Finanční trhy ignorují slona v místnosti: prosincový zisk 223,000 XNUMX pracovních míst

Akcie a dluhopisy posílily v reakci na páteční údaje o zaměstnanosti ukazující mírný růst mezd za prosinec, zatímco investoři přehlédli silnější než očekávaný nárůst nefarmářských mezd o 223,000 XNUMX.

Páteční cenová akce byla posledním příkladem toho, jak ochotně obchodníci a investoři lpěli na jakýchkoli známkách uvolňování inflace a na nadějích na méně agresivní politiku Federálního rezervního systému. Americké akcie uspořádaly první velkou rally v roce 2023 po prosinci zpráva o mzdách mimo zemědělství vykázal jen mírný nárůst o 0.3 % v hodinové mzdě. Futures obchodníci fondů Fed zvýšili pravděpodobnost snížení sazeb Fedu ke konci letošního roku a výnosy státních dluhopisů se propadly, což bylo dáno poklesem tříleté sazby o 24 bazických bodů.
TMUBMUSD03Y,
3.993%.

Nejnovější údaje vedly k názoru, že ve hře může být měkké přistání, přičemž pomalejší růst mezd by mohl pomoci americké ekonomice odvrátit recesi. Odvrácenou stranou této debaty je podle analytiků to, že obchodníci a investoři nevěnují dostatečnou pozornost prosincovému masivnímu nárůstu 223,000 200,000 pracovních míst, což překonalo očekávání ekonomů ohledně nárůstu o 3.5 3.6, a míře nezaměstnanosti, která klesla na 2022 %. XNUMX % navzdory pokračujícímu zvyšování sazeb Fedu v roce XNUMX.

„Zatímco se zdá, že investoři usoudili, že dnešní várka dat podporuje argumenty pro měkké přistání, náš názor zůstává, že americkou ekonomiku čeká několik těžkých čtvrtletí,“ řekl Oliver Allen, hlavní tržní ekonom společnosti Capital Economics.

Pokračující síla růstu zaměstnanosti a pokles míry nezaměstnanosti „pravděpodobně podporují argument Fedu, že by se ještě nějakou dobu neměl otáčet“, a „s ohledem na to očekáváme, že americký akciový trh bude bojovat, i když je to tak dávno“. Výnosy státních dluhopisů klesají o něco dále,“ napsal Allen v páteční poznámce.

Mezitím ekonomové z BNP Paribas uvedli, že „tvůrci politik se zdají být stále více frustrovaní tržními cenami, které jsou v rozporu se signalizací Fedu, pokud jde o sazbu terminálových fondů i načasování počátečního snížení sazeb. To by mohlo naklonit jejich zaujatost směrem k důraznější reakci na příštím setkání.“

Číst: Fed doručil akciovému trhu zprávu: Velká rally prodlouží bolest

A stratégové z TD Securities uvedli, že očekávají, že Fed v květnu zvedne svůj hlavní cíl měnových sazeb na 5.5 %, a to i poté, co firma těžce minula prosincový skutečný počet mezd s prognózou. pro zisk 350,000 XNUMX pracovních míst.

V pátek všechny tři hlavní akciové indexy skončily výrazně výše, s Dow industrials
DJIA,
+ 2.13%
skok o 700 bodů. Výnosy státních dluhopisů byly po většinu newyorské seance nižší, s referenční 10letou sazbou
TMUBMUSD10Y,
3.562%
pokles pod 3.6 %.