(Bloomberg) – Společnost Fidelity Investments se připojila k rostoucímu seznamu peněžních manažerů, kteří varovali před potenciálními ztrátami spojenými s některými z největších čínských společností, včetně Alibaba Group Holding Ltd. a JD.com Inc.
Nejčtenější z Bloombergu
Správce aktiv se sídlem v Bostonu tento měsíc aktualizoval prospekty fondu Strategic Advisers Fidelity Emerging Markets Fund a čtyř fondů obchodovaných na burze, aby přidal rizikový faktor pro společnosti strukturované jako subjekty s proměnlivým úrokem, známé také jako VIE.
Nejméně 10 dalších fondových společností, včetně JP Morgan International Equity Funds, Invesco Ltd. a Charles Schwab Corp., podniklo podobné kroky poté, co Gary Gensler, předseda americké Komise pro cenné papíry a burzy, v červenci nastínil potenciální úskalí investování v čínštině. VIE.
Otázkou je, zda by čínská vláda jednoho dne zrušila platnost VIE, struktury používané stovkami pevninských společností v posledních dvou desetiletích k obcházení omezení zahraničního vlastnictví technologických společností. Zatímco čínský regulátor cenných papírů vydal koncem prosince pravidla, která poskytují plán budoucího prodeje akcií v zámoří, určitá nejistota stále přetrvává kolem těch – jako Alibaba a JD.com – které již byly zveřejněny v USA Obě firmy jsou kotovány v New Yorku. .
Nová pravidla byla „zamýšlena k vyřešení této nejednoznačnosti,“ řekl Ian Liao, partner YK Law v Los Angeles, který radí klientům ohledně přeshraničních transakcí zahrnujících Čínu. "Nevím, jestli nás to dostane až tam."
Až dosud čínské společnosti obcházely místní zákazy tím, že zakládaly subjekty v offshore lokalitách, jako jsou Kajmanské ostrovy, které poté kotovaly své akcie v zámoří. Mnoho odborníků uvedlo, že zahraniční investoři jsou ohroženi, protože jejich vlastnická a ekonomická práva jsou založena na smluvních ujednáních mezi VIE a jejich provozními společnostmi, která porušují čínské právo, a proto by se mohla ukázat jako nevymahatelná.
Čínské společnosti, které vstupují na burzu v USA, obvykle diskutují o těchto právních rizicích v dokumentech o zveřejňování svých akcií, řekl Liao. Většina podílových fondů tak začala dělat až poté, co Gensler v červencovém prohlášení uvedl, že se obává, že „průměrní investoři si možná neuvědomují, že drží akcie v fiktivní společnosti“, spíše než ve skutečném podnikání v Číně.
Poslední varování přišlo od Fidelity v podání tento měsíc pod nadpisem „Zvláštní úvahy týkající se Číny“. Fidelity přidala do prospektu pro fond rozvíjejících se trhů a ETF slova s odkazem na riziko, že smluvní ujednání VIE nemusí být vymahatelná podle čínského práva.
"Pokud se tato rizika naplní," uvedl Fidelity v podání, "hodnota investic do VIE by mohla být nepříznivě ovlivněna a fond by mohl utrpět značné ztráty bez možnosti nápravy."
Tyto kroky také přicházejí v době, kdy čínské úřady zasahují proti technologickému sektoru země, zejména společnostem kotovaným v zámoří.
Dny poté, co společnost Didi Global Inc. vydala IPO ve výši 4.4 miliardy dolarů, Čína v červenci šokovala investory oznámením, že společnost vyšetřuje, a nařídila stažení jejích služeb z čínských obchodů s aplikacemi, čímž došlo k tankování akcií společnosti. Didi začátkem tohoto měsíce uvedla, že stáhne své americké depozitní akcie z newyorské burzy a bude se snažit o kotaci v Hongkongu.
Zvýšenou kontrolu ze strany čínských regulačních orgánů potvrdili i jejich američtí protějšky. SEC minulý měsíc oznámila svůj konečný plán na zavedení nového zákona, který nařizuje zahraničním společnostem otevřít své knihy americké kontrole, jinak riskují, že budou do tří let vyřazeny z newyorské burzy a Nasdaq. Čína a Hongkong jsou jediné dvě jurisdikce, které odmítají povolit inspekce, přestože je Washington od roku 2002 požaduje.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/fidelity-joins-invesco-schwab-adding-212356773.html