Volný peněžní tok je klíčem k přežití podnikání, a proto mám rád tyto 2 akcie

Během poslední dekády a půl jsem se naučil mnoho věcí při řízení vlastního malého podniku. Jedním z nejkritičtějších je důležitost těchto tří slov – volný peněžní tok – pro úspěch jakéhokoli úsilí. Pokud vaše účetní jednotka dokáže trvale vytvářet volné peněžní toky, pravděpodobně přežije. Pokud to nedokáže, připojí se k nesčetným podnikům, které se každý rok zastavují.

Tuto lekci jsem také úspěšně aplikoval na svůj vpád do investování do nemovitostí. A kromě základních malých biotechnologických vývojových společností v mém portfoliu – kde ze své podstaty peněžní toky vycházejí ven, když rozvíjejí své potrubí – se snažím zajistit, aby většinu mého portfolia tvořily subjekty, které jsou poskytování slušného volného peněžního toku. Domnívám se, že peněžní tok má v současnosti značný význam vzhledem k nesčetným výzvám, kterým ekonomika čelí, a s pravděpodobnou recesí na obzoru v roce 2023.

Podívejme se na pár jmen, která produkují solidní cash flow a vypadají podhodnoceně i na tomto nejistém trhu.

Začnu s GXO Logistics (GXO), největší poskytovatel čisté smluvní logistiky na světě. Nabízí skladování, distribuci a plnění objednávek ve více než 950 zařízeních o rozloze asi 200 milionů čtverečních stop.

GXO funguje na modelu asset-light a vlastní pouze sedm svých skladů. Zůstatek je buď pronajatý společností GXO, nebo je vlastní či pronajímá jejími zákazníky, což jsou špičkové společnosti ve vertikálách, jako je omnichannel maloobchod, potraviny a nápoje, technologie a elektronika, průmysl a výroba a spotřební balené zboží. Jeho pronájmy obvykle odpovídají víceletým (obvykle pět až sedm let) zákaznickým smlouvám s inflačními převody a zárukami minimálního objemu.

Kapitálové výdaje se soustřeďují na technologie, jako je robotika pro zlepšení produktivity práce, řízení skladů, řízení zásob, prognózování poptávky a automatizace. Akcie GXO se za poslední rok snížily na polovinu kvůli koncernům v Evropě, kde získává více než polovinu svých celkových příjmů a následně čelí devizovým problémům. Společnost GXO však překonala očekávání se všemi třemi čtvrtletními zprávami v roce 2022. Společnost GXO měla ve třetím čtvrtletí cash flow z operací ve výši 116 milionů dolarů. Akcie mají tržní kapitalizaci 5.2 miliardy USD a aktuálně se obchodují za hodnotu podniku/fiskální 2023 odhadovanou upravenou EBITDA ve výši 7. Tento týden jsem založil novou pozici v GXO prostřednictvím krytých call objednávek.

Také jsem přidal do svých klíčových holdingů v onkologii se střední tržní kapitalizací jméno Exelixis (EXEL) tento týden. Akcie se obchodují u dna svého dlouhodobého obchodního rozpětí.

I když akcie Exelixis léta nikam nepokročily, akcie byly na těchto úrovních skvělým kandidátem na krytí „oplachování, mytí a opakování“. Z tržní kapitalizace akcií ve výši 5.3 miliardy dolarů tvoří jen něco málo přes 2 miliardy dolarů čistá hotovost v její rozvaze. V porovnání s tím akcie dosahují dvojnásobku příjmů s růstem tržeb v mladším věku. Cash flow zatím v roce 2 zvýšil hotovostní zůstatek společnosti o více než 10 %.