První republika, regionální banky nebudou moc těžit z nového programu financování Fedu

Program Bank Term Funding Program Federálního rezervního systému, který přišel na záchranu Silicon Valley Bank, nebude regionálním věřitelům, jako je First Republic Bank (FRC), pomoci, protože jejich rizika se liší od rizik bank, které selhaly, uvedli analytici.

Model regionální banky brání použití BTFP

Program Bank Term Funding Program (BTFP) vstoupil v platnost v neděli a v podstatě nabízí záchranné lano nemocným bankám. Program poskytne bankám, které mají potíže, úvěry po dobu až jednoho roku, pokud instituce zastaví způsobilé cenné papíry jako zajištění. Mezi tyto cenné papíry patří mimo jiné americké státní dluhopisy, dluhopisy agentur a cenné papíry zajištěné hypotékami.

"Tento konkrétní program Fedu nemá rozsáhlý seznam způsobilého zajištění," řekl James Cox, řídící partner Harris Financial Group. "Toto je v podstatě cokoliv, co Fed nakupuje v operacích na volném trhu, což jsou převážně státní cenné papíry a cenné papíry zajištěné hypotékami."

Kritéria pro zajištění znesnadňují regionálním bankám využívat BFTP, pokud jej potřebují. Program může pomoci větším bankám, které drží likvidní cenné papíry ve svých rozvahách – ale regionální banky to často nedělají, a i kdyby to dělaly, nestačilo by to, řekl Joseph Wang, bývalý obchodník z Federálního rezervního systému. Bank of New York a hlavní investiční ředitel Monetary Macro Investments.

"Pokud jste banka s velkým portfoliem cenných papírů, které je pod vodou - takže pokud jste banka, která vypadá jako Silicon Valley Bank - může to být zachránce," řekl Wang. "Většina regionálních bank ale nefunguje jako Silicon Valley Bank." Většina regionálních bank poskytuje půjčky a má nějaké cenné papíry, ale ne tolik.

V případě první republiky má banka jen asi 10 miliard dolarů, které může dát jako zástavu, a rozvahu ve výši asi 200 miliard dolarů, řekl Wang. "Ve skutečnosti to nebude velký rozdíl," řekl.

Nižší riziko vkladu

Jedním ze způsobů, jak se regionální banky liší od bank jako Silicon Valley Bank, je kombinace retailových a komerčních vkladatelů.

Podle údajů Wedbush Securities měly Silicon Valley Bank a Signature Bank nulové vklady, zatímco 37 % prvorepublikových vkladů bylo od takových zákazníků. PacWest Bankcorp (PACW) a Western Alliance Bancorp (WAL) jich mají asi 5 %.

"Riziko koncentrace odchodu vkladatelů ve velké regionální bance neexistuje," řekl Cox.

Dalším důvodem, proč základna retailových vkladů chrání regionální banky před situací podobnou SVB, je pojištění FDIC ve výši 250,000 250,000 USD, řekl Wang. Mnoho maloobchodních zákazníků má zůstatky pod XNUMX XNUMX USD, zatímco komerční účty pro podniky mohou často překročit tuto pojistnou částku.

Pondělní propad akcií regionálních bank vyvolal obavy z rozsáhlé krize. I když se jejich akcie v úterý zotavily. To neznamená, že riziko zmizelo.

"Riziko selhání nikdy neskončí," řekl Cox. "Je to jen výrazně snížené."

Po roce 2008 regulace ve finančním systému snížila selhání bank, řekl Cox.

"To neznamená, že pokud trh s nemovitostmi klesne, velká regionální banka s vysokou expozicí a vysokými náklady v oblastech, jako je Kalifornie nebo Florida nebo cokoli jiného, ​​nemůže mít někdy v budoucnu potíže s likviditou nebo solventností," řekl. řekl.