Marka Kolanoviče z JPMorgan Chase & Co. uváděli pozici jako kritický faktor, který posouval trhy nahoru, protože investoři hnali růst tím, že vraceli peníze zpět pracovat na trhu. Zatímco někteří se rozhodli nakupovat akcie přímo, jiní upřednostňovali krátkodobé opční smlouvy, jako jsou měsíční a týdenní smlouvy, které vyprší v pátek.

Viz: Kvant JP Morgan, který svolal letní rallye, říká, že existuje spousta munice, která zvýší zásoby – a zde je důvod

I když páteční 2.3 bilionu dolarů v pomyslné hodnotě není sama o sobě pozoruhodná, je vyšší než to, co investoři viděli v srpnu v letech 2021, 2020 a 2019, podle Fishmanovy poznámky z června.

Páteční vypršení opčních kontraktů by mohlo podle dat Spotgammy odstranit důležitý pilíř podpory trhu v podobě dealerského pozicování.

Opce vázané na index S&P 500 zvýhodnily realizační ceny kolem úrovně 4,300 200 – což je zhruba v souladu s XNUMXdenním klouzavým průměrem indexu. Během minulého týdne tato úroveň fungovala jako strop nad indexem, který se dosud neprolomil.

See: Rally akciového trhu čelí klíčové výzvě při 500denním klouzavém průměru S&P 200

Silné nakupování opcí vytvořilo pro trh nárazník tím, že nutilo obchodníky s opcemi kupovat akcie, aby zajistili svou expozici.

Analytici společnosti Spotgamma však uvedli, že dealeři nebudou mít po pátečních expiracích tak velké riziko, aby se mohli zajistit, což může odstranit kritický zdroj nákupů z trhu v psích dnech srpna, kdy jsou objemy obchodů obvykle nízké.

Americké akcie se v pátek obchodovaly níže. S&P 500
SPX,
-1.28%
byl nižší o 1.3 %, blízko 4,229 XNUMX, zatímco index Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.88%
byl nižší o 0.8 % a Nasdaq Composite
COMP,
-1.93%
byla o 2% nižší.