Zaměřte se na maximalizaci EBITDA, abyste získali nejvyšší dolar pro své soukromé podnikání

Majitelé malých podniků jsou často posedlí tím, kolik jejich společnost při prodeji získá. Zatímco násobek is důležité – podnik prodaný za 9násobek EBITDA má o 50 procent vyšší hodnotu, než kdyby se prodával za 6násobek – toto zaměření může být zavádějící.

Je to proto, že násobek EBITDA, definovaný jako zisk před úroky, zdaněním a odpisy, za který se podnik prodává, je zcela upřímně mimo jejich přímou kontrolu. Trh určuje násobek prostřednictvím procesu prodeje organizovaného investiční bankou prodávajícího nebo finančním poradcem, který v ideálním případě zahrnuje několik potenciálních kupců.

Co is pod kontrolou vlastníka firmy je EBITDA a kroky podniknuté k jejímu maximalizaci. Zvýšením EBITDA prodejci pomáhají maximalizovat zisk, který získají.

Nejprve nějaké pozadí. Klíčovou metrikou pro oceňování soukromých podniků je EBITDA, nikoli čistý příjem. Pohled na podniky bez dopadu „ITDA“ – zájem platby, funkce dluhu podniku; daně, které se liší v závislosti na jurisdikcích, kde podnik sídlí a generuje příjmy; amortizace, která bývá spíše pro výrobce, méně pro ty, kteří mají málo fyzických aktiv; a amortizace, obvykle větší pro společnosti, které dokončily sériové akvizice – pomáhá normalizovat hodnotu napříč různorodými odvětvími a kapitálovými strukturami.

Zkuste toto, pokud uvažujete o prodeji podniku: Vžijte se do situace kupujícího a zvažte tyto kroky, které ovlivní přímo EBITDA a přinesou podnik s vyšší kvalitou finanční návratnosti:

· Snížit osobní náklady, které probíhají ve výsledovce. Vyplatí se odstavit podnikání od financování oprav domů nebo držet své děti na výsledovce. Pokud to neuděláte vy, udělá to váš kupující.

· Získejte auditované finance. Audity pro malé podniky nejsou drahé. Budete realizovat násobky přibližně 10,000 XNUMX $, které utratíte ze sníženého zájmu kupujícího.

· Předem prodiskutujte kompenzaci bonusů. Malé podniky často využívají velké bonusy po EBITDA k odměňování klíčových manažerů a navracení kapitálu členům rodiny. Pokud budoucí kompenzace managementu a rodinné platby neprojdou výsledovkou, prodiskutujte je před prodejem.

· Odstraňte výhody. Majitelé středního trhu mohou být spojeni s čluny, auty, soukromými letadly a členstvím v country klubech svých obchodních financí. Uvědomte si však, že jakmile se tyto výhody zvýší na násobek kupujícího, budou mít neúměrně negativní dopad na vnímanou hodnotu podniku.

· Dokumentujte jednorázové výdaje. V životě každé malé firmy se dějí věci, proto zdokumentujte nehody, pády a vyšší diskreční výdaje, abyste zajistili, že firma získá kredit za EBITDA, který se ukáže jako robustnější než jindy.

Tyto návrhy jsou pravdivé bez ohledu na to, jaký typ prodeje zvažujete – ESOP, M&A nebo IPO.

Zvažte naše rady vlastníkům několika souvisejících podniků vytvořených jako samostatné společnosti s různými názvy a odlišnými účetními výkazy. Vlastník si nás ponechal, abychom prodali kombinovanou účetní jednotku, ale historické finanční informace pro ni neexistovaly. V důsledku toho měl proti němu tři údery. Vytvoření jednotné účetní závěrky by pro kupujícího znamenalo spoustu práce. Oddělené podniky vzbuzovaly podezření, pokud jde o integritu celku. A každý subjekt měl zřetelné přirážky, jako jsou osobní výdaje a nadměrné kompenzace.

Doporučili jsme mu investovat do zprávy „Kvalita výdělků“ připravené renomovanou firmou, která mu umožnila předložit potenciálním kupcům čisté, koherentní a dobře prověřené finanční výkazy zobrazující podnikání jako atraktivní investiční příležitost, kterou skutečně byl. Majitel realizoval úspěšný výstup s exponenciální návratností nákladů na zprávu o kvalitě výdělků.

Před zahájením procesu prodeje se objeví velká výhoda, když podniknete kroky k maximalizaci EBITDA. Je to psychologický přínos, který tyto akce poskytují kupujícímu. Stejně jako terénní úpravy a sekání vašeho dvora přináší pořádek a údržbu, která pozitivně navádí potenciálního kupce, aby zaplatil vaši požadovanou cenu, bude mít potenciální kupec větší zájem o získání vašeho podniku, pokud jeho nebo její zpráva o náležité péči o „kvalitě výdělků“ odhalí několik varovných signálů. .

Ve skutečnosti jsou tyto proaktivní kroky jedním z mnoha faktorů ovlivňujících vaše podnikání is pod vaší kontrolou. Před zahájením prodejního procesu tedy vylepšete „přitažlivost“ vaší firmy. Využijete jeho vysoce kvalitní EBITDA a představíte své podnikání v jeho nejatraktivnějším světle – a tím maximalizujete jeho násobek.