Pět faktorů, které právě teď komplikují přímé nabídky pro rodinné kanceláře

Rodinné kanceláře se neustále vyvíjejí. S jejich rostoucím počtem a aktivy se objevují modely přímých investic a konvenční architektura portfolia je v post-COVID prostředí energicky přehodnocována.

Nedávné Průzkum přímých investic Dentons Family Office odhaluje různé důvody, proč se více rodinných kanceláří zaměřuje na přímé investice. Patří mezi ně vyšší výnosy díky obcházení poplatků za správu a přenášených úroků z investic do fondů, sladění se zájmy rodiny, aby uplatňovaly větší vliv, a větší kontrola a transparentnost v rámci konkrétních odvětví a typů společností.

Navzdory těmto výhodám nejsou přímé investice bez problémů. Tyto typy investic jsou často složité, nelikvidní a riskantní a také neexistuje žádná záruka, že překonají výkonnost fondů a veřejnosti. A co víc, k zajištění úspěchu vyžadují kvalifikované zdroje pro správu investic.

Níže jsou uvedeny hlavní faktory komplikující přímé obchody, jak je uvedli respondenti průzkumu. Tyto faktory, spolu s důvěrou a důvěrou, často méně zvažovaným faktorem, vyžadují pečlivé zvážení při formulování strategií přímých investic v roce 2023 a dále.

Operační risk

Podle údajů společnosti Denton se 45 % rodinných kanceláří obává, že při přímém investování podstupují příliš velké provozní riziko. To je oprávněná obava vzhledem k povaze operačního rizika a skutečnosti, že i nepatrné přehlédnutí může mít významné důsledky. Existují však způsoby, jak maximalizovat provozní bezpečnost a snížit toto riziko.

V operačním riziku se podílí mnoho prvků, což vyžaduje pečlivé zvážení při posuzování přímých investic a průběžné sledování a hodnocení v průběhu investičního procesu. Proto je životně důležité, aby každý potenciální rizikový prvek, bez ohledu na to, jak se liší, byl zvážen a posouzen spíše než se zaměřovat pouze na několik významných rizik z provozní kategorie.

Rovněž se doporučuje, aby rodinné kanceláře zapojené do přímého investování formulovaly zdokumentovaný provozní proces due diligence a aby byly stanoveny minimální konzistentní úrovně standardů, které budou průběžně přezkoumávány. Počáteční formulace takových postupů může vyžadovat čas a zpočátku představovat další problémy. Při určování objektivních minimálních standardů pro různé příležitosti však zavedení strukturovaného a dobře definovaného procesu nabízí pevný základ pro hodnocení, které lze v průběhu času přizpůsobit nejlepší praxi.

Rodinné kanceláře, které nejsou vybaveny k provádění hodnocení operačních rizik a strategií řízení jako celku, mohou zvážit investici do rozvoje těchto odborných znalostí v rámci podniku nebo zajištění mimo radu, což může dlouhodobě ušetřit značné částky.

Přístup k vysoce kvalitnímu toku obchodů

XNUMX procent respondentů průzkumu společnosti Denton uvedlo přístup k vysoce kvalitnímu toku obchodů jako výzvu v přímých investicích. To je zvláště důležité ve stále více konkurenčním prostředí, kde rodinné kanceláře provádějí vyšší hodnoty a objemy obchodů než kdykoli předtím, jak dokládají zjištění z nedávného Studie nabídek rodinných kanceláří PWC.

K zajištění obchodů údajně spolupracují kanceláře pro jednotlivé rodiny s dalšími rodinnými kancelářemi a skupinami na dohodách. Rozšiřování těchto partnerství se stane zásadním a rodiny se musí dívat mimo své bezprostřední sítě a budovat vztahy mimo ně.

Přesto je budování nových ropovodů často složité. Zatímco rodinné kanceláře stále více hledají nové příležitosti, protože jsou svou povahou soukromé, pro vnější strany může být náročné rozeznat, které rodiny aktivně hledají investiční příležitosti. To způsobí odpojení v potrubí toku obchodu. Pro rodinné kanceláře je proto zásadní vybudovat si přítomnost v zájmových odvětvích. Toho lze dosáhnout spojením s příslušnými průmyslovými orgány a asociacemi, účastí na konferencích, networkingových akcí a vzdělávání za účelem budování vztahů a rozšíření působnosti rodinné kanceláře.

Kontrola nad možnostmi ukončení

Zatímco rodinné kanceláře jsou známé svou flexibilitou a nabízejí pacientský kapitál, u přímých investic se stále zvažují možnosti odchodu. Ve skutečnosti XNUMX procent respondentů průzkumu společnosti Denton uvedlo výstupní strategie jako výzvu.

Aby se minimalizovaly komplikace, rodinné kanceláře, které přímo investují, potřebují porozumět svému celkovému bohatství, likviditě a strategickým cílům v celém portfoliu. Tyto faktory spolu s časovou osou investice musí být jasně definovány pro rodinu, portfoliovou společnost a zainteresované strany, aby se zajistilo sladění všech stran.

Náležitou péči

Údaje FINTRX ukazují, že k většině investic do rodinných kanceláří dochází během počátečního financování, přičemž 29.5 % z nich bylo uskutečněno v dřívějších počátečních fázích a rizikových kolech.

Due diligence je nepopiratelně nezbytným krokem v investičním procesu, přesto ji XNUMX procent respondentů průzkumu společnosti Denton uvádí jako jednu z největších výzev, kterým čelí, pokud jde o přímé investování, zejména z právního hlediska. Pokud jde o startupy, provádění due diligence stejným způsobem, jako by to udělala rodinná kancelář u větší společnosti, může způsobit značné zpoždění a potenciální promarněné příležitosti.

Nové podniky je notoricky obtížné ocenit a stejně jako rodinné kanceláře je každý jiný. Podle BudeKomplexní hloubková prověrka startupů, která vyžaduje nekonečné hodiny zkoumání všech aspektů společnosti a vleče se měsíce, může k odstranění rizika z obchodů jen málo.

Podobně rodinné kanceláře zapojené do jakýchkoli přímých investic musí zvážit přehodnocení toho, jak se provádí due diligence u startupů, a nepodrobit je stejným přístupům, jaké se používají při hodnocení vyspělejších společností. Vytváření nových procesů, které se točí kolem identifikace rizik, získávání dostatečných informací pro vypracování investiční teze a znalost toho, čemu je třeba věřit, aby byly investice životaschopné, může pomoci provést due diligence komplexním, ale rychlejším způsobem.

Důvěra & důvěra

Přímé zahraniční investice jsou zásadní pro globální ekonomický rozvoj. Byly zaznamenány výrazné poklesy, protože daňové reformy, antiglobalistická politika a v poslední době pandemie COVID-19 si vybraly svou daň v zemích po celém světě.

Důvěra investorů klesla v rozvinutých, rozvíjejících se zemích a v příhraničních zemích, přičemž poslední dvě jsou nejvíce zasaženy. U investorů je však zaznamenán návrat k fundamentům upřednostňuje větší a stabilnější trhy s předvídatelnějšími politickými a regulačními strukturami.

Nyní více než kdy jindy je pro rodinné kanceláře zásadní využívat nástroje strategického předvídání ke zlepšení plánovacích strategií a předpovídání potenciálních budoucích exogenních otřesů. V důsledku toho se plánování nepředvídaných událostí a scénářů, simulace a cvičení „válečné hry“ stávají nezbytnou součástí protokolů přímých investic.

Výzvy spojené s přímými investicemi jsou nepopiratelné. Díky sladění hodnot, proaktivní strategii a formulaci procesů, investování požadovaných zdrojů do rozvoje odborných znalostí v této oblasti a troše kreativity mohou rodinné kanceláře i v nadcházejících letech nadále využívat výhod těchto příležitostí.