Ceny hnojiv se snižují, ale cenová dostupnost je minulostí: Hluboký ponor

Dalo by se namítnout, že dějiny lidstva jsou ve skutečnosti dějinami potravinových systémů. Lidstvo ušlo dlouhou cestu od dob lovců-sběračů a sběračů potravy.

V minulých tisíciletích byly osady vysoce závislé na své blízkosti ke zdrojům potravy, bezprostřední geografii a sezónním výkyvům.

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu? Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

To vše se drasticky změnilo a v našem moderním světě jsou tyto faktory mnohem méně významné. Komerční zemědělství a globální dodavatelské řetězce tyto problémy do značné míry překonaly.

Jednou z klíčových složek této směsi je role hnojiv. Po druhé světové válce tento průmysl explodoval v dosahu a doplňoval přirozeně se vyskytující živiny ve všech koutech světa.

Aby bylo možné uspokojit (nebo by někteří tvrdili, ve skutečnosti řídit) prudký nárůst celosvětové populace, dusík-fosfor-draslík (NPK) se stal synonymem pro globální potravinový systém.

Yara International, norský chemický gigant, poznamenává, že se odhaduje, že produkují základní rostlinné živiny doplněné hnojivy 50 procent celosvětové produkce potravin dnesa jsou zásadní pro zabezpečení výživy. 

Ty také ovlivňují množství a vlastnosti (jako je klimatická adaptace a odolnost vůči chorobám) samotné plodiny.

V podobném duchu odhady naznačují, že 3 miliardy lidí nebo téměř polovina světové populace závisí na produkci hnojiv.

Dnes se však tolik opěvovaný vědecký zázrak setkal s skličujícím geopolitickým protivníkem, který hrozí, že totálně rozruší vozík s jablky.

Souvislost mezi zemním plynem a hnojivy

Zemní plyn je klíčovou složkou při výrobě hnojiv a v případě dusíkatých hnojiv tvoří 70 % nákladů.

S zemní plyn ceny, které se letos otočily téměř vertikální, náklady vyvíjely obrovský tlak na marže výrobců.

Podle zprávy vydané v říjnu 2022 Síť zemědělců, za posledních dvacet čtyři měsíců vyletěly ceny zemního plynu v USA o 400 %.

Neuvěřitelně to není nic ve srovnání s tím, co se stalo v Evropě, kde sazby explodovaly o víc 3000%, zdůrazňující naprostou závislost na Rusku v oblasti plynu a energie výrobky.

Růst cen

Globální průmysl hnojiv má hodnotu 185 miliard dolarů a vyváží kolem 85 miliard dolarů.

Pouze hrstka zemí má zdroje, technické know-how a kapitál k výrobě hnojiv v průmyslovém měřítku. Čína je největším světovým dodavatelem.

V závislosti na použitých statistikách se podíl Ruska na celosvětové produkci hnojiv pohybuje mezi 10 % až 15 %. To účty pro 14 % močoviny, 10 % fosfátů a 21 % potaše obchodovaných na mezinárodních trzích.

EU je také významným výrobcem, který má 8% podíl na celosvětové produkci dusíkatých hnojiv, přičemž dodává 3 % a 6 % fosfátu a XNUMX % potaše.

První věc, která vás napadne, když přemýšlíte o mimořádném nárůstu nákladů na energii, je – „ach, to je Rusko“.

Přestože nedávné geopolitické otřesy měly na trh seismický dopad, prostor zemního plynu čelil značnému tlaku již v polovině roku 2020.

Podle Federální rezervní banka St. LouisVelká narušení se datují od vypuknutí covidu, kdy nedostatek pracovních sil znamenal propad produkce plynu a anomálie počasí, jako jsou hluboké mrazy na americkém jihu, dále zpomalily těžbu.

K šílenému nárůstu cen plynu přispěla řada dalších faktorů, včetně spekulativních nákupů, vysoké poptávky ze strany úřadů, které chtějí vybudovat robustní zásoby, aby přestály ještě vyšší ceny, celosvětově zvýšených sazeb za přepravu, stejně jako stávky na železnici v USA a zastavení práce odborů.   

K tlaku se přidalo rozsáhlé sucho, které způsobilo, že dodavatelský řetězec v USA byl vážně zpožděn kvůli historicky nízkým hladinám vody v USA. řeka Mississippi a další vodní cesty.

Vzhledem k tomu, že západní sankce utahovaly smyčku kolem obchodu, ruský ministr Denis Manturov toto hnojivo potvrdil vývoz během první poloviny roku 7 klesl o 2022 %.

I když tvůrci rozhodnutí mohli předpokládat, že taková opatření nevyhnutelně zvýší tlak na Rusko a donutí Putina stáhnout se z Ukrajiny, byl to od začátku nepravděpodobný výsledek a rozhodně ne takový, který by se dal v dohledné době očekávat.

Navíc cválající ceny v komodity tento rok znamenal, že několik ruských subjektů bylo v zisku, zatímco průměrný člověk v evropském bloku a dalších regionech se potýkal s drtivou inflací.

Naposledy, Exploze v plynovodech Nord Stream znamenaly, že dodávky ruského plynu do Evropy téměř přestaly, což představuje pouhých 8 % dodávek bloku ve srovnání se 40 % před invazí na začátku tohoto roku.

Ceny v Asie jsou také vysoké a mohou i nadále zůstat zvýšené, pokud region trpí chladnou zimou.

V reakci na vážnou napjatost na trhu se zemním plynem během minulého roku vzrostly vstupní náklady na hnojiva v čele s čpavkem, který pochází ze zemního plynu.

V níže uvedeném grafu můžeme vidět vliv výše uvedeného na mezinárodní ceny DAP, TSP a močoviny. Ty jsou vysoce korelovány s cenami zemního plynu a tvoří většinu obchodu s hnojivy.

Jak DAP, tak močovina obsahují jako krmivo amoniak. TSP je fosforečné hnojivo, ale je energeticky náročné a silně závislé na zemním plynu.

Demontovaná výroba

Dramatický nárůst zemního plynu od poloviny roku 2020 měl dvojí účinek v Evropě, která byla velmi těžce zasažena díky své závislosti na ruských energetických produktech (jak je vidět v nizozemských datech TTF).

Za prvé, marže výrobců se vypařily, což přinutilo několik výrobců hnojiv uzavřít své operace nebo výrazně snížit objemy.

Projekt Skupina CRU, obchodní zpravodajská společnost specializující se na komodity, odhaduje, že to představuje ohromujících 70 % celkové produkce v regionu.

To by mohlo představovat možnost nástupu trvalého posunu v roli Evropy jako klíčového globálního hráče ve výrobě hnojiv.

Za druhé, s výrazně zvýšenými cenami zemního plynu a obavami, že země nebudou schopny zajistit dostatek elektřiny pro osvětlení svých měst a udržení tepla v domácnostech, bylo v některých případech podporováno uzavírání průmyslových jednotek.

S cílem snížit poptávku (a ceny) po zemním plynu se ministři energetiky EU dohodli na snížení špičkové spotřeby elektřiny o 5% ve špičce.

Ve snaze zvládnout nadcházející zimu nakoupili tvůrci rozhodnutí v EU také dostupný drahý zemní plyn, aby posílili národní zásoby, které se pohybují mezi 90 100-% celkové kapacity dnes, za cenu průmyslové činnosti.

Maximo Torero, hlavní ekonom FAO poznamenat,,

Tím se EU změní z klíčového vývozce na dovozce, což povede k většímu tlaku na ceny hnojiv a následně to ovlivní příští sezónu výsadby.

Alexis Maxwell, analytik společnosti Green Markets, souhlasí,

Evropa potřebuje hnojiva a jejich další nejlepší možností je dovoz, ale to bude vážná logistická výzva… Globální rezervní kapacita dusíku je po dvou letech prudkého nárůstu poptávky omezená.  

Kromě toho Čína, přední světový vývozce fosforečných hnojiv, zavedla limity na mezinárodní zásilky, které mohou trvat až do roku 2023, zatímco Ukrajina pozastavila vývoz hnojiv do konce roku.

Tak proč to náhlé snížení ceny?

Navzdory těmto mnoha faktorům se ceny zemního plynu i hnojiv v předchozích týdnech zmírnily, i když jsou výrazně nad úrovněmi před rokem.

Údaje o cenách komodit Světové banky (známé jako růžový list) zaznamenaly zmírnění indexu zemního plynu z historického maxima 454.04 v srpnu 2022 na 389.94 během měsíce září.

Pokles byl podpořen silným Příjezdy LNG doplnění národních rezerv v Evropě i jinde, panující mírné podzimní počasí, optimismus, že další srovnatelný nabídkový šok je nepravděpodobný, krok Spojeného království restartovat frakování, oživení nukleárního příběhu a rostoucí úrokové sazby vedoucí ke zničení poptávky.

Spekulanti, kteří sázeli na nárůst cen zemního plynu, vydělávali po letošních pozoruhodných výnosech.

Ukazatele cen hnojiv také začaly slábnout, přičemž ceny močoviny v indexu New Orleans výrazně zmírnily 3.2% minulý týden. Toto opatření se již měsíc zmírnilo.

Kromě poklesu cen zemního plynu k poklesu dochází v důsledku toho, že američtí i brazilští farmáři přestali zadávat objednávky poté, co na začátku roku překoupili kvůli očekávání, že ceny hnojiv budou ještě vyšší.

Přesto jsou ceny tak vysoké, že ne každý věří, že hnojiva budou dostupná.

Za prvé, úrovně neprodaných zásob jsou nejasné, protože existují zprávy o zpětném vývozu přebytečných hnojiv z některých zemí.

Farmář, Jeff Thompson chyba,

Dalším úkolem je sehnat hnojivo… Je to šíleně drahé — sehnat ho bude těžké a potáhne se to i do příštího jara.  

Se zpřísněním měnové politiky a zlepšením mezinárodní logistiky zpomalil i index cen potravin FAO.

Světový ekonomický výhled MMF odhaduje, že zvýšení o 100 bazických bodů ze strany Federálního rezervního systému by mohlo snížit globální ceny obilovin přibližně o 13 % se zpožděním jedné čtvrtiny.

Když se výstupní ceny začaly snižovat, farmáři se snažili omezit používání hnojiv a změnit rozhodnutí o výsadbě, aby řídili výdaje.

Například ve Spojených státech kukuřice, pšenice, rýže a sojový operace vznikají náklady 36 %, 35 %, 15–20 % a 10 %, pokud jde o tyto vstupy.

Vzhledem k tomu, že náklady na pěstování potravin v USA vzrostou o historické maximum 18% v roce 2022 zemědělci údajně také začali snižovat používání hnojiv, což v nadcházejících měsících sníží výnosy a sníží dodávky potravin.

Po nižších cenách plodin odhaduje Brazilská národní asociace hnojiv, že dovoz hnojiv letos klesne o 5–7 %.

Maxwell potvrzeno že,

Celosvětová poptávka po čpavku, fosfátech a potaši je rok od roku nižší.

To by si dokonce mohlo vynutit přechod k zemědělským plodinám vyžadujícím nižší vstupy hnojiv.

Vzhledem k tomu, že Mississippi vysychá a zpoždění nákladní dopravy bude přetrvávat, Josh Linville, ředitel Fertilizer ve StoneX, varoval,

…ztráta 200,000 250,000 až XNUMX XNUMX tun produktu… To je velmi velké číslo… Trh mohl vidět mnoho pěstitelů, kteří chtějí na jaře koupit dusík, a trh by mohl mít potíže s uspokojením této poptávky.

Dosud obchodníci tuto možnost z velké části ignorovali jako vážnou hrozbu, ačkoli Linville připouští, že odhady ztrát mohou být v tuto chvíli konzervativní.

Kriticky, Rusko hrozí, že neprodlouží dohodu s Ukrajinou (o které jsem psal v hlubokém ponoru). zde), až příští měsíc vyprší, mohla by být pro globální trhy s hnojivy připravena větší těsnost.

Trhy budou vývoj v tomto prostoru bedlivě sledovat a v následujících týdnech můžeme očekávat určitou volatilitu cen.

Globální důsledky

Srí Lanka je příkladem ničivých dopadů, které může mít výpadek dodávek hnojiv na produkci potravin. V dubnu 2021 se země nahodile odklonila od používání syntetických hnojiv, což přispělo ke spirálovité inflaci potravin.

Základní potraviny včetně rýže, pšenice a čočky zaznamenaly dramatický pohyb v cenách, zatímco produkce komodit, jako je čaj a káva, byla rozhodující pro příjmy z devizových rezerv prudce klesla.

Můžete se podívat dříve článek Psal jsem dál Invezz popisující některé z těchto problémů.

I když ceny potravin a hnojiv mohly klesnout, prozatím nízké zásoby plynu po zimě a snížená kapacita výroby hnojiv pravděpodobně způsobí, že ceny budou muset v novém roce zamířit nahoru.

Stromová mapa níže ukazuje podíl zemí na dovozu hnojiv.

Rozvíjející se ekonomiky, jako je Brazílie, Indie, Thajsko, Indonésie, Vietnam a Turecko, mohou po zahájení nového období setí ohrozit svou potravinovou bezpečnost.

Čína, která je rovněž významným dovozcem, by mohla být schopna tento nedostatek poněkud překonat díky svým velkým zásobám obilovin a dalších komodit.

Brazílie, Mexiko a Indonésie také dovážejí více než 20 % svých hnojiv buď z Ruska nebo Běloruska, a mohou být nuceny diverzifikovat jinam, čímž dojde ke stlačení globálních trhů.

Projekt Organizace pro výživu a zemědělství také poznamenal, že několik afrických zemí, jako je Ghana, Pobřeží slonoviny a Mauretánie, nakupovalo hnojiva z Ruska, což představuje čtvrtinu až polovinu jejich dodávek.

S pokračujícími geopolitickými otřesy však toky opadly a velkou část kontinentu zanechaly v zoufalém stavu.

Prezident Africké rozvojové banky Dr. Akinwumi A. Ade varoval v květnu řeč,

Afrika letos čelí nedostatku hnojiv ve výši 2 milionů metrických tun. Odhadujeme, že bude stát asi 2 miliardy dolarů – při současných tržních cenách – získat nové hnojivo k pokrytí mezery...Pokud tento nedostatek rychle nezmírníme, produkce potravin klesne nejméně o 20 %.

Navzdory naléhavosti, které čelí lidé v mnoha z těchto zemí, úředníci Evropské komise protichůdný rozšíření kapacity domácích hnojiv v Africe od roku

…(toto) by bylo v rozporu s politikou EU v oblasti energetiky a životního prostředí.

Saloni Shah, potravinový a zemědělský analytik z Breakthrough Institute, označil evropské pokusy zablokovat takové projekty při rozšiřování vlastní infrastruktury fosilních paliv za,

…pokrytecký.

EU ze své strany nedokázala najít konsensuální řešení mezi svými 27 členskými státy, přičemž otázka stropů cen zemního plynu je obzvláště kontroverzní a může dokonce skončit odrazováním od dovozu.

S dnešním rozhodnutím Německa zavést nezávislý cíl balíček v hodnotě 200 miliard eur na energetické dotace jsme mohli být svědky nárůstu tření v bloku, zatímco domácí výrobci hnojiv by mohli být online dříve než jinde.

příležitosti

Pokračující nedostatek hnojiv a výrobní krize v Evropě nabízí několik afrických zemí závislých na dovozu vzácné otevření k vybudování soběstačnosti a získání podílu na trhu na celosvětovém trhu s hnojivy.

Například Alžírsko, Mosambik a Nigérie mají velké zásoby zemního plynu a Maroko, Jižní Afrika a Tanzanie mají značná ložiska fosfátů.

Přestože nasazení potřebného kapitálu nemusí být snadné, může se pro tyto ekonomiky ukázat jako skvělá příležitost.

Za druhé, inflace stále roste a centrální banky zpřísňují DXY při hodnotě 113 by se vývoz dolaru pro rozvojové země ukázal jako neocenitelný, pokud by dokázaly rozjet výrobu hnojiv.

Potenciální sociální nepokoje

Pokud budou ceny zemního plynu i v novém roce nadále vysoké, produkce potravin bude v mnoha částech světa nesmírně náročná.

Dokonce i ve Spojeném království Britská asociace zpracovatelů masa uvádí že s utlumením výroby hnojiv se sníží i dodávky CO2 ve Spojeném království, což ovlivní potravinářský a nápojový průmysl, jakož i celkové maso výstup.

Aby udržely ceny na uzdě a udržely zásoby zemního plynu pro těžbu v příštím roce, mohou se země po celém světě, zejména v Evropě a Asii, jen modlit za mírnou zimu.

Vzhledem k tomu, že inflace vyšší než 6 % zasahuje čtyři pětiny zemí na celém světě, rostoucí nezaměstnanost a velmi reálná možnost dlouhodobé recese, Torbjorn Soltvedt, hlavní politický analytik společnosti Verisk Maplecroft, špičatý na možnost,

...nová éra občanských nepokojů.

Podle výše uvedené studie zaznamenalo v roce 101 mezi 2. a 3. čtvrtletím nárůst občanských nepokojů ve 2022 zemích.

Pokud se energie a následně dodávky potravin stanou dražšími, pravděpodobnost rozsáhlého sociálního napětí a velkých protestů v mnoha z těchto oblastí zesílí.

Přestože se dnes potýká s mnoha svými vlastními problémy, Enrico Colombatto, profesor ekonomie na univerzitě v Turíně, se domnívá, že Peking může být v pokušení využít této situace a poskytnout finanční podporu strategicky důležitým rozvojovým zemím.

Západní země budou mít potíže s přesměrováním již tak napjatých zdrojů pro mezinárodní účely s rozčarovanou voličskou základnou doma.

Investice do zmírnění globálního nedostatku energie, hnojiv a potravin budou pravděpodobně i nadále vzácné, zejména v rozvojových ekonomikách, což může krizi prodloužit.

výhled

Pozitivním závěrem z křivky cen hnojiv je, že vrchol jsme již možná viděli.

Podle mého názoru však výpadky dodávek budou přetrvávat a ceny na trzích se zemním plynem, hnojivy a potravinami zůstanou zvýšené, zvláště když ukrajinsko-ruský konflikt nevykazuje žádné známky polevování.

Ve velmi blízké budoucnosti mohou ceny po příznivém počasí a silnějších zásobách dále klesat.

Nejistota kolem ukrajinsko-ruské dohody pravděpodobně povede v listopadu k volatilitě na trzích. V případě, že se jednání zhroutí, ceny pravděpodobně přerostou.

Přesuneme-li se do příštího roku, nebezpečí prudkého poklesu nabídky přetrvává.

Například zemní plyn v EU se může nebezpečně snížit Leon Izbicki of Energy Aspects odhaduje, že to může v případě těžké globální zimy dosáhnout 18 % rezervních kapacit.

Pokud nedojde k zázračnému obratu ve vztazích s Ruskem, jeho dodávky budou z velké části mimo záběr, doplnění zásob by v takovém scénáři bylo obtížné, udržet vysoké náklady na energii a znovu otevřít továrny na hnojiva.

Na rozvíjejících se trzích, kde jsou základní věci ohroženy, by vlády byly moudré investovat do výrobní kapacity doma, kde je to možné.

Vzhledem k tomu, že se očekává omezení čínského, ruského a ukrajinského vývozu hnojiv a pohybu nákladu po Mississippi v roce 2023, trhy s hnojivy budou jen těsnější.

MMF odhady že 10% nárůst cen hnojiv povede k 7% nárůstu cen obilovin po jednom čtvrtletí, což naznačuje, že pokud ceny hnojiv skutečně vzrostou, neměli bychom očekávat, že se v dohledné době vrátí cenová dostupnost potravin.

Navíc s tím, jak poroste možnost otočení měnové politiky, náklady na pohonné hmoty a potraviny porostou jen výš, což pro průměrnou domácnost velmi zkomplikuje. 

Přestože trendy v roce 2023 jsou do značné míry záhadou, podle mého názoru bychom ještě v některých čtvrtletích mohli očekávat zvýšené ceny a nedostatek základních dodávek.