CEO Fordu, který miluje závodní auta Jim Farley je uprostřed toho, co může být největší výzvou jeho profesního života.
Ford (F), která letos slaví 120 let od svého založení, tvrdě tlačí na to, co by mohla být její cesta vpřed pro příští století. Farleyho zaměření na elektromobily a přechod na podnikání se rovná budoucnosti automobilky a z organizačního hlediska vložil své peníze tam, kde je jeho ústa.
Ikonická automobilka začne vykazovat své výsledky jako tři samostatné organizace – Ford Blue (pro svůj tradiční obchod s plynovým pohonem), Ford Commercial (pro užitková nákladní vozidla a klienty) a Ford Model E (pro obchod s elektromobily) – se svými zisky za Q1 2023. , očekáváno 2. května.
Po tomto přechodu nebude kam schovávat ztrátové jednotky, jako jsou EV.
„Myslíme si, že sledují správnou strategii tím, že zaujímají vyváženější přístup k růstu elektromobilů a skutečně se zaměřují na budování vzrušení kolem jednotlivých modelů elektromobilů, na rozdíl od stanovení data v budoucnosti, kdy budou všichni- elektrický,“ řekl analytik CFRA Garrett Nelson Yahoo Finance. „Domníváme se, že vyvážený přístup je správný, právě vzhledem ke skutečnosti, že elektromobily v loňském roce stále tvořily méně než 6 % všech prodejů nových vozů v USA.“
Investoři a analytici z Wall Street se v 1. čtvrtletí nejvíce zaměřují na výkonnost obchodu s elektromobily. Když bylo učiněno oznámení o reorganizaci v březnu loňského roku Wall Street odměnila akcie společnosti vzestupným nárůstem ceny. Počáteční zněla: lepší odpovědnost, pevnější uchopení nákladů a více elektrifikovaných zisků.
Investorům Fordu však toto vzrušení připadá jako před věky.
Po dobrých zprávách, že F-150 Lightning se začne prodávat v dubnu 2022, Ford čelil řadě neúspěchů. Informoval Ford neuspokojivé výsledky za třetí čtvrtletí poté, co se společnost rozhodla ukončit svůj společný podnik pro autonomní technologie Argo AI kvůli problémům s vývojem technologie a financováním. Ford si z tohoto kroku vyžádal snížení hodnoty ve výši 2.7 miliardy dolarů a uvedl, že jeho zisky za třetí čtvrtletí byly ovlivněny vyššími náklady o 1 miliardu dolarů.
Ford je zpráva o hospodaření za čtvrté čtvrtletí na tom nebylo o moc lépe, protože společnost postrádala celoroční odhad EBIT (zisk před úroky a zdaněním) o více než 1 miliardu USD.
"Vloni jsme si měli počínat mnohem lépe," řekl generální ředitel Fordu Jim Farley. "Nechali jsme na stole zisky ve výši přibližně 2 miliardy dolarů, které byly pod naší kontrolou, a napravíme to lepším provedením a výkonem."
To přišlo po crosstown rival GM hlásili monster čtvrtletí a celoroční výhled zisku výrazně nad konsensuálními odhady. Mnoho lidí na ulici to vidělo jako důkaz operační zdatnosti GM, když se připravuje na přechod na EV.
„S tímto výjimečným výkonem a průvodcem od GM věříme, že to bylo silné prohlášení pro Street, které vyjadřuje, že obavy z poptávky a nedostatečná nabídka jsou věcí minulosti a abychom se zaměřili na obrovskou příležitost, která je před námi, protože GM pokračuje ve svém transformačním příběhu. “ napsal analytik Wedbush Dan Ives v poznámce investorům po zprávě GM.
Výrobní škytavka
Poslední problémy Fordu, které se nejvíce týkají investorů, se točí kolem výroby a spolehlivosti.
Ford se u značky stále potýká se spolehlivostí a náklady na stažení od začátku roku 2022 má nejvíce aut ke stažení (celkem přes 9 milionů vozidel). Farley sám upozornil na vysoké náklady na stažení, které ovlivňují finanční výkonnost značky.
A pak přišly výrobní problémy s jeho dosud nejdůležitějším produktem: F-150 Lightning. Problém s baterií vyústil v požár F-150, který čekal na závěrečnou kontrolu, a požár se rozšířil na další dvě vozidla. Brod zastavil výrobu na začátku února s dodavatelem baterií SK On a obnoví výrobu až 13. března.
„V následujících týdnech budeme pokračovat v uplatňování našich poznatků a ve spolupráci s týmem SK On, abychom zajistili, že budeme i nadále dodávat vysoce kvalitní baterie – až po bateriové články,“ řekl mluvčí Fordu Yahoo Finance v prohlášení.
Otázkou pro investory a analytiky je, zda problémy s výrobou a spolehlivostí Fordu budou sužovat zavádění F-150 Lightning, který je stále ve fázi zrodu a v nadcházejících letech se počítá jako obrovský hnací motor růstu jeho EV jednotky.
„V případě Lightningu se zdá, že jde o jeden incident, který byl zachycen před tím, než se dostal k zákazníkovi, a společnost je s odpovědí náležitě opatrná,“ řekl analytik Guidehouse Insights Mike Austin Yahoo Finance. "Větším problémem je, že je to připomínka pokračujících potíží Fordu s uváděním produktů na trh - ale myslím si, že problémy specifické pro elektromobily jsou krátkodobé a nejedná se o strategickou chybu."
Analytik CFRA Garrett Nelson tento názor zopakoval a poznamenal, že Ford není jediný, kdo se potýká se spolehlivostí elektromobilů.
"Myslíme si, že je to spíše krátkodobá záležitost," říká Nelson a poznamenává, že Ford není jediný, kdo má problémy s baterií. "Když se podíváte na některé z menších výrobců elektrických vozidel, jako jsou Lucid a Rivian, jejich náběh výroby byl velkým zklamáním." A je potřeba baterie Chevy Bolt od General Motors, dodal nákladné stažení a sanace.
Ford doufá, že vyřeší problém se svým partnerem pro baterie SK On a pohne se vpřed. Ford má na Lightning zhruba 200,000 XNUMX předobjednávek a poslední věc, kterou chce udělat, je nechat zákazníky rušit objednávky kvůli obavám o spolehlivost.
"Mnoho investorů si myslí, že by byli dále"
Nástup výkonného ředitele automobilky Jim Farleyho v říjnu 2020 byl pro věrné Fordu závanem čerstvého vzduchu po nástupu jeho posledního generálního ředitele Jima Hacketta, který neměl žádné zkušenosti s automobilovým průmyslem, o kterých by se dalo mluvit (pracoval v nábytkářské společnosti). ukázalo se to během Hacketta krátké, ale skalnaté období.
Farley strávil roky ve společnosti v různých rolích, naposledy jako provozní ředitel a předtím pracoval jako ředitel divize Ford EMEA (Evropa, Střední východ, Afrika) a působil jako vedoucí marketingu a prodeje ve společnosti Lincoln. Před nástupem do Fordu v roce 2007Farley byl viceprezidentem a generálním ředitelem luxusní divize Lexus společnosti Toyota a řídil všechny marketingové a reklamní aktivity společnosti Toyota v USA.
A Bill Ford, výkonný předseda Fordu (a pravnuk Henryho Forda), stále věří ve svého generálního ředitele, navzdory nedávným škytavkám.
"Bylo to epizodické po velkou část mé kariéry," Řekl Ford minulý měsíc při oznámení nové továrny na baterie za 3.5 miliardy dolarů v Michiganu. "Chápeme to správně, jdeme zpět, máme to správně." Myslím, že jsme se pravděpodobně tolik soustředili na budoucnost, že jsme možná trochu odtrhli zrak od přítomnosti. Ale Jim má na to celý dvůr a my už začínáme vidět výsledky.“
Austin z Guidehouse řekl, že „Farley má dobrou perspektivu na celkový obraz, zejména se svými globálními zkušenostmi ve Fordu, a zdá se, že chápe naléhavost transformace společnosti.“
Přesto někteří investoři začínají být netrpěliví: Po vystřelení z přibližně 5 USD za akcii, když se Farley stal generálním ředitelem, na přibližně 25 USD za akcii na začátku ledna 2022, akcie klopýtly a stojí kolem 13 USD.
"Buďte s Fordem trpěliví," řekl Farley v rozhovoru s Yahoo Finance na začátku února. „Procházíme dvojitou transformací. Některé věci jdou opravdu rychle, jako například, že jsme nyní dvojka v EV, Lightning je vyprodaný jako další rok. Nějak jsem si nemyslel, že se to stane tak rychle. Na druhou stranu, průmyslový systém nákupu dodavatelského řetězce nebo výroby nebo strojírenství, prostě musíme dostat spoustu nákladů ven. Financuje celou budoucnost podnikání.“
Aby uklidnila investory, společnost vyhlásila dodatečnou dividendu kromě své pravidelné dividendy.
Dan Levy ze společnosti Barclay, který v polovině února zahájil pokrytí Fordu s hodnocením stejné hmotnosti a cílovou cenou 13 USD, se domnívá, že Ford čelí větším potížím s transformací než někteří konkurenti.
„Ford čelí recesním tlakům, které jsou vystaveny jeho nedávné silné cenové síle spolu s vlastními nákladovými výzvami, a také čelí tomu, co očekáváme, že bude výzvou pro krátkodobé marže během přechodu na EV,“ napsal Levy v nedávném poznámka pro klienty. "V souladu s tím nevidíme přesvědčivý důvod vlastnit akcie dnes, ale raději bychom čekali na lepší příležitosti."
Nelson ze společnosti CFRA, který má na Fordu rating Buy s cílovou cenou 15 USD, vysvětlil, že „mnoho investorů si neuvědomovalo, jak obtížné – jak masivní globální stopu má Ford. A tak si myslím, že po 2 a 1/2 letech si spousta investorů myslí, že by byli dále. Takže opravdu, na Farleyho je vyvíjen velký tlak a v nadcházejících čtvrtletích tady bude muset opravdu předvést nějakou popravu.“
Pras Subramanian je reportérem pro Yahoo Finance. Můžete ho sledovat X a na instagram.
Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fords-balanced-electric-bet-faces-crucial-2023-as-restructuring-takes-hold-152454125.html