(Bloomberg) – Naděje na obrat u asijských akcií přetékají po téměř 5 bilionech dolarů v ocenění, přičemž investoři sázejí na to, že některé z největších bubáků loňského roku se pro rok 2023 vyvinou v zadní vítr.
Nejčtenější z Bloombergu
Úplné znovuotevření Číny a zpomalení cyklu zpřísňování Federálního rezervního systému budou klíčovými hnacími silami pro to, aby se index MSCI Asia Pacific vrátil z nejhoršího roku od roku 2008. Objevily se známky úlevy, protože Peking opouští svou politiku Zero Covid a dolarové hranice. dolů ze svého vrcholu, ale pošramocení investoři budou potřebovat více katalyzátorů.
Celkově se očekává, že Asie překoná USA. Na technologicky náročných trzích v Jižní Koreji a na Tchaj-wanu bude bedlivě sledováno dosažení dna z cyklu čipů, zatímco jestřábí pivot Bank of Japan může mít dominový efekt v celém regionu.
„Střídmé ocenění, lehká pozice investorů a dobré základy jsou nárazníky, které by asijským akciím měly pomoci vydržet krátkodobou volatilitu,“ řekl Zhikai Chen, ředitel asijských a globálních akcií rozvíjejících se trhů v BNP Paribas Asset Management.
Zde jsou některé faktory, které by mohly určovat, jak se bude rok 2023 formovat pro asijské akciové trhy:
Čínské obrození
Oživení největší asijské ekonomiky bude klíčem k oživení zisků v celém regionu. Síla oživení trhu však bude záviset na tom, jak se vyvine čínská epidemie Covid, s rostoucími obavami z narušení globálních dodavatelských řetězců. Lunární Nový rok může také vyvolat další infekce.
Šíření Covid „bude těžce zatěžovat čínskou spotřebu a ekonomický růst, přinejmenším v první polovině roku 2023,“ Amir Anvarzadeh, stratég společnosti Asymmetric Advisors Pte. napsal do poznámky.
Následné oživení ekonomiky by také mohlo znamenat větší poptávku po surovinách a vyšší inflaci, což by zkomplikovalo trajektorie sazeb globálních centrálních bank.
Politické události, včetně březnového Národního lidového kongresu, budou sledovány, aby se daly najít podněty k více prorůstové politice. Vyhlídky pro sektor nemovitostí mezitím zůstávají slabé, akcie se blíží technickému medvědímu trhu navzdory politické podpoře Pekingu.
Sestup dolaru
Přeplňovaný dolar po většinu loňského roku zatěžoval asijské akcie, přičemž ty s vysokými dolarovými půjčkami a dovozci pociťovali větší bolest. Pokles indexu MSCI Asia Pacific v roce 19 o 2022 % vymazal 5 bilionů dolarů z tržní hodnoty členských společností.
Tlak začal slábnout s tím, jak rostou očekávání, že se Fed změní na méně jestřábí, což umožňuje, aby kurz dolaru Bloomberg od září klesal.
Zahraniční investoři se mohou vrátit poté, co v roce 60 stáhli téměř 2022 miliard dolarů z rozvíjejících se asijských akcií mimo Čínu, což je největší odliv od doby, kdy Bloomberg začal sestavovat roční data v roce 2010.
Štěpkovač Štěpkovač
Jižní Korea a Tchaj-wan, kde sídlí největší světoví výrobci čipů, včetně Samsung Electronics Co. a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., měly těžký rok, protože poptávka po elektronice ustoupila a technologické akcie poškodily vyšší výpůjční náklady.
Investoři sledují, jak se zisky a kapexy sníží na dno, přičemž mnozí očekávají obrat ve druhé polovině roku 2023. Akciové trhy tento optimismus rychle odrážely.
Ale snaha Bidenovy administrativy omezit technologické ambice Pekingu může ovlivnit podniky TSMC i další asijské výrobce čipů a zařízení, protože USA se snaží do svého úsilí zapojit další země. Čínská státní podpora pro svůj polovodičový průmysl by měla vyvážit některé špatné zprávy.
Geopolitické napětí
Zatímco řada faktorů ukazuje na lepší rok dopředu, investoři berou optimismus s dávkou opatrnosti kvůli riziku vzplanutí geopolitického napětí.
Zdá se, že čínsko-americké vztahy nabraly obrat k lepšímu, ale neshody ohledně statusu Tchaj-wanu a přetrvávající nejistota ohledně auditů drží býčí sázky na Čínu na uzdě.
Analytici tvrdí, že geopolitické riziko je jedním z faktorů, který se odráží v ocenění indexu MSCI China Index, které je pod průměrnou historickou mezerou vůči svému globálnímu protějšku.
Hawkish BOJ
Překvapivý prosincový krok Bank of Japan zdvojnásobit strop výnosů dluhopisů podnítil očekávání dalšího jestřábí. To pravděpodobně posílí jen a zatíží národní exportéry, jako jsou technologie a výrobci automobilů.
Výkon trhu bude ovlivňovat ukazatel MSCI Asia, který počítá japonské akcie jako největší složku s váhou 32 %.
Jakékoli další přesuny ze strany BOJ budou mít dopad mimo Japonsko a Asii, vzhledem k tomu, že japonské firmy a jednotlivci jsou hlavními kupci zámořských aktiv a jen je důležitou globální měnou financování.
– S pomocí Abhishek Vishnoi.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html